パニックから反転、BTCが93,000ドルへ急騰：構造的な転換点は到来したのか？

元の記事タイトル: "BTCが93,000ドルに回復：4つの主要なマクロシグナルが共鳴、仮想通貨市場は構造的な転換点を迎えるか"

元の記事著者: Dingdang, Odaily Star Daily

過去48時間で、仮想通貨市場は再び劇的な形で我々に思い出させました。「暴落」と「強気相場の再来」は、常に紙一重であることを。BTCは93,000ドル付近まで力強く反発し、24時間で7%近く上昇しました。ETHも3,000ドル台を回復し、SOLも140ドルを再テストしました。

米国株式市場の開始後、仮想通貨セクターも全面高の様相を呈しました。ETHを保有するBitMineの株価は24時間で11.6%上昇し、BTCを大量保有するStrategyも6.2%上昇しました。

デリバティブ市場では、過去24時間の清算総額が4億3,000万ドルに達し、ロングの清算が7,000万ドル、ショートの清算が3億6,000万ドルとなりました。主な清算はショートポジションで、最大の単一清算はBybitのBTCUSDで、ポジション価値は1,300万ドルでした。

市場心理については、Alternative.meのデータによると、本日の仮想通貨恐怖・強欲指数は28まで上昇し、依然として「恐怖」ゾーンにあるものの、昨日の23（極度の恐怖）と比較して心理は明らかに改善しており、市場はわずかな回復の兆しを見せています。

資金流入に関しては、sosovalue.comのデータによると、BTC現物ETFは4週連続の激しい流出を経て、ようやく4営業日連続で小幅な流入を記録しました。一方、ETH現物ETFは5日連続の流入の後、7,900万ドルの純流出に転じました。全体として、現在の資金流入の勢いは依然として比較的弱い状況です。

一方、アルトコインETFは政策的な追い風を受けて承認が加速しており、XRP、SOL、LTC、DOGEなどのETFが相次いで上場しています。その中でも、XRP ETFはSOL ETFより後発でしたが、パフォーマンスはさらに目覚ましいものがあります。現在の純流入総額は8億2,400万ドルに達し、SOL ETFを上回り、短期的にはアルトコインの「機関投資家の代表作」となっています。

表面上、最近の仮想通貨市場の急騰には決定的な直接の触媒が欠けているように見えますが、実際には水面下で力が同期して蓄積されています。利下げ期待から流動性の転換点、そして機関投資家の配分ロジックの再構築に至るまで、それぞれが市場の方向性を左右する強力な要因となっています。

反転の予測：12月の利下げは確実か

ゴールドマン・サックスの債券・通貨・コモディティ（FICC）部門のアナリストは、12月の連邦公開市場委員会（FOMC）でのFRBによる利下げは事実上決定事項であると考えています。同様に、バンク・オブ・アメリカのグローバルリサーチ部門も、労働市場の軟化と政策立案者による早期利下げの示唆を理由に、12月の会合でFRBが25ベーシスポイントの利下げを行うと予想しています。これは、12月の会合で金利を維持するという同銀行の以前の予想からの転換です。同時に、同銀行は2026年6月と7月にもそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを予測しており、最終的な金利は3.00%-3.25%の範囲になると見ています。

Polymarketのデータによると、来週FRBが25ベーシスポイントの利下げを行う確率は93%まで上昇しており、この予測プールの総取引高は3億ドルに達しています。

流動性のシフト：QTの終了と1,350億ドルの注入

より重要なシグナルは、FRBのバランスシート運用から来ています。量的引き締め（QT）は12月1日に正式に終了しました。これまでにシステムから2.4兆ドル以上の流動性が引き揚げられ、FRBのバランスシートは約6.57兆ドルで安定していました。

さらに重要なことに、同日、FRBはオーバーナイト・レポ・ツールを通じて1,350億ドルの流動性を市場に注入しました。これはパンデミック以降で2番目に大きな単日の流動性注入であり、銀行の短期的な資金調達圧力を緩和することを目的としています。ただし、これは量的緩和（QE）ではなく、一時的な流動性支援です。

パウエル議長の後継者：クリスマス前の政治的変数

流動性と金利以外にも、市場心理に影響を与えるもう一つの糸口は政治です。来年5月にパウエル議長の任期が満了することに伴い、次期FRB議長の選定が本格的に開始されており、現在5人の候補者が米経済において最も重要なポストを争っています。候補者には、クリストファー・ウォラーFRB理事、ミシェル・ボウマンFRB理事、ケビン・ウォーシュ元FRB理事、ブラックロックのリック・リーダー氏、ハセット国家経済会議（NEC）委員長が含まれます。選定プロセスを監督するバセット財務長官は先週、トランプ氏がクリスマス休暇前に指名者を発表する可能性があると述べました。

関係者によると、トランプ氏はハセット氏を信頼しており、中央銀行によるより積極的な利下げを望む自身の考えを共有していると考えています。ハセット氏は、打診があれば就任する意向を示しています。

資産運用大手の緩和：仮想通貨ETFが正式に「メインストリームの資産運用」へ

過去数年間、バンガードやメリルリンチのような伝統的な大手は、仮想通貨ETFから距離を置いてきました。それは理解していないからではなく、「リスク回避」のためでした。しかし今週、バンガードとメリルが仮想通貨ETFへの顧客アクセスを拡大すると発表し、チャールズ・シュワブが2026年前半にBTC取引を開始する計画を立てたことで、この状況はついに緩和し始めました。

重要なのは、伝統的な機関のスタイルが常に「地雷を踏むより機会を逃すことを選ぶ」ことである点です。彼らの姿勢の緩和は短期的な取引シグナルではなく、長期的な戦略的転換です。もし上記の機関が資金のわずか0.25%をBTCに配分するだけでも、今後12〜24ヶ月で約7,500億ドルの構造的な買い圧力が生じることを意味します。緩和的な金融環境と相まって、2026年は力強い成長が期待されます。

さらに、米国最大級の金融機関であるバンク・オブ・アメリカは、2025年1月からウェルスマネジメントの顧客に対し、仮想通貨資産への1%-4%の配分を推奨することを許可しました。初期の推奨資産はIBIT、FBTC、BITB、およびBTCであり、これはBTCが米国の伝統的な資産運用の「標準配分」リストに正式に入ったことを意味します。この動きにより、バンク・オブ・アメリカのウェルスマネジメントプラットフォームは、ブラックロックやモルガン・スタンレーのような主要機関と足並みを揃えることになります。対応が遅れているウェルズ・ファーゴやゴールドマン・サックスにとって、業界の圧力は急速に高まっています。

結論

今回の市場の反発は、単一の好材料によるものではなく、明確な利下げ期待、流動性の流入、迫り来る政治的変数、資産運用大手の姿勢緩和といった複数のマクロ要因が同時に共鳴した結果です。さらに重要なことは、仮想通貨資産が「取引可能」から「認知された配分先」へと移行しており、より持続可能な資金主導型のサイクルへと向かっていることです。

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