logo

IOSG：TAOはOpenAIに出資したイーロン・マスクのような存在であり、Subnetはサム・アルトマンのような存在だ

By: blockbeats|2026/04/14 23:40:14
0
シェア
copy
原題：「IOSG ウィークリー・ブリーフ | TAOはOpenAIにとって、イーロン・マスクが寄付にとって、Subnetはサム・アルトマンにとっての存在である #321」
原著作者：モミル、IOSGベンチャーズ

TAOの強気論を支持するには、ゲーム理論上の奇跡を信じなければならない。しかし、仮想通貨業界では、これまでもこうした奇跡が起きてきた。

Bittensorは、暗号資産業界において最も洗練されたコンセプトの一つを掲げています。それは、市場メカニズムによって最も影響力のある研究に資金が配分される、分散型AIオラクル市場です。TAOは調整層であり、サブネットは研究室、そして市場は助成金審査委員会に相当します。

物語という表層を取り除けば、さらに不気味な事実に気づくことになるだろう。

Bittensorは、仮想通貨の投機家がAIの研究開発に資金を提供する助成プログラムであり、助成を受けた側はTAOに対して何らかの対価を還元する義務を負いません。

TAOはイーロン・マスクのような存在だと考えてもよいでしょう。彼は「非営利」団体であるOpenAIの最初の寄付者です。サブネットはサム・アルトマンのようなものだ。資金提供を受けて製品を開発・提供しているが、その見返りを共有する契約上の義務は一切ない。彼らは最終的に、初期の出資者に何らかの利益を還元するのではなく、その利益を私物化することを選ぶかもしれない。

Bittensorは、サブネットのトークン価格に基づいて、サブネット運営者とマイナーにTAOトークンを分配します。サブネットがTAOの割り当てを受けた後、そこで生成されたAIモデル、データセット、またはサービスがBittensorエコシステム内に留まることを義務付ける仕組みは存在しません。サブネット運営者は、BittensorのTAOインセンティブを利用して「ラグプル」を行い、実際の製品を別の場所――中央集権型のクラウドサーバー上、スタンドアロンAPIとしてパッケージ化、あるいはSaaSという名目で直接販売――に移すことができる。

TAOには株式もなければ、承認された契約もない。唯一の制約となるのはサブネットトークンであり、リソースへのアクセスを維持するためには、トークンの価格が維持されなければならない。しかし、これはサブネットが「飛び去る」前までしか有効ではありません。製品がBittensorシステムの外でも自立して機能できるほど堅牢になれば、この命綱は断たれてしまいます。Bittensorとサブネットの関係は、ベンチャーキャピタルというよりは、むしろ研究資金に近い――事業を立ち上げるための助成金のようなもので、株式を取得することはない。

率直に言えば、Bittensorは本質的に富の移転である。つまり、トークン投機家の懐からAI研究者の口座へ――あるいはもっと平たく言えば、無知な人々からテクノロジーに精通した「マイナー」たちへと、富が移されるのだ。

その原理は単純です：TAOの投資家は、エコシステム全体のセーフティネットとしての役割を果たしています。彼らはトークン価格を支えるためにTAOを購入・保有しており、これがサブネットワークのインセンティブシステムへ資金が流入する経路となっている。サブネットワーク運営者は、「パフォーマンスの提示」を通じてTAOのインフレ報酬を獲得します。これは主に、自らが運営するサブネットワークのトークン価格を良好な水準に維持することに重点が置かれています。この資金で開発されたAI製品は、いつでも事業売却が可能である。唯一の制約は、ネットワークリソースの継続的な確保が必要であるという点だ。

これはベンチャーキャピタルにとって最悪のシナリオだ。資金を投じ、製品も完成したのに、彼らはあなたに何の義務も負っていないのだ。あとはトークンの発行スケジュールと、祈るばかりだ。

楽観的な解釈

では、別の視点から見てみましょう。この楽観的な見方は、2つの柱に基づいている：

リソースへの需要が絶えないため、AI企業は常に資金不足に直面している。IT関連費用、データ関連費用、および人材コストは高額である。もしBittensorがこれらのリソースを大規模かつ確実に提供できるのであれば、サブネットワーク側には残留する合理的な動機が生まれる。それはロックインされているからではなく、離脱すればリソース供給の経路を失うことになるからだ。

論理学には、ある種の根拠がある：AIが求めるリソースは尽きることがなく、TAOが提供できる規模は、自己資金のみでは到底実現不可能です。この論理に従えば、サブネットワークのチームは、強制的な仕組みを必要とすることなく、自発的にトークンの価値を維持するようになり、TAOエコシステムは自然と好循環を形成することになるでしょう。仮想通貨は、資源の集約において優れた成果を上げてきた。ビットコインは、トークンによるインセンティブのみによって、膨大な計算能力を集約してきた。イーサリアムのプルーフ・オブ・ワーク（PoW）メカニズムも大成功を収め、計算リソースを強力に引き寄せる存在となっている。

Bittensorは、人工知能の分野でも同様の戦略を展開している。「執行メカニズム」とは、トークンゲームそのものです。TAOに価値がある限り、参加するインセンティブは増え続けるでしょう。

もしビットセンサーの未来を1000回シミュレーションしたとしたら、その結果の分布は極めて偏ったものになるだろう。

ほとんどのシミュレーションシナリオにおいて、Bittensorは資金提供を受けたニッチなプロジェクトのままであるだろう。サブネットワークによって生成されるAIの結果は、取るに足らないものとなるでしょう。最も優れたパフォーマンスを発揮するサブネットワークは、大きな注目を集め、報酬を獲得した後、クローズドソース化へと移行し、TAOに何の価値ももたらさなくなるだろう。トークンの発行量が創出された価値を上回ると、TAOトークンの価値は下落します。

いくつかのシミュレーション経路では、ある要素が飛躍的に伸びる。あるサブネットワークが真に競争力のあるAIサービスを提供し始めると、ネットワーク効果が雪だるま式に拡大し始める。TAOは、真の意味での分散型AIインフラの調整層となる。それは、強制力によって価値を掌握するのではなく、機能するAI経済の準備資産であることに内在する引力に依拠するものである。

ごく稀なケースではあるが、TAOはまったく新しい資産クラスを定義する存在となる。

問題が発生する可能性のある点

弱気論の論理は単純だ。定着性がないということだ。サブネットがTAOトークンのインセンティブを必要としなくなると、そのサブネットは離脱します。Bittensorは通過点であり、最終的な目的地ではありません。集中型AIが圧倒的な優位性を保っている。OpenAI、Google、Anthropicといった企業は、桁違いの計算能力と人材を擁している。TAOは、ベンチャーキャピタルやプライベート・エクイティ市場の豊富な資金力には太刀打ちできない。したがって、優秀な人材は従来通りのキャリアパスを選ぶことになるだろう。インフレは課税に等しい。

TAOのインフレ計画は、保有者の希薄化を通じてサブネットに補助金を支給するものである。サブネットが生み出す価値がこの希薄化レベルに見合わない場合、それは「成長メカニズム」を装った緩やかな衰退に他ならない。

率直に言えば、この楽観的なシナリオは、現実的に実現可能な成功への道というよりは、単なる希望的観測のように思える。

結論

TAOに投入される資金の大部分は、結局のところ、トークン保有者に価値をもたらさない開発活動への助成金として使われることになる。しかし、暗号資産の世界では、トークンによるインセンティブに基づく協調ゲームが、あらゆる合理的モデルを覆すような結果を生み出すことが繰り返し実証されてきた。

ビットコインは理論上、成功するはずがなかったが、実際には成功した。この議論だけでは不十分であるとはいえ、業界はこの点を根拠に、第一原理に基づく検証に耐えられない数多くのプロジェクトを支持してきた。

TAOの根本的な問題は、強制的な仕組みが存在するか否かという点ではない。そのような仕組みは存在せず、dTAOの取り組みによってその事実は変わっていない。核心となる問題は、ゲーム理論に基づくインセンティブが、最高品質のサブネットを順調に維持するのに十分な強さを持っているかどうかである。TAOに投資することは、「ソフトな保証」が厳しい現実の中で持ちこたえられるかどうかに賭けることである。

これは、世間知らずか、あるいは先見の明があるかのどちらかだ。

元の記事へのリンク

--価格

--

関連記事

香港のライセンス発行、ステーブルコインの状況の変化：次世代の金融の風景を再形成しているのは誰ですか？

米ドル以外のステーブルコインのための、より制度化され、検証可能で、実行可能な開発パスを探求するリーダーシップを取ること。

ステーブルコインのライセンス争いが決着：不安に包まれた香港は、次の「テザー」を待ってはいない

香港は、自分たちの価値を証明しようと必死になりすぎている。

AIを使って、どのように迅速に認知フレームワークを確立するか、30分で新しい分野を把握できますか？

AI支援による水平および垂直分析を用いて、新しい分野を迅速に理解する方法を教えます

フランクリン・テンプルトン社の最新リサーチ：RWAトークン化の理解方法

新興プラットフォームの初期の試みから、伝統的な金融大手の完全参入まで、トークン化は従来の取引障壁を打ち破りました。デジタルネイティブや合成資産などのモデルを通じて、資本は前例のない流動性と透明性を獲得しました。

エスパニョール対FCバルセロナ:火と質のこもったダービー

エスパニョール対FCバルセロナのダービーは、バルサが4-1で勝利し、LALIGAの首位で9ポイント差をつける高強度のサッカーを提供しました。ラミネ・ヤマルのマスタークラス、フェラン・トーレスの2ゴール、そして情熱的な都市のライバル関係が全開で披露されました。WEEX、香港と台湾におけるLALIGAの公式地域パートナーが美しいゲームを祝います。

DeAgentAIは、「AIエージェント＋物理AI」分野に焦点を当てた「AIAエコロジカル・ファンド」の設立を発表した

DeAgentAIは、「AIエージェント＋物理AI」という新たな分野に焦点を当てた「AIAエコロジカル・ファンド」を正式に設立し、AliceAI予測システムおよびASIC演算チップへの投資を第一弾として実施しました。

人気のコイン

最新暗号資産ニュース

02:46

ドイツ銀行：欧州中央銀行はインフレの影響が長引く場合、利上げを行う。

金十の報道によると、欧州中央銀行の理事であるドロンズは、インフレの影響が長期間続く場合、欧州中央銀行は利上げを検討すると述べました。
02:46

データ：もし BTC が 70,807 ドルを下回ると、主要な CEX の累積ロングポジションの清算強度は 271.7 億ドルに達する。

Coinglassのデータによると、BTCが70,807ドルを下回ると、主要なCEXの累積ロングポジションの清算強度は27.17億ドルに達します。一方、BTCが78,178ドルを突破すると、主要なCEXの累積ショートポジションの清算強度は16.15億ドルに達します。
02:42

データ：イーサリアムが2,451米ドルを突破した場合、主要中央集権型取引所における累積ショート清算額は14億7,300万米ドルに達する。

Coinglassのデータによると、ETHが2,451ドルを突破した場合、主要な中央集権型取引所（CEX）における累積的な空売り清算額は14億7,300万ドルに達する見込みだ。逆に、ETHが2,220ドルを下回った場合、主要な中央集権型取引所における累積的なロングポジションの清算額は10億9,900万ドルに達するだろう。
01:47

データ：ETH 全ネット契約ポジション量 24時間増加 11.59%

Coinglassのデータによると、ETHの全ネットワーク契約ポジションは過去24時間で11.59%増加し、現在の総ポジションは341.65億ドルです。その中で、Binanceのポジションは74.16億ドル、OKXのポジションは19.43億ドル、Bybitのポジションは23.31億ドル、Gateのポジションは43.6億ドルです。
00:46

安全な注意：Cowswapのフロントエンドが攻撃を受けましたので、相互作用しないでください。

公式の情報によると、Blockaid システムは Cowswap に対するフロントエンド攻撃を検出しました。ウェブサイト COW[.]FI は悪意のあるサイトとしてマークされています。ユーザーのウォレットが接続されている場合は、直ちに権限を取り消し、この DApp とのいかなる相互作用も避けてください。
もっと見る
コミュニティ
iconiconiconiconiconicon

カスタマーサービスBot：@WEEX_support_smart_Bot

VIPサービス：[email protected]