I fondi di venture capital nel settore delle criptovalute rafforzano collettivamente la loro presenza: il mercato sta forse toccando il fondo e iniziando a risalire?

Autore: Gu Yu, ChainCatcher

Dopo un lungo periodo di silenzio, il venture capital nel settore delle criptovalute è tornato recentemente al centro dell'attenzione: molti professionisti del settore pubblicano post e interagiscono sulla piattaforma X, con singoli post che raggiungono oltre 1,41 milioni di visualizzazioni.

Il primo a esprimersi in merito è stato Tom Dunleavy, direttore degli investimenti presso Varys Capital, il quale, in un post pubblicato l'11 aprile, ha affermato che il cambiamento in atto nel panorama della raccolta fondi nel settore delle criptovalute è semplicemente pazzesco.

«Un tempo i fondi di venture capital specializzati in criptovalute dovevano promuovere costantemente le loro strategie di investimento tramite articoli, podcast, Spaces e simili, e rispondere a dieci chiamate a settimana per valutare opportunità di investimento solo per assicurarsi progetti validi... ora, invece, basta quasi solo disporre del capitale necessario per firmare gli assegni», ha affermato Tom Dunleavy. "Attualmente, sono meno di 20 le istituzioni che investono effettivamente in round di finanziamento pre-seed e seed. "I venture capitalist possono sostanzialmente scegliere qualsiasi progetto desiderino e hanno più tempo da dedicare alla due diligence."

Si è scatenata un'ondata di reazioni, e la descrizione precisa e suggestiva ha rapidamente trovato eco presso un gran numero di investitori in criptovalute, con quasi la metà della comunità di questo settore che ha commentato il tweet.

I fondi di venture capital specializzati in criptovalute partecipano attivamente alla discussione

Il sentimento diffuso tra i venture capitalist non è infondato. Negli ultimi anni, con lo smascheramento di molte storie, numerose startup un tempo molto apprezzate hanno iniziato a vacillare. Proprio quest'anno, molti progetti sostenuti da fondi di venture capital di primo piano, come Tally, MilkyWay e Colony, hanno annunciato la chiusura delle attività, mentre gli investimenti nel mercato primario del settore delle criptovalute hanno continuato a diminuire.

Sono molte le interpretazioni alla base della contrazione del mercato del venture capital nel settore delle criptovalute, tra cui l'indebolimento generale dei mercati delle criptovalute, le difficoltà nella raccolta di fondi per i fondi di venture capital specializzati in criptovalute e la mancanza di innovazione tecnologica e di nuove prospettive, che hanno portato a un cambiamento nel mercato primario, passando da una "corsa sfrenata alla ricerca di progetti" a una "selezione mirata dei progetti".

Haseeb Qureshi, socio amministratore di Dragonfly, ha offerto una prospettiva diversa sulle ragioni dell'indebolimento del mercato del venture capital nel settore delle criptovalute. "Il settore delle criptovalute è diventato più complesso ora che sta vivendo un periodo di grande espansione, con l'emergere di aziende e prodotti sempre più maturi e di grandi dimensioni. Questo rende più difficile che le imprese già esistenti vengano scosse. Coinbase, Binance, Solana, Base, Polymarket, Circle, Tether: sono tutte aziende più grandi, più solide e più stabili rispetto a qualche anno fa. "Si tratta di una tendenza inevitabile nell'evoluzione del settore."

"In questa fase, devi affrontare i concorrenti più forti per conquistare terreno, invece di limitarti a piantare una bandiera in un territorio incontestato." Sebbene ci siano ancora alcuni settori poco sviluppati, ci saranno sempre persone davvero innovative in grado di distinguersi. «Ma la concorrenza nel settore delle criptovalute è ora molto più agguerrita, il che significa che la creatività deve essere più sofisticata, i team devono essere più forti e le barriere all’ingresso sono naturalmente più alte rispetto a qualche anno fa», sostiene Haseeb Qureshi.

A seguito della grande attenzione suscitata da questo tweet, gli investitori di almeno 30 fondi di venture capital specializzati in criptovalute, tra cui Coinfund, 1kx, Greenfield Capital, Blockchain Capital, Lattice, Big Brain Holdings, Frachtis, Maximum Frequency, ether.fi Ventures e Hashgraph Ventures, hanno dichiarato di continuare a investire attivamente i propri fondi e a cercare progetti di qualità in cui investire.

"Il primo trimestre del 2026 è il trimestre più intenso. Varrock ha aggiunto 3 investimenti. «Di norma, effettuiamo solo da zero a un nuovo investimento ogni trimestre (il portafoglio è piccolo e concentrato)», ha affermato Richard Chen, fondatore di Varrock ed ex socio accomandatario di 1confirmation.

Tuttavia, un conto è l'atteggiamento, un altro sono i fatti. Almeno in questa fase, i dati non mostrano ancora alcun segno di ripresa nel mercato del venture capital nel settore delle criptovalute, e i cambiamenti strategici adottati da alcuni fondi di venture capital hanno un impatto trascurabile sull'intero mercato delle criptovalute. Diversi opinion leader ritengono addirittura che questa dichiarazione collettiva assomigli più a una messinscena.

"In realtà, loro stessi non riescono a raccogliere fondi. Molte società di venture capital di piccole dimensioni sono fallite o non sono riuscite a raccogliere con successo un nuovo round di finanziamenti. «Questa messinscena pubblica, orchestrata con cura, non è altro che una mossa pubblicitaria di basso livello lasciata alle generazioni future, nel caso in cui dovessimo ritrovarci di nuovo nei guai», ha commentato @0xdasha con una certa ironia.

Stato di sviluppo di VC dal punto di vista dei dati

Secondo il database sui finanziamenti di RootData, nell'ultimo anno solo 10 società di venture capital hanno partecipato pubblicamente a round di investimento più di 20 volte, mentre solo 43 hanno partecipato più di 12 volte. Tra queste, Coinbase Ventures, YZi Labs, Animoca Brands, Pantera Capital, Andreessen Horowitz, GSR, Amber Group, Paradigm e Galaxy figurano nella top ten.

Se la soglia relativa al volume degli investimenti nell'ultimo anno venisse abbassata a 2, almeno 230 fondi di venture capital specializzati in criptovalute soddisferebbero i requisiti, rappresentando oltre il 20% del totale dei fondi di venture capital. Ciò significa che, sebbene molti fondi di venture capital siano ancora attivi, effettuano comunque meno di cinque investimenti all'anno.

Finora quest'anno, solo 11 società di venture capital hanno partecipato pubblicamente a round di investimento più di 5 volte. Tra queste, l'emittente di stablecoin Tether e Animoca sono a pari merito al secondo posto, avendo investito in 8 progetti, tra cui Ark Labs, Utexo, Axiym, Dreamcash, LayerZero, t-0 Network, Gold.com e Anchorage.

Taisu Ventures si colloca al terzo posto per numero di round di investimento, avendo investito in 6 progetti tra cui GoSats, Unitas e Zoth, affermandosi come outsider tra i VC del settore delle criptovalute.

Secondo le statistiche, molti fondi di venture capital specializzati in criptovalute hanno registrato un calo significativo del numero di investimenti nell'ultimo anno. The Spartan Group, Fenbushi Capital, IOSG Ventures, SevenX Ventures, Multicoin Capital, Foresight Ventures, P2 Ventures, Lemniscap, Folius Ventures e ConsenSys Mesh hanno tutti effettuato meno di 5 investimenti nell'ultimo anno, mentre in precedenza il numero complessivo dei loro investimenti superava i 100.

Per quanto riguarda la raccolta fondi, RootData ha rilevato che nell’ultimo anno 21 società di venture capital specializzate in criptovalute hanno reso noto il completamento della raccolta fondi per fondi dedicati alle criptovalute, mentre quest’anno quattro di esse — ParaFi Capital, Hash Global, EV3 e Dragonfly — hanno pubblicamente annunciato di aver completato la raccolta fondi.

Allo stesso tempo, molti fondi di venture capital stanno iniziando a sviluppare strategie di investimento diversificate, espandendo da un lato la propria presenza nel settore dell'intelligenza artificiale e, dall'altro, investendo maggiori risorse nel mercato secondario delle criptovalute e nel mercato azionario, al fine di ottenere rendimenti più certi.

Da tempo il settore del venture capital nel settore delle criptovalute è oggetto di critiche per aver gonfiato deliberatamente le valutazioni e provocato crolli improvvisi dei mercati. Un riorganizzazione del mercato del venture capital nel settore delle criptovalute è inevitabile, ma rappresenta anche un processo necessario affinché il settore possa entrare in una nuova fase di sviluppo.

Dietro quelle "dichiarazioni aggressive" sulla piattaforma X, chi sono i veri speculatori al ribasso e chi sono le "istituzioni zombie" che faticano a raccogliere fondi? Il tempo ci darà presto la risposta.