QCPキャピタル：ビットコインはレンジ相場で推移しており、ドルのショートスクイーズが暗号資産の売りを誘発する可能性がある

By: theblockbeats.news|2025/07/30 18:22:17

BlockBeatsは7月30日、QCP Capitalが公式チャンネルの投稿で、「ビットコインはレンジ内で推移しており、12万ドルの水準を突破するのに苦戦している一方、11万6000ドル付近での継続的な買いが引き続きサポートとなっている。イーサリアムも4000ドルの心理的障壁に近づくにつれて上昇の勢いが失われ、モメンタム指標は徐々に中立化している。構造的な観点から見ると、機関投資家の継続的な資金流入と好ましい規制の進展は、中期的に高値を更新する可能性が依然として高いことを示唆している」と述べたと報じた。

しかしながら、依然として注意が必要だ。米国における仮想通貨推奨規制の成立や、スポットETFおよびデリバティブETFの好調な進展など、一連の好材料に対する価格変動は限定的である。歴史的に、強気な好材料が頻繁に発表されながら価格が停滞する場合、それは短期的な弱気の兆候となることが多い。 CFTCデータによると、トレーダーは米ドル/円（USDJPY）を極端に空売りしており、これは市場のコンセンサスであるだけでなく、長期的な資金調達コストの高さを反映しています。市場は米ドルのショートスクイーズのリスクにますますさらされていると私たちは考えており、これが株式、新興市場、暗号資産のリスクオフによる売りを誘発する可能性があります。次に、今後のマクロ経済データ、特に第3四半期の方向性を決定する米国のインフレ率と雇用統計に注目します。関税の影響は企業収益と消費者物価に波及し、第3四半期は重要な転換点となる可能性があります。すべての注目は連邦準備制度理事会（FRB）にあります。FOMCは7月に金利を据え置くと予想しています。政策担当者は、重要な9月の会合を前にデータに基づく意思決定を重視すると予想され、9月の利下げの可能性は依然として微妙なバランスにあります。

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2025年通期および第4四半期の財務および営業のハイライト

• 財務実績:

2025年通期の総収益は6億8,810万ドルで、第4四半期は1億7,950万ドルでした。

ビットコインマイニング事業の通期の収益は6億7,550万ドルで、第4四半期は1億7,240万ドルでした。

通期の調整後EBITDAは2,450万ドル、第4四半期は-1億5,630万ドルでした。

• 鉱業事業とコスト:

年間で合計6,594.6BTCが採掘され、1日当たり平均18.07BTCが採掘されました。そのうち、第4四半期には1,718.3BTCが採掘され、1日当たり平均18.68BTCが採掘されました。

通年の平均採掘コスト（鉱夫の減価償却費を除く）は1BTC当たり79,707ドル、第4四半期は84,552ドルでした。

総維持コストはそれぞれ1BTC当たり97,272ドルと106,251ドルでした。

2025年12月末現在、同社はビットコイン採掘事業を開始して以来、累計で7,528.4BTCを生産しています。

• 戦略的進展：

同社は、情報開示の透明性を高め、戦略的方向性と一致させるために、米国預託証券（ADR）プログラムの終了を完了し、NYSEへの直接上場に移行しました。投資家基盤の拡大が長期的な目標です。

CEOのポール・ユ氏は次のように述べています：「2025年は、急速な実行と構造改革が特徴の、同社のビットコインマイニング企業としての最初の完全な年でした。資産システムの包括的な調整を完了し、グローバルに分散したマイニングネットワークを確立しました。」また、同社は新しい経営陣を導入し、デジタル資産およびエネルギーインフラストラクチャ分野における当社の能力と競争力をさらに強化しました。NYSEの直接上場と米ドル建て価格設定の完了は、当社がグローバルなAIインフラストラクチャ企業への変革を遂げたことをも意味しています。」

「2026年に入ると、同社はバランスシート構造の最適化を続け、マイナーポートフォリオの調整を通じて運用効率とコストレジリエンスを向上させる予定です。同時に、当社はAIインフラストラクチャプロバイダーへの戦略的変革を進めています。EcoHashを活用し、当社はスケーラブルなコンピューティングパワーとエネルギーネットワークにおける当社の能力を活用して、費用対効果の高いAI推論ソリューションを提供します。関連するサイトの変換と製品開発は同時に進められており、同社は新段階での実行を維持するのに好位置にある」

同社の最高財務責任者、マイケル・ジャンは次のように述べた：「2025年までに、同社は拡大したマイニング事業を通じて大幅な収益成長を達成することが期待されている。継続的な事業からの純損失は4億5,280万ドルに上ったが、これは主に一時的な変革コストと市場主導の公正価値調整によるものであり、財務的観点からは、同社はレバレッジを削減し、ビットコイン準備戦略と流動性管理を最適化し、財務状況を強化するために新たな資本を導入し、市場の変動性を navigat eしながらAIインフラなどの高成長分野での投資機会を捉えることになるだろう。」

2025年第4四半期継続事業の財務業績

収益

第4四半期の総収益は17億9500万ドルでした。このうち、ビットコインマイニング事業は17億2400万ドルの収益を上げ、四半期中に1,718.3ビットコインを生成しました。国際自動車取引事業からの収益は480万ドルでした。

営業費用および経費

第4四半期の総運営費用は45.6億ドルに上り、主にビットコイン採掘事業に関連する費用、および採掘機の減損とビットコイン担保債権の公正価値損失によるものです。

これには以下が含まれます：

· 収益原価（減価償却費を除く）：15.53億ドル

· 収益原価（減価償却費）：38.1百万ドル

· 営業費用：990万ドル（関連当事者費用110万ドルを含む）

· 採掘機減損損失：81.4百万ドル

· ビットコイン担保債権の公正価値損失: 1億7140万ドル

収益状況