Ripple: perché Wall Street investe 500 milioni di dollari?

By: blockbeats|2026/03/29 11:15:00
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Titolo originale dell'articolo: "Wall Street's Abacus: $5 Billion to Buy Ripple What?"
Autore originale dell'articolo: Seed.eth, BitpushNews

Nel novembre 2025, Ripple Labs ha annunciato un nuovo round di finanziamento strategico da 5 miliardi di dollari, portando la valutazione dell'azienda a 400 miliardi di dollari. Si tratta della prima raccolta fondi pubblica per questa società di criptovalute in sei anni e della più grande iniezione di capitale dal finanziamento di serie C nel 2019.

Ripple: perché Wall Street investe 500 milioni di dollari?

Ancora più importante, la fazione di capitale dietro questo round di finanziamento è straordinaria: i due giganti di Wall Street, Fortress Investment Group e Citadel Securities, hanno guidato l'investimento, affiancati da istituzioni rinomate come Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard, Marshall Wace e altri.

Per chi ha familiarità con Ripple, questo può essere considerato un "ritorno" — è ancora il Ripple che un tempo era profondamente impantanato nel fango a causa di una causa della SEC, e persino considerato a un certo punto una "azienda zombie"?

Da "maestro dello storytelling" a "peso massimo della conformità"

Ripple è stata fondata nel 2012 ed è uno dei progetti più antichi nella comunità crypto. La sua tecnologia di base è l'XRP Ledger, una blockchain decentralizzata progettata per i pagamenti transfrontalieri. Ripple Labs ha sviluppato sistemi di pagamento e regolamento basati su questo registro, e il token XRP è stato un tempo popolare a livello globale dal 2017 al 2018, classificandosi tra i primi tre per capitalizzazione di mercato, dopo solo Bitcoin ed Ethereum.

Tuttavia, man mano che il prezzo del token crollava e la verità sulle partnership "gonfiate" emergeva, la narrazione di Ripple sulle "partnership di livello bancario" ha iniziato a sgretolarsi.

Durante questo periodo, Forbes ha pubblicato un articolo che indicava direttamente che il modello di business principale di Ripple potesse essere uno schema "pump-and-dump": Ripple utilizzava le sue enormi partecipazioni in XRP per spendere denaro in partnership, creando una falsa prosperità, e usava un linguaggio vago per eludere la regolamentazione. Il suo obiettivo finale non era promuovere veramente la tecnologia, ma gonfiare il valore dei suoi token ottenuti gratuitamente attraverso il marketing e l'hype, in modo che gli addetti ai lavori potessero alla fine incassare e trarre profitto.

Nel dicembre 2020, è arrivato il martello normativo.

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha fatto causa a Ripple per "offerta di titoli non registrati", sostenendo che avesse raccolto illegalmente oltre 1,3 miliardi di dollari tramite XRP.

Ciò ha segnato una delle battaglie normative più significative nel settore crypto.

Gli effetti a catena della causa sono stati devastanti: i principali exchange di criptovalute come Coinbase e Kraken hanno rapidamente rimosso XRP; il partner di lunga data MoneyGram ha interrotto il rapporto; il prezzo di XRP è crollato di oltre il 60% nel mese successivo. Ripple non solo ha sofferto dal punto di vista commerciale, ma è stato anche completamente inserito nella lista nera per quanto riguarda la conformità.

Trasformazione strategica

Sebbene questa battaglia legale durata anni sia costata a Ripple quasi 200 milioni di dollari in spese legali, ha anche concesso all'azienda una tregua cruciale e alcune sentenze favorevoli, comprando loro tempo prezioso per una trasformazione strategica.

Nel 2024, Ripple ha lanciato ufficialmente RLUSD, una stablecoin ancorata al dollaro, concentrandosi sulla conformità e puntando ai pagamenti e ai regolamenti delle istituzioni finanziarie. A differenza di USDT e USDC, RLUSD non è destinato al trading di stablecoin tra exchange, ma mira a entrare nei sistemi tradizionali di carte di credito e regolamento transfrontaliero.

Nel 2025, Ripple ha annunciato partnership con Mastercard, WebBank, Gemini e altri, per utilizzare RLUSD per i regolamenti con carta di credito in tempo reale, diventando la prima stablecoin basata su blockchain al mondo a entrare nei circuiti delle carte.

Ciò non solo ha aperto il canale B2B per le applicazioni di stablecoin, ma ha anche spianato la strada all'integrazione di Ripple con il sistema finanziario del mondo reale.

Per costruire una capacità finanziaria on-chain completa, Ripple ha effettuato una serie di acquisizioni mirate tra il 2023 e il 2025:

· Acquisizione di Metaco: Ottenuta tecnologia di custodia di asset digitali di livello istituzionale, ponendo le basi per servire grandi istituzioni finanziarie.

· Acquisizione di Rail: Ottenuti sistemi di emissione e gestione di stablecoin, accelerando il lancio di RLUSD.

· Acquisizione di Hidden Road: Completato il puzzle delle reti di credito istituzionale e delle capacità di regolamento transfrontaliero.

Attraverso queste acquisizioni, le capacità del sistema di Ripple si sono evolute da un singolo sistema di pagamento transfrontaliero a un'infrastruttura finanziaria completa che comprende "emissione di stablecoin + custodia istituzionale + regolamento cross-chain".

La verità dietro la valutazione di 40 miliardi di dollari

In superficie, il percorso di trasformazione di Ripple sembra allargarsi.

Tuttavia, i vecchi attori del mercato dei capitali vedono un quadro diverso.

Per comprendere la vera logica dietro questo finanziamento, bisogna vedere l'essenza di Ripple: un enorme "tesoro di asset digitali".

All'inizio di XRP, l'80% dei 100 miliardi di token è stato posto sotto la custodia di Ripple. Ad oggi, l'azienda detiene ancora 34,76 miliardi di token, con un valore nominale di oltre 80 miliardi di dollari basato sul prezzo di mercato — il doppio della sua valutazione di finanziamento.

Secondo diversi venture capitalist, la transazione da 500 milioni di dollari è strettamente legata all'acquisto delle partecipazioni in XRP di Ripple e probabilmente a un prezzo ben inferiore al prezzo spot.

Dal punto di vista dell'investimento, gli investitori hanno effettivamente acquisito un asset a 0,5x mNAV (rapporto tra valore di mercato e valore patrimoniale netto). Anche con uno sconto di liquidità del 50% sulle partecipazioni in XRP, il valore di questi asset corrisponde ancora alla valutazione dell'azienda.

Un addetto ai lavori che ha familiarità con la situazione ha detto a Unchained: "Anche se non riescono a costruire con successo la propria attività, possono semplicemente acquistare un'altra azienda a titolo definitivo".

Un venture capitalist ha dichiarato: "Questa azienda non ha alcun valore oltre al possesso di XRP. Nessuno usa la loro tecnologia e non c'è interesse per la loro rete/blockchain".

Un altro membro della comunità ha dichiarato: "Il capitale proprio di Ripple potrebbe non valere molto, certamente non 40 miliardi di dollari".

Un partecipante ha rivelato la vera logica: "Il settore dei pagamenti è troppo caldo in questo momento e gli investitori devono scommettere su più cavalli in pista".

Ripple è solo un cavallo — un cavallo che potrebbe avere una tecnologia media ma che è estremamente ben nutrito (riserve di XRP).

E per Ripple, questa è una situazione vantaggiosa per tutti:

· Consolidare la valutazione: Ufficializzare la valutazione di 40 miliardi di dollari dal mercato privato per fornire un punto di riferimento di prezzo per l'uscita dei primi investitori.

· Evitare il dumping: Utilizzare la liquidità del finanziamento per le acquisizioni per evitare di vendere XRP e causare un impatto sul mercato.

Anche la ricchezza personale del co-fondatore di Ripple, Chris Larsen, è salita a circa 15 miliardi di dollari.

Da questa prospettiva, la storia di Ripple si è trasformata in uno dei racconti finanziari più classici: su asset, su valutazione, sulla gestione della liquidità.

Dal banco degli imputati della SEC alle sale riunioni di Wall Street, il viaggio di Ripple è un microcosmo della transizione dell'intero settore crypto dall'idealismo al realismo. Se il Ripple del passato era l'apice dell'"economia narrativa", il Ripple di oggi dimostra come, mentre la marea si ritira, i team di progetto si affidano alla forza di capitale più primitiva per ottenere un "atterraggio morbido".

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