Coinbase CEO Raises Red Flags Over US Crypto Bill

By: crypto insight|2026/01/15 16:30:01

Key Takeaways

Coinbase CEO Brian Armstrong has expressed disapproval of a new US crypto bill, citing concerns over various regulatory aspects.
The draft bill seeks to define when tokens are securities or commodities, proposing the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) as the primary overseer.
Armstrong flagged issues with tokenized equities, decentralized finance (DeFi), and privacy, suggesting that the bill could stifle innovation.
The crypto industry is closely monitoring the bill’s progression, which could significantly impact future market structures.

WEEX Crypto News, 2026-01-15 07:31:03（today’s date, format: day, month, year）

Coinbaseの対米新暗号資産法案への警告

CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングが、最近の米国の新たな暗号資産法案に対して懸念を示しました。この法案は、デジタル資産の規制に関する新たなルールを設定しようとするもので、特にトークンが特定の状況下で証券または商品として扱われるかどうかを明確にしようとしています。しかし、Coinbaseとしては、この法案が現在の形では支持できないという立場を表明しています。

新たな規制の試み

この法案は、暗号資産業界で長らく議論されてきたテーマに応えるものです。具体的には、スポット市場の監督をCFTC（商品先物取引委員会）に任せることが提案されています。しかし、アームストロング氏は、法案に対して強い危惧を表しており、特にトークン化されたエクイティに対する事実上の禁止、DeFi（分散型金融）環境の制限、そして個人のプライバシーに対する影響について指摘しました。

トークン化とDeFiへの影響

アームストロング氏は、コインベースが法案に同意できない主な理由の一つとして、トークン化されたエクイティが事実上禁止されることを挙げています。このトークン化とは、資産をデジタル形式に変換して売買可能にするプロセスであり、これが禁止されることは、ブロックチェーン技術を活用した革新的な金融商品やサービスの開発に重大な障害をもたらすと危惧されています。

また、DeFiの分野でも、現在の形の規制では、個人の金融データへの政府の無制限なアクセスが可能となる恐れがあるとしています。これにより、暗号資産市場の透明性や参加者のプライバシーが大いに損なわれる可能性があります。

安定コインに関連する規定への懸念

さらに、法案では、安定コインを単に保有するだけでは利息を支払わないという条項が含まれています。これは、銀行と暗号資産企業の間で拡大しているロビー活動の中での争点となっており、利息やリワードが預金商品と似ているかどうかが論点となっています。アームストロング氏は、「悪法を制定するよりも、法案がない方がましだ」と述べ、最終的には良い方向性への変更を期待しているとしています。

業界全体の視点

この法案は、暗号資産市場の新たな監督線を引く可能性があるため、業界全体がその動向を注視しています。現在、コインベースは市場構造に関する交渉で中心的な役割を果たしており、その発言は法案の進行に大きな影響を及ぼす可能性があります。法案の案が弱体化し、暗号資産市場の主要プラットフォームからの支持を得られる形に改稿されるかどうか、その進行は注視されています。

法案の進行と政治的背景

この法案の背景には、多くの政治的要素が絡んでいます。現在のトランプ政権の一部は、暗号資産業界により支持的な態度を見せ始めており、これが法案の行方にどう影響するか注目されています。立法者たちは、これまでの執行主導による不確実性を払拭し、監督や情報開示、そして市場行動に関するより明確な基準を設定しようとしているのです。

この数日間で、議会が法案案を柔軟化し、主要プラットフォームを味方に引き入れる形にするか、あるいは法案が再び停滞し、業界がこれまで経験してきた異なる機関のガイダンスと裁判闘争の混沌に再び戻るかが決定されるでしょう。

ウィークスの視点

Weexの立場として、この新法案は、暗号資産業界への理解と支援を求める重要な転機となる可能性があります。市場の透明性を高め、参加者の権利を守るために、より包括的で協調的なアプローチが必要であり、これはWeexにとっても重要な課題です。

よくある質問 (FAQ)

暗号資産法案が暗号市場に与える影響は？

新法案は、暗号資産がどのように監督されるかを定めるものであり、市場参加者にとってのルールを明確にします。これにより、投資家の信頼が高まり、市場の健全な成長が期待されます。

トークン化されたエクイティの禁止がもたらす影響は？

トークン化されたエクイティが禁止されると、新しい金融商品の開発が制限され、市場の革新が阻害される可能性があります。これは、ブロックチェーン技術の進化を遅らせる要因となり得ます。

法案で提案されているDeFiの制限はどのようなものですか？

法案では、DeFi環境における政府のアクセスが拡大する規定があります。これにより、ユーザーの金融情報が政府により詳細に把握される可能性があるため、プライバシーが脅かされる懸念があります。

安定コインへの新たな規制は何を意味しますか？

安定コインを保有するだけで利息を得られないという規定は、安定コインを中心とした投資戦略に影響を与えます。これにより、投資家は他の報酬があるアクティビティに目を向ける可能性があります。

法案の進行によって、業界全体が抱える最大の懸念は何ですか？

法案が現在の形で進行すると、業界のイノベーションが阻まれる恐れがあります。これにより、新しい事業や技術の進展が不安定になる可能性があるため、業界全体の規制に関する明確なガイドラインが求められています。

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2025年通期および第4四半期の財務および営業のハイライト

• 財務実績:

2025年通期の総収益は6億8,810万ドルで、第4四半期は1億7,950万ドルでした。

ビットコインマイニング事業の通期の収益は6億7,550万ドルで、第4四半期は1億7,240万ドルでした。

通期の調整後EBITDAは2,450万ドル、第4四半期は-1億5,630万ドルでした。

• 鉱業事業とコスト:

年間で合計6,594.6BTCが採掘され、1日当たり平均18.07BTCが採掘されました。そのうち、第4四半期には1,718.3BTCが採掘され、1日当たり平均18.68BTCが採掘されました。

通年の平均採掘コスト（鉱夫の減価償却費を除く）は1BTC当たり79,707ドル、第4四半期は84,552ドルでした。

総維持コストはそれぞれ1BTC当たり97,272ドルと106,251ドルでした。

2025年12月末現在、同社はビットコイン採掘事業を開始して以来、累計で7,528.4BTCを生産しています。

• 戦略的進展：

同社は、情報開示の透明性を高め、戦略的方向性と一致させるために、米国預託証券（ADR）プログラムの終了を完了し、NYSEへの直接上場に移行しました。投資家基盤の拡大が長期的な目標です。

CEOのポール・ユ氏は次のように述べています：「2025年は、急速な実行と構造改革が特徴の、同社のビットコインマイニング企業としての最初の完全な年でした。資産システムの包括的な調整を完了し、グローバルに分散したマイニングネットワークを確立しました。」また、同社は新しい経営陣を導入し、デジタル資産およびエネルギーインフラストラクチャ分野における当社の能力と競争力をさらに強化しました。NYSEの直接上場と米ドル建て価格設定の完了は、当社がグローバルなAIインフラストラクチャ企業への変革を遂げたことをも意味しています。」

「2026年に入ると、同社はバランスシート構造の最適化を続け、マイナーポートフォリオの調整を通じて運用効率とコストレジリエンスを向上させる予定です。同時に、当社はAIインフラストラクチャプロバイダーへの戦略的変革を進めています。EcoHashを活用し、当社はスケーラブルなコンピューティングパワーとエネルギーネットワークにおける当社の能力を活用して、費用対効果の高いAI推論ソリューションを提供します。関連するサイトの変換と製品開発は同時に進められており、同社は新段階での実行を維持するのに好位置にある」

同社の最高財務責任者、マイケル・ジャンは次のように述べた：「2025年までに、同社は拡大したマイニング事業を通じて大幅な収益成長を達成することが期待されている。継続的な事業からの純損失は4億5,280万ドルに上ったが、これは主に一時的な変革コストと市場主導の公正価値調整によるものであり、財務的観点からは、同社はレバレッジを削減し、ビットコイン準備戦略と流動性管理を最適化し、財務状況を強化するために新たな資本を導入し、市場の変動性を navigat eしながらAIインフラなどの高成長分野での投資機会を捉えることになるだろう。」

2025年第4四半期継続事業の財務業績

収益

第4四半期の総収益は17億9500万ドルでした。このうち、ビットコインマイニング事業は17億2400万ドルの収益を上げ、四半期中に1,718.3ビットコインを生成しました。国際自動車取引事業からの収益は480万ドルでした。

営業費用および経費

第4四半期の総運営費用は45.6億ドルに上り、主にビットコイン採掘事業に関連する費用、および採掘機の減損とビットコイン担保債権の公正価値損失によるものです。

これには以下が含まれます：

· 収益原価（減価償却費を除く）：15.53億ドル

· 収益原価（減価償却費）：38.1百万ドル

· 営業費用：990万ドル（関連当事者費用110万ドルを含む）

· 採掘機減損損失：81.4百万ドル

· ビットコイン担保債権の公正価値損失: 1億7140万ドル

収益状況