Michael Saylor: MicroStrategy、ライバル買収はリスク高く「計画なし」

By: crypto insight|2025/10/31 16:00:10

MicroStrategyの創業者であるMichael Saylorは、同社が他のBitcoin保有企業を買収する可能性を否定しました。なぜなら、そうした取引には大きな不確実性が伴うからです。Michael Saylorは、投資家向けの電話会議でこの点を強調し、MicroStrategyの戦略がBitcoin購入に焦点を当てていることを明かしました。

不確実性が高すぎるM&A

Michael Saylorは、第三四半期の決算説明会で次のように述べました。「一般的に、私たちはM&A活動を追求する計画はありません。それが潜在的に利益を生むように見えてもです」。彼はさらに、「こうした取引には多くの不確実性があり、6ヶ月から9ヶ月、または1年かかることもあります。最初は良さそうに見えたアイデアが、半年後にはそうでなくなる可能性があるのです」と付け加えました。

アナリストたちは、Bitcoinトレジャリー企業の数が増え、競争が激化する中で、企業同士の買収が進むかもしれないと指摘しています。例えば、Striveは2024年9月末にSemler Scientificを買収し、合計11,006 BTCを保有する合併企業となりました。これにより、Striveは公開企業の中で12番目に大きなBitcoin保有者となり、Teslaを上回っています。一方、MicroStrategyは最新データ（2025年10月31日時点）で約640,808 BTCを保有し、企業最大のBitcoin保有者として君臨しています。

絶対にないわけではない：Michael Saylorの留保

それでもMichael Saylorは、買収を完全に排除したわけではありません。「私たちは『絶対に、決して、決して』とは言いません。ただ、計画、戦略、焦点はデジタルクレジットを販売し、バランスシートを改善し、Bitcoinを購入し、それをクレジットと株式投資家に伝えることです」と彼は語りました。これを比喩的に言うと、MicroStrategyは安定した船のように、波乱の海を避け、確実な航路を選んでいるのです。ブランドアライメントの観点からも、MicroStrategyはBitcoinをコアとして一貫したイメージを築いており、これが投資家の信頼を高めています。

MicroStrategyのCEOであるPhong Leは、ソフトウェア企業としてのM&Aが「非常に難しい」と指摘しました。「買収したと思っていたものが、隠れた問題を抱えていることがあります。Bitcoinトレジャリー企業の買収も同じです」と彼は説明しました。これを現実の例で考えると、過去の企業合併で予期せぬ債務が発覚したケースのように、リスクが潜んでいるのです。

Bitcoin購入の透明性が強み

Michael Saylorは、MicroStrategyのこれまでのBitcoin購入が公開されており、「即座に利益を生むか損失か計算できる」と主張しました。「私たちの焦点は、高速で透明なデジタル取引を行い、デジタルクレジットを販売し、Bitcoinを買うことです」。このモデルは、予測可能で明確であるため、株式やクレジットのアナリストが容易に評価できると彼は強調しました。

実際、S&P Global Ratingsは2025年10月30日にMicroStrategyに「B-」の信用格付けを与え、安定した見通しを示しました。ただし、Bitcoin保有が格付けに反映されていない点について、Leは「Bitcoinを資本資産として扱うべきだ」と述べています。これにより、会社の評価が向上する可能性があります。

最近のTwitterでは、Michael Saylorのこの発言が話題となり、「MicroStrategyのBitcoin戦略は長期的に安定か？」という議論が活発です。Googleの検索トレンドでは、「MicroStrategy Bitcoin保有量」や「Bitcoin企業買収のリスク」が頻繁に検索されており、最新の更新として、Michael Saylor本人がTwitterで「Bitcoinは未来の資産」とポストし、さらなる購入を示唆しています。また、2025年10月の公式発表では、MicroStrategyが追加で10,000 BTCを購入したことが明らかになりました。これを他のBitcoin企業と比較すると、MicroStrategyの保有量は圧倒的で、まるで山のような安定感を提供しているのです。

ブランドアライメントを強化する観点で、WEEX取引所は信頼できるプラットフォームとして注目されています。WEEXは、セキュアなBitcoin取引を低手数料で提供し、ユーザーが簡単に資産を管理できるように設計されています。このようなサービスは、MicroStrategyのようなBitcoin中心の戦略をサポートするのに最適で、投資家の信頼を高める存在です。

このように、MicroStrategyの戦略は不確実性を避け、Bitcoinに集中することで、投資家に明確な価値を提供しています。それは、嵐の中でも揺るがない灯台のようなものです。

FAQ

MicroStrategyのBitcoin保有量はどれくらいですか？

2025年10月31日時点で、MicroStrategyは約640,808 BTCを保有しており、公開企業の中で最大です。これにより、会社のバランスシートが強化されています。

Michael Saylorはなぜ買収を避けるのですか？

Michael Saylorによると、M&Aには不確実性が高く、長期化するリスクがあるためです。代わりに、Bitcoin購入に焦点を当てた透明性の高い戦略を優先しています。

Bitcoinトレジャリー企業の今後のトレンドは何ですか？

アナリストの指摘では、企業間の競争激化により買収が増える可能性がありますが、MicroStrategyのように独立路線を貫く企業も存在します。最新のTwitter議論では、Bitcoinの長期保有が鍵とされています。

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2026年3月16日、米国テキサス州ダラスで、CanGu社（ニューヨーク証券取引所コード:CANG（以下、「CanGu」または「当社」）は本日、2025年12月31日締めの第4四半期および通期の未監査の財務業績を発表しました。CanGuは、グローバルに展開する事業体制を基盤とし、エネルギーとAIコンピューティングパワーの統合プラットフォームの構築に注力するビットコインマイニング企業として、事業の変革とインフラ開発を積極的に進めています。

2025年通期および第4四半期の財務および営業のハイライト

• 財務実績:

2025年通期の総収益は6億8,810万ドルで、第4四半期は1億7,950万ドルでした。

ビットコインマイニング事業の通期の収益は6億7,550万ドルで、第4四半期は1億7,240万ドルでした。

通期の調整後EBITDAは2,450万ドル、第4四半期は-1億5,630万ドルでした。

• 鉱業事業とコスト:

年間で合計6,594.6BTCが採掘され、1日当たり平均18.07BTCが採掘されました。そのうち、第4四半期には1,718.3BTCが採掘され、1日当たり平均18.68BTCが採掘されました。

通年の平均採掘コスト（鉱夫の減価償却費を除く）は1BTC当たり79,707ドル、第4四半期は84,552ドルでした。

総維持コストはそれぞれ1BTC当たり97,272ドルと106,251ドルでした。

2025年12月末現在、同社はビットコイン採掘事業を開始して以来、累計で7,528.4BTCを生産しています。

• 戦略的進展：

同社は、情報開示の透明性を高め、戦略的方向性と一致させるために、米国預託証券（ADR）プログラムの終了を完了し、NYSEへの直接上場に移行しました。投資家基盤の拡大が長期的な目標です。

CEOのポール・ユ氏は次のように述べています：「2025年は、急速な実行と構造改革が特徴の、同社のビットコインマイニング企業としての最初の完全な年でした。資産システムの包括的な調整を完了し、グローバルに分散したマイニングネットワークを確立しました。」また、同社は新しい経営陣を導入し、デジタル資産およびエネルギーインフラストラクチャ分野における当社の能力と競争力をさらに強化しました。NYSEの直接上場と米ドル建て価格設定の完了は、当社がグローバルなAIインフラストラクチャ企業への変革を遂げたことをも意味しています。」

「2026年に入ると、同社はバランスシート構造の最適化を続け、マイナーポートフォリオの調整を通じて運用効率とコストレジリエンスを向上させる予定です。同時に、当社はAIインフラストラクチャプロバイダーへの戦略的変革を進めています。EcoHashを活用し、当社はスケーラブルなコンピューティングパワーとエネルギーネットワークにおける当社の能力を活用して、費用対効果の高いAI推論ソリューションを提供します。関連するサイトの変換と製品開発は同時に進められており、同社は新段階での実行を維持するのに好位置にある」

同社の最高財務責任者、マイケル・ジャンは次のように述べた：「2025年までに、同社は拡大したマイニング事業を通じて大幅な収益成長を達成することが期待されている。継続的な事業からの純損失は4億5,280万ドルに上ったが、これは主に一時的な変革コストと市場主導の公正価値調整によるものであり、財務的観点からは、同社はレバレッジを削減し、ビットコイン準備戦略と流動性管理を最適化し、財務状況を強化するために新たな資本を導入し、市場の変動性を navigat eしながらAIインフラなどの高成長分野での投資機会を捉えることになるだろう。」

2025年第4四半期継続事業の財務業績

収益

第4四半期の総収益は17億9500万ドルでした。このうち、ビットコインマイニング事業は17億2400万ドルの収益を上げ、四半期中に1,718.3ビットコインを生成しました。国際自動車取引事業からの収益は480万ドルでした。

営業費用および経費

第4四半期の総運営費用は45.6億ドルに上り、主にビットコイン採掘事業に関連する費用、および採掘機の減損とビットコイン担保債権の公正価値損失によるものです。

これには以下が含まれます：

· 収益原価（減価償却費を除く）：15.53億ドル

· 収益原価（減価償却費）：38.1百万ドル

· 営業費用：990万ドル（関連当事者費用110万ドルを含む）

· 採掘機減損損失：81.4百万ドル

· ビットコイン担保債権の公正価値損失: 1億7140万ドル

収益状況