収益源は広告収入、YouTubeはネオバンクへと変貌しつつあるのか？

原題：YouTubeは次世代のネオバンクだ

原著作者：ケイレブ・シャック

翻訳：ペギー、BlockBeats

編集部注：過去10年間、ネオバンクの台頭は明確な道筋をたどってきた。手数料、価格設定、あるいは顧客体験における「地域的なギャップ」を起点とし、特定の分野で優位性を確立した後、徐々に金融サービス全般へと事業を拡大していったのである。しかし、ステーブルコインによってインフラの急速な商品化が進んだ結果、アカウントそのものがもはや希少ではなくなり、預金レイヤーにも競争上の優位性が失われたため、この道は現在、行き詰まっている。

この記事では、競争の新たな出発点が「製品設計」から「収益源」へと移行したと指摘している。プラットフォームがユーザーのキャッシュフロー、成長軌道、行動データを管理できるようになれば、金融サービスはもはや独立した存在である必要がなくなり、プラットフォームの不可欠な一部となる。YouTubeやUberからTikTokに至るまで、「収益分配権」を掌握するこうしたプラットフォームは、銀行との関係を再構築する力を強めつつある。

この論理によれば、ネオバンクはもはや一種の金融機関ではなく、組み込まれた機能である。成功を真に左右するのは、より安い料金プランを提供できるかどうかではなく、ユーザーの「資金源」を誰が掌握しているかである。

以下が原文です：

成功を収めているニューエイジのデジタル銀行（ネオバンク）のほとんどは、ほぼ同じ出発点から始まっています。それは、従来の銀行システムの中で、ユーザーに過剰な手数料が課されていたり、十分なサービスが提供されていなかったりする分野を特定し、それを足がかりとして市場に参入し、その後、より包括的な銀行サービスへと徐々に事業を拡大していくというものです。

SoFiは、FICOクレジットスコアを用いて学生ローンの金利を決定することは、より高い潜在能力を持つ借り手にとっては妥当ではないと気づいた。そこで、彼らは収入の伸び率とフリーキャッシュフローに基づいて信用力を評価する方式に切り替え、データが蓄積されるにつれて、この能力が徐々に確固たる競争優位性を築き上げた。Monzo、Revolut、Starlingは、外国為替手数料を無料とすることで市場に参入しました。当時、ほとんどの銀行では、ユーザーが海外でカードを利用すると約3％の手数料を請求していました。一方、ヌバンクは、従来の銀行が高額な手数料を課していただけでなく、何百万人もの人々が銀行口座すら持っていなかった状況下で、「手数料無料のクレジットカード」を武器にブラジル市場を席巻した。

その道筋は常に似通っている。まず「足掛かり」を見つけ、限定的な状況で成功を収め、その後、フルサービスへと拡大していくのだ。

今日、ステーブルコインの登場により、当座預金や普通預金口座の提供はかつてないほど容易になりました。インフラはほぼ完全にコモディティ化されている。これにより、ステーブルコインを扱うネオバンク系スタートアップが相次いで登場したが、その多くは真の差別化に欠けている。まさにこの「手軽さ」こそが、彼らが急速に台頭できる要因であると同時に、次の競合他社も容易に追随できることを意味している。純粋な「預金層」においては、競争優位性はほとんど存在しない。

第1世代のフィンテック企業が成功を収めた主な理由は、すでにコモディティ化されていた「流通層」（インターネット）の上に差別化された製品を構築し、それによって従来の銀行に対して優位性を確立したからである。そして、インフラがコモディティ化されると、新たな道が開かれます。それは、「バンドリング」を通じて新製品を生み出すことです。アカウント作成のハードルを下げても、何千もの独立したネオバンクが生まれるわけではない。むしろ、「銀行サービス」は、より重要なリソース、すなわち「収益源」をすでに掌握しているプラットフォームに組み込まれた機能となるだろう。

YouTubeやTwitchで収益を得ているクリエイターであれば、こうしたプラットフォームとの関係は、JPモルガン・チェースのような銀行との関係よりもはるかに深く、データ面でもより密接なものとなっています。プラットフォームは、貴社のキャッシュフローをリアルタイムで把握し、成長の軌道を分析し、プラットフォームのアルゴリズムの仕組みを理解しています。彼らは、従来の銀行では対応が難しいような形で、あなたに融資を行うことができます。この論理は、UberやLyftのようなギグプラットフォーム、WhopやTikTokのようなソーシャルコマースプラットフォーム、そしてDeelやGustoのような最新の給与計算サービスプロバイダーにも当てはまります。

クリエイターの収入を金融サービスと結びつけるという考え方は、実は非常に単純です。クリエイターの収入、ECプラットフォームで発生したGMV、そしてACH送金を通じて支払われる企業の給与が確定すると、それらは即座にプラットフォームから「流出」してしまうからです。YouTubeだけでも、2021年以降、クリエイターへの支払総額は1,000億ドルを超え、昨年12月にはステーブルコインによる支払いの対応を開始した。Whopはこれまでに400億ドル以上のGMVを生み出し、現在は暗号資産金融サービス分野への進出を開始している。これで、わずか数行のコードを書くだけで、決済プロセス中に取引手数料や短期国債の利回りを獲得できるようになり、プラットフォームはこれらのサービスを組み込むだけでなく、既存のデータに基づいた融資活動さえも、いわば「当然のこと」として行えるようになります。

これらの企業は、規制上の意味での「銀行」である必要はありません。彼らに必要なのは、「Banking as a Service」（銀行サービスとしての提供）――口座、決済カード、ローンなど――を提供することであり、これらはすべて、彼らがすでに生成したデータに基づいて構築される。真の「入り口」は、もはや製品の手法や価格差を利用した取引ではなく、「収益関係」そのものとなっている。

次なるネオバンクは、おそらくYouTubeになるだろう。それは、YouTubeが銀行免許を申請するからではなく、「収入を得るためのプラットフォーム」こそが、金融サービスにとって当然ながら最も適した出発点だからだ。

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