Il grande dilemma del 2026: Quale sarà il vero pavimento del bitcoin?

• Un rapporto pubblicato su CryptoQuant mette in discussione se il mercato abbia già toccato il fondo.
• Grandi investitori scommettono che il bitcoin raggiunga i 72.000 USD questo mese.

Il dibattito su quale sarà il pavimento del prezzo del bitcoin è aperto. Diversi analisti presentano le loro idee sulla direzione del mercato con opinioni contrastanti sul percorso che potrebbe prendere la valuta digitale nel 2026.

Tutto questo mentre (alla chiusura di questa edizione) il BTC è quotato nella zona dei 64.500 USD, quasi il 12% sopra il suo ultimo minimo storico, 57.800 USD, registrato il 1° luglio scorso.

Joe Burnett, vicepresidente della strategia Bitcoin della società di investimento Strive, ha affermato il 17 luglio che il pavimento del mercato ribassista del bitcoin nel 2026 si collocherebbe a 61.000 USD. Questo, secondo un modello matematico che ha applicato ai minimi storici dei cicli ribassisti precedenti.

Un modello di legge di potenza è una funzione matematica in cui una variabile cresce in proporzione a una potenza fissa di un'altra, la cui funzione è stata utilizzata da Burnett per adattare una curva sui minimi storici del prezzo del bitcoin.

Burnett ha calcolato il tempo trascorso in giorni dal blocco genesi del 3 gennaio 2009. Il grafico seguente, condiviso dall'analista, mostra sei minimi storici di prezzo come base dell'adattamento in quel tempo: 2 dollari nel 2011, 62 dollari nel 2013, 154 dollari nel 2015, 475 dollari nel 2016, 3.142 dollari nel 2018 e 16.000 dollari nel 2022.
Il pavimento del bitcoin per il 2026 sarebbe a 61.000 USD, secondo Burnett. Fonte: Joe Burnett / X.

Ogni minimo è più alto del precedente, come mostra la curva, il che sostiene l'argomento centrale del modello: che i pavimenti dei cicli ribassisti del bitcoin tendono a salire nel tempo.

La curva adattata da Burnett ha un coefficiente di determinazione (R²) di 0,9976. Un valore vicino al massimo possibile di 1, che indica un'alta correlazione statistica tra i dati storici e la funzione matematica. A partire da quella curva, il modello proietta un pavimento di 188.000 dollari per il 2030 e di 582.000 dollari per il 2035.

Tuttavia, lo stesso grafico chiarisce che si tratta di un modello illustrativo e non di una previsione dei prezzi futuri.

Le uscite di ETF nel 2026 dubitano che il BTC abbia già toccato il fondo {#h-le-uscite-di-etf-nel-2026-dubitano-che-il-btc-già-tocca-il-fondo}

Mentre il modello di Burnett suggerisce che ogni ciclo ribassista stabilisce un pavimento più alto del precedente, un'analisi pubblicata da IT Tech, lo stesso 17 luglio sulla piattaforma CryptoQuant, mette in discussione se il mercato abbia già toccato il fondo.

La sua ipotesi nasce dal comportamento dei fondi negoziati (ETF) di bitcoin spot che operano negli Stati Uniti.

Secondo IT Tech, questi fondi sono stati uno dei principali motori dell'aumento del prezzo del bitcoin tra il 2024 e il 2025, periodo in cui hanno accumulato flussi netti di capitale in modo sostenuto. Nel 2026, quella tendenza si è invertita: i fondi accumulano uscite nette vicine a 120.000 BTC, secondo le stime di IT Tech.

Il rapporto suggerisce che se la domanda di questi fondi ha spinto l'aumento del prezzo precedente, risulta contraddittorio mantenere una posizione ottimista mentre quella domanda si inverte completamente. Quella svolta rappresenta, nelle loro parole, un ostacolo e non un impulso per il prezzo.

Come si osserva nel grafico che accompagna il rapporto, CryptoQuant confronta la quantità accumulata di bitcoin che è entrata o uscita da quei fondi durante il 2024, 2025 e 2026.

• Nel 2024 (linea rosa), la curva mostra un accumulo sostenuto che ha portato il totale a oltre 400.000 BTC verso la fine dell'anno.
• Nel 2025 (linea blu), l'accumulo è continuato ma in modo più moderato, con un massimo vicino a 250.000 BTC.
• Nel 2026 (linea arancione), invece, la curva è diventata negativa dalla metà dell'anno, il che riflette che i fondi hanno ritirato più bitcoin di quanti ne abbiano ricevuti durante quel periodo.

Uscite accumulate degli ETF di bitcoin negli Stati Uniti. Fonte: IT Tech / CryptoQuant.

Grandi investitori scommettono su 72.000 USD prima della fine del mese {#h-grandi-investitori-scommettono-su-72-000-prima-della-fine-del-mese}

Alle posizioni precedenti si aggiunge il sentimento degli operatori istituzionali che hanno acquistato questa settimana sulla piattaforma di derivati Deribit circa 2.500 milioni di USD. Hanno utilizzato una strategia di opzioni che scommette che il prezzo del bitcoin raggiunga 72.000 USD entro il 31 luglio.

L'operazione consisteva nell'acquistare 20.000 contratti di opzione call con scadenza quel giorno e un prezzo di esercizio di 70.000 USD. Questo, insieme alla vendita di altri 20.000 contratti di opzione call alla stessa scadenza, ma con un prezzo di esercizio di 72.000 USD.

Tale combinazione, nota come spread rialzista di opzioni call, funziona come acquistare un biglietto che paga se il bitcoin supera i 70.000 USD, ma rinunciando ai guadagni oltre i 72.000 USD in cambio di un costo d'ingresso inferiore.

Jean-David Péquignot, direttore commerciale della piattaforma Deribit, ha dichiarato che un'operazione di tale dimensione riflette solitamente il posizionamento degli investitori istituzionali, data la capitalizzazione richiesta e la precisione necessaria per scegliere il prezzo di esercizio.

La scadenza scelta per questa scommessa, il 31 luglio, cade due giorni dopo la decisione sui tassi d'interesse che prenderà la Federal Reserve degli Stati Uniti (FED) il 29 luglio.

I futures sui fondi federali collocano tra il 75% e l'80% la probabilità che la banca centrale mantenga invariato il suo tasso di riferimento nella fascia del 3,5% al 3,75%.

Questa aspettativa di pausa si basa sui dati sull'inflazione di giugno, che hanno mostrato un marcato rallentamento sia a livello dei consumatori che dei produttori. In gran parte dovuto al calo del prezzo del petrolio dopo un cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran.

Tuttavia, le tensioni tra i due paesi si sono intensificate questa settimana con nuovi attacchi che hanno interrotto il flusso di petrolio attraverso lo stretto di Hormuz, portando il WTI e il Brent, i due principali tipi di petrolio di riferimento, a segnare il loro maggiore aumento da marzo.

Il fatto genera dubbi su se il sollievo inflazionistico di giugno sia ancora valido.

In aggiunta, il 17 luglio, il prezzo del bitcoin è sceso sotto la zona dei 64.000 USD, dopo dichiarazioni di Donald Trump relative a tensioni commerciali con la Cina.

In questo contesto, un rapporto di CriptoNoticias evidenzia che gli investitori a lungo termine hanno continuato ad accumulare bitcoin nonostante accumulino perdite non realizzate fino al 40%.

Tra un modello statistico che proietta minimi sempre più alti per il bitcoin e dati di flusso di capitale che mostrano una domanda istituzionale in calo nel 2026, il dibattito su se il mercato ribassista di questo ciclo abbia già toccato il fondo è lontano dalla conclusione.

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