分析: イーサリアムの新たな高値は勢いの変化を浮き彫りにする一方、市場レバレッジの急上昇は強気相場の終焉に対する懸念を引き起こしている。

BlockBeatsによると、K33の調査責任者であるVetle Lunde氏は8月27日、長期保有者が22,400BTCをETHに転換したと発表し、イーサリアムは先週、史上最高値を更新し、市場の勢いに変化が生じたことを示唆した。しかし、ビットコインの最近の価格下落はまだ終わっていない可能性がある。レバレッジの急上昇とイーサリアムへの大規模なローテーションが、短期的には引き続きこの仮想通貨に圧力をかけ続ける可能性が高いからだ。ビットコイン無期限先物の想定未決済建玉（OI）は2年ぶりの高値となる310,000BTC（約340億ドル）を超え、過去2か月間で41,607BTC増加した。これには週末の13,472BTCの急増も含まれており、潜在的な転換点を示唆している。ビットコインの年間資金調達率は3%から11%近くに急上昇し、相対価格が停滞する中でロングポジションがますます積極的になっていることを示しています。ルンデ氏は、現在の状況は2023年と2024年の夏のレバレッジ蓄積に似ていると述べています。両年とも8月に劇的な清算の滝を引き起こしました。月末のOIのピークは、市場がより長期的な統合期に入り、バーゲンハンターを罠にかける可能性があることを示唆しています。ルンデ氏は、「短期的にはロングポジションが圧迫されるリスクが高く、市場が過剰なレバレッジを解消するまでは、保守的なポジションが推奨されます」と警告しました。歴史的に、イーサリアムの史上最高値は、暗号資産市場全体のピークを示すことがよくあります。2017年と2021年のサイクルも同様のパターンを示しました。イーサリアムのブレイクアウト、他の暗号資産の急騰、そして需要の減少によるビットコインの停滞は、強気相場の終焉が近づいているという懸念を引き起こしました。しかし、BTCの現在の市場支配率は58.6%と依然として高く、40%未満だった以前のピーク時よりも大幅に高くなっています。イーサリアムの相対的な強さが成熟するにつれ、トレーダーはこのサイクルが過去の軌跡を辿るのか、それとも完全に逸脱するのかを見守っています。