事実確認:シカゴ大学は暗号通貨投資でどれだけのお金を失ったのでしょうか？

元記事のタイトル:「ファクトチェック：シカゴ大学は暗号通貨取引で実際いくらのお金を did-4610">失っ たのでしょうか？

オリジナル記事の著者:ダレン・ターミネーター

最近、街面ニュースは趙定新教授の『社会と政治運動講義』（この本の第2版は本当に素晴らしい）の出版の機会を捉え、趙教授にインタビューしました。インタビューの中で、趙教授はシカゴ大学が最近さまざまな予算を削減したのは、「大学が特定のノーベル賞受賞者から投資アドバイスを聞いて暗号通貨を取引し、60億ドル以上の損失を出したと言われているからだ」と述べた。シカゴ大学のリベラルアーツ部門の縮小はトランプ大統領の政策とは何の関係もないと言えるだろう。」

それで、シカゴ大学は本当に暗号通貨取引で60億ドル以上を失ったのでしょうか？

偶然にも、シカゴ大学が2025年12月に更新したFAQ[1]では、暗号通貨取引の問題について言及されていました。公式サイトによると：「ニュース報道の主張に反して、シカゴ大学は暗号通貨投資で損失を被っていません。私たちの学校の暗号通貨への投資は比較的小規模ですが、過去 5 年間で 2 倍以上に増加しました。私たちの投資目標は、学校のさまざまなプロジェクトを長期的に支援し、学校の将来を確保するための安定した収入源を提供することです。」

では、シカゴ大学学長は間違いなく真実を語っているのだろうか？

難しいですね。しかし、直感的に言えば、シカゴ大学の過去5年間の寄付金総額は約1000億ドル（過去最高額の2021年度は約1160億ドル、2025年度は約1090億ドル[2]）である。シカゴ大学が本当に狂っていて、寄付金の少なくとも60％を暗号通貨の取引に充てたり（これは明らかにさまざまな規制に違反しています）、多額の運営資金を暗号通貨の取引に横領してすべて失ったりしない限り、600億ドルもの損失を出すはずはありませんでした。

では、実際にどれだけの損失があったのでしょうか?それとも、公式 FAQ に述べられているように、彼らは実際に大儲けしたのでしょうか?

スタンフォード・デイリー[3]、フィナンシャル・タイムズ[4]、インベストペディア[5]は昨年このことについて報道した。スタンフォード・デイリーによると、4人の情報筋は次のように語った。「シカゴ大学は2021年頃に暗号通貨投資で数千万ドルの損失を被った。」

ではシカゴ大学の財務報告書[6]には何が書かれているのでしょうか?

残念ながら、財務報告では暗号通貨取引でどれだけの金額が失われたのか直接は明らかにされていません。しかし、シカゴ大学は2022年度報告書で、暗号通貨への投資（公正市場価値）を、2021年6月時点で約6,400万ドル、2022年6月時点で約4,500万ドル（約1,900万ドルの差）と開示しました。その後の報告書では、おそらく大きな利益か損失のため、シカゴ大学は報告方法を変更し、暗号通貨への投資を開示しなくなった。しかし、2025年の質疑応答セッションによると、シカゴ大学は依然として暗号通貨に慎重に投資している。

注目すべきは、2022年度の財務報告によると、同年6月の時点でシカゴ大学の基金は総額約15億ドルの損失を被っていたということだ。2023年度の財務報告書では、シカゴ大学の投資はわずかな損失しか被っていないことが示されました。その後の2年間でシカゴ大学は利益を上げました。

しかし、これらの損失と利益の具体的な出所は不明であり、特にそのうちどれだけが暗号通貨取引に関連したものであったかは不明です。スタンフォード大学の新聞は、やや信頼性に欠ける手がかりを提供した。「（シカゴ大学の）目標資産配分は、大学の民間債務と『絶対収益』投資（暗号通貨などの代替資産を含む）の理想的な組み合わせが、2020年の25.5％から2022年には20％に減少したことを示しており、高リスクの代替資産の大幅な後退（または下落）を示唆している。」

しかし、スタンフォード大学の新聞も興味深い観察をしています。「2013年から2023年まで、シカゴ大学の基金の年率収益率はわずか7.48％でしたが、同じ期間の株式市場の年率収益率は12.8％、アイビーリーグの平均は10.8％でした。シカゴ大学が単に市場の動きに従っていたならば、同大学の基金は現在、さらに64億5000万ドル増加していただろう。この（夢のような）金額は、学校の負債を全て返済するのに十分以上であったでしょう。もちろん、大学は財政の安定を維持するために景気後退時にヘッジする必要があるため、市場指数を単純に複製することはできません。しかし、シカゴ大学がアイビーリーグの同業大学グループの平均レベルを達成しただけでも、同大学の基金規模は今日でも36億9000万ドル高かったであろう。これは、今後15年間の学校の現在の予算赤字を補うのに十分な額です。」

しかし、暗号通貨取引と投資損失以外に、シカゴ大学の予算削減を説明できる理由は何だろうか？

よくある説明では、トランプ氏を悪党と呼ぶほかに、シカゴ大学自身の戦略的な誤り、つまり借金の活用、大規模なインフラ整備プロジェクト、そして積極的な拡張を強調することが多い。2025年6月末現在、シカゴ大学の負債は約92億ドルで、基金の約90％を占めています。この負債の資金調達コストは海の向こうの大学とは異なり比較的低いものの、シカゴ大学は今年度も2億ドルを超える利息を支払う必要がある。

このような高額の負債が突然現れたわけではないことは確かだ。シカゴ大学は、世紀の変わり目以降、評判を高め、学生を惹きつけ、さまざまな歴史ある名門校と競争するために、新しい研究室、図書館、寮、テクノロジー、その他の施設に多額の資金を費やしてきました。しかし、こうした拡大は主に多額の借入によって支えられてきました。しかし、新しいインフラには継続的な運用コストがかかり、大学はこれらの費用を長期的に持続的に賄う方法を見つけ出せていません。

シカゴ大学の学生新聞[10]は、同大学のクリフォード・アンドー教授の言葉を引用し、シカゴ大学に子供を入学させることを考えている親は、支払っている高額な授業料が子供の教育に役立っているのか、それとも大学の負債に役立っているのかを考える必要があると提言しています。無謀な拡大とその結果生じた債務問題は、明らかに、非合理的かつ過剰な野心をもって行動した経営陣の責任である。さらに皮肉なことに、2006年から2022年の間に学長の基本給は285％増加しました。現在、財政難に直面している同大学の指導部は、学生と正規の教職員に負担を転嫁している。資産が売却され、職員が解雇され、入学が凍結されている年でも、幹部の報酬は増加し続けている。

では、シカゴ大学の次のステップはどうあるべきでしょうか?

大学は、コスト削減策を継続するだけでなく、当然ながら収入を増やす必要があります。明らかに、米国の大学が収入を増やすためによく使う手法は、学部生の入学者数を増やすことだ。シカゴ大学も現在これに倣っているが、その正当性はきっと高尚なものとなるだろう。

[1]https://provost.uchicago.edu/actions-budget

[2] この記事全体を通して、シカゴ大学の予算、基金、負債はすべて、大学のメインキャンパス、メディカルセンター、海洋生物学研究所を合わせて計算されています。一般的なニュース報道（特に大学独自のプレスリリース）では、通常、基金の数字は合計されますが、負債についてはメインキャンパスのみが考慮されます。

[3]https://stanfordreview.org/uchicago-lost-money-on-crypto-then-froze-research-when-federal-funding-was-cut/

[4]https://www.ft.com/content/4501240f-58b7-4433-9a3f-77eff18d0898?utm_source=chatgpt.com

[5]https://www.msn.com/en-us/money/careersandeducation/university-s-investment-losses-spark-outrage-resulting-in-drastic-program-cuts/ar-AA1Nxhgx

[6]https://intranet.uchicago.edu/en/tools-and-resources/financial-resources/accounting-and-financial-reporting/financial-statements

[7]https://www.wsj.com/us-news/education/colleges-face-a-financial-reckoning-the-university-of-chicago-is-exhibit-a-8918b2b0

[8]https://www.ft.com/barrier/corporate/d5c7c0f4-abf1-4469-8dca-87ff01cbebf6

[9] メインキャンパスの負債は約60億ドルです。おそらくこれが趙教授の60億ドルの資金源なのでしょう。

[10]https://chicagomaroon.com/40486/news/uchicago-professor-sounds-alarm-over-troubling-university-finances/

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