HIP-3プロジェクト：Hyperliquidエコシステムの変革

トップクラスの先物取引所であるHyperliquidは、先月HIP-3アップグレードを完了しました。このアップグレードはHyperCore技術スタックを継承しており、高性能な証拠金機能やオーダーブック機能を備えています。これにより、開発者は50万$HYPEをステーキングすることで、許可なしに誰でも先物取引所を展開できるようになりました。

11月19日、Hyperliquidは「HIP-3成長モード」を導入し、新規上場市場の包括的なテイカー手数料を90%以上削減しました。デプロイヤーは承認なしで資産ごとにこのモードを自由に有効化でき、中央集権的な制限もありません。アップグレード後、包括的なテイカー手数料は標準の0.045%から0.0045%～0.009%に低下します。ステーキングと出来高が最高レベルの場合、手数料はさらに0.00144%～0.00288%まで削減可能です。

HIP-3プロジェクトは、50万$HYPE（現在約1,630万ドル相当）というアクセスの敷居があるだけでなく、注目に値する素晴らしい統計を誇っています。本記事ではHIP-3プロジェクトを深掘りします。

trade.xyz

trade.xyzはHyperunitチームによって構築されています。HIP-3アップグレードの完了後、trade.xyz (Hyperunit) は最初のXYZ100ティッカーを獲得しました。@GLC_Researchのデータによると、昨日、trade.xyzのHIP-3市場は初めて出来高40億ドルを突破しました。特に、trade.xyzの「オンチェーンNASDAQ指数コントラクト」$XYZ100は、昨日2億8,500万ドルの出来高を記録しました。

11月24日、trade.xyzの公式発表により、HIP-3成長モードが有効化され、すべてのXYZ資産の取引手数料が90%削減されたことが明らかになりました。最高手数料は現在0.009%未満です。XYZ資産を1,000ドル分取引する新規ユーザーの場合、テイカー手数料は約9セント、メーカー手数料は3セント未満となります。

同プラットフォームは米国株資産の無期限先物契約に焦点を当て、「全天候型の流動性資本市場」の実現を目指しています。前述の「オンチェーンNASDAQ指数コントラクト」XYZ100に加え、現在はNVIDIA、Tesla、Apple、Google、Amazon、Microsoft、Meta、Palantirの無期限先物契約もサポートしています。

以前人気を博した「AI取引コンペティション」Alpha Arenaの最新シーズンでは、現在trade.xyzでの米国株無期限先物取引に焦点を当てています。現在のリーダーはGPT-5.1です。

米国株式市場の閉場中、プラットフォームのオラクルは連続時間インデックス加重移動平均を使用して進行します。株式市場が再開されると、オラクルは次の取引期間において外部から導出された現物価格を使用するように戻ります。より迅速な価格応答を実現するため、11月22日よりtrade.xyzは内部オラクルの時定数を1時間に短縮しました。

trade.xyzは米国株の24時間365日取引を実現したと言え、その驚異的なデータはオンチェーン米国株取引に対する強い需要を反映しています。

TROVE

trade.xyzが米国株取引に焦点を当てているのと同様に、TROVEもコレクターズアイテムの取引を強調するという独自の機能を持っています。

同プラットフォームは現在クローズドベータフェーズにあり、招待コードが必要です。すでにポケモンカード、CS2スキン、任天堂株、Funko Pop株の無期限先物契約をサポートしており、将来的には遊戯王カード、マジック：ザ・ギャザリングカード、ワンピースカード、スポーツコレクターズカードの無期限先物契約もサポートする予定です。

もう一つの興味深い点は、TROVEが予測市場Kalshiと提携していることです。例えば、下の画像に示されているF1LNコントラクトは、実際にはF1ドライバーのランド・ノリスがチャンピオンになるかどうかに関するロング/ショート取引であり、データはKalshiから取得されています。このコラボレーションは、予測市場と先物取引所を効果的に橋渡しし、裁定取引の機会を生み出しています。

Ventuals

Ventualsは、IPO前企業のロング/ショート取引を専門としています。

しかし、IPO前企業には基準となる株価がないため、取引はどのように機能するのでしょうか？Ventualsでは、トレーダーは株価に基づいて取引するのではなく、企業の時価総額の変動に対する期待に基づいて取引します。VentualsでIPO前企業のポジションを保有することは、その企業の実際の経済的持分を所有することを意味するのではなく、単なる時価総額の変化に対する投機です。

本質的には、企業価値を投機するためのプラットフォームです。

現在、同プラットフォームはSpaceXとOpenAIに関連する取引をサポートしており、間もなくAnthropicもサポートする予定です。

Hyena

現在、これがどのような市場になるかについての詳細は不明ですが、このプロジェクトは強力な後ろ盾を持っています。Ethenaによってサポートされ、Hyperliquidプラットフォーム上に構築されており、Basedという名前の取引＋予測市場を作成しています。

Basedは、HyperliquidとEthenaのエコシステムの強みを組み合わせて新しい製品を作成することを示しており、それがHyenaです。市場の推測では、これはユーザーがUSDeを担保として使用し、取引プロセス中にsUSDe報酬を獲得できるプラットフォームになる可能性があるとされています。

結論

HIP-3プロジェクトは現時点では広く知られていませんが、前述のプロジェクトは非常に興味深く特徴的です。それらは人気のある資産のオンチェーンニーズを満たすか、独自のプロトコルの採用を促進するために自らのエコシステムを拡大しています。

この観点から、Hyperliquidの将来の発展はより広い展望を持っています。構築されるHyperCoreアーキテクチャの低い開発の敷居と、サードパーティプロジェクトの統合に対する高い意欲は、より多様なオンチェーン流動性ターゲットを導入しており、「24時間365日稼働する流動性資本市場」になるというトレンドをほのめかしています。かつてHyperliquidがゲーム界の任天堂のように、独自の先物取引所という主力製品で市場で際立っていたとすれば、現在のHyperliquidはさらに期待されています。サードパーティプロジェクトの流入が、Hyperliquidのポジショニングとエコシステムを変えつつあります。