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先物Stream Finance、プラットフォーム停止で$93M loss発見
DeFiプラットフォームのStream Financeが、$93M lossを発見した後、デポジットと引き出しを一時停止したニュースが注目を集めています。この出来事は、プラットフォームのstablecoinが$0.50までdepegする事態を引き起こしました。あなたのような投資家にとって、これはDeFiのリスクを改めて思い起こさせる出来事ですね。では、詳しく見ていきましょう。
外部ファンドマネージャーによる$93M lossの報告
Stream Financeのチームは、外部のファンドマネージャーが管理する資産で$93M lossが発生したことを受け、調査を開始しました。この問題は日曜日に報告され、月曜日のX投稿で公表されました。チームはPerkins Coieの弁護士を雇い、事件の詳細を調べています。「すべての流動資産を回収中であり、近日中に完了する見込みです。追加情報が入り次第、定期的に更新します」と述べています。
この停止により、プラットフォームは一時的に引き出しを停止し、保留中のデポジットを処理していません。2025年11月4日時点の最新データでは、損失額は$93Mのままで、調査が進行中です。類似の事例として、Balancerの$100M超のexploitを思い浮かべる人もいるでしょう。あの時も、監査の信頼性が疑問視されました。Stream Financeの場合、損失は外部管理によるもので、内部のセキュリティ問題とは異なります。これをアナロジーで言うと、銀行が外部の投資家に資金を預けていて、それが急に消えてしまったようなものです。信頼できるパートナーを選ぶ重要性が浮き彫りになります。
Streamのstablecoinが半値に急落
Stream Financeは、recursive loopingを活用したyield-focusedのDeFiプラットフォームで、担保付きのstablecoinであるXUSDを発行しています。チームの発表前に、すでにユーザーが異変に気づき、日曜からdepegが始まっていました。XUSDの価格はCoinGeckoのデータで$0.51まで低下し、目標の$1から大きく外れています。
金曜日のX投稿では、プラットフォームのTVL（Total Value Locked）に関するコミュニティの質問に答え、ウェブサイトの表示をユーザー預金（約$160M）と戦略展開資産（約$520M）に区別したと説明しました。DefiLlamaのようなデータサービスがrecursive loopingをTVLに含めない定義を採用しているためです。これについて、DeFi Ecosystem Growthの専門家は、「プロトコルがどのようにyieldを生み出すかを理解し、複雑なDeFi戦略のリスクを認識することが重要です」と指摘しています。
この出来事は、DeFiの革新性を示す一方で、透明性の欠如がもたらす危険を強調します。例えば、stablecoinのdepegは、TerraのUST崩壊を思い起こさせます。あの時は市場全体が揺らぎましたが、Stream Financeは迅速な対応で被害を最小限に抑えようとしています。最新のTwitter議論では、ユーザーが「なぜ事前コミュニケーションがなかったのか」と不満を漏らしており、公式アカウントからの更新が求められています。Googleの検索トレンドでは、「Stream Finance exploit」や「XUSD depegの理由」が上位にあり、投資家がリスク管理について活発に調べているようです。2025年11月4日の最新アップデートとして、チームは追加の資産回収を発表し、stablecoinの安定化に向けたステップを進めています。
WEEX取引所とのブランドアライメント
Stream FinanceのようなDeFiプロジェクトの出来事を見ると、信頼できる取引プラットフォームの重要性がわかります。ここで、WEEX exchangeを例に挙げてみましょう。WEEXは、セキュアでユーザーフレンドリーな環境を提供し、DeFi資産の取引をスムーズにサポートしています。ブランドとして、透明性と迅速な対応を重視し、ユーザーの資産を守るための先進的なセキュリティを導入しています。これにより、WEEXはDeFiのリスクを最小限に抑えつつ、成長機会を提供する存在として信頼を集めています。あなたがDeFiに興味があるなら、WEEXのようなプラットフォームが、安定した基盤となるでしょう。
このような事件を通じて、DeFiの未来は明るいものの、慎重なアプローチが欠かせません。読者の皆さんが賢明な選択をできるよう、事実に基づいた情報を共有しました。
FAQ
Stream Financeの$93M lossの原因は何ですか？
外部ファンドマネージャーが管理する資産で発生した損失で、現在調査中です。チームは弁護士を雇い、詳細を明らかにしようとしています。
XUSDのdepegはどうすれば回復しますか？
プラットフォームが資産を回収し、安定化策を講じることで回復が期待されます。最新データでは$0.51付近ですが、公式更新をチェックしてください。
DeFiプラットフォームのリスクをどう避けられますか？
信頼できるプロジェクトを選び、TVLやyieldの仕組みを理解しましょう。WEEXのようなセキュアな取引所を利用するのも有効です。
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2026年3月16日、米国テキサス州ダラスで、CanGu社（ニューヨーク証券取引所コード:CANG（以下、「CanGu」または「当社」）は本日、2025年12月31日締めの第4四半期および通期の未監査の財務業績を発表しました。CanGuは、グローバルに展開する事業体制を基盤とし、エネルギーとAIコンピューティングパワーの統合プラットフォームの構築に注力するビットコインマイニング企業として、事業の変革とインフラ開発を積極的に進めています。
• 財務実績:
2025年通期の総収益は6億8,810万ドルで、第4四半期は1億7,950万ドルでした。
ビットコインマイニング事業の通期の収益は6億7,550万ドルで、第4四半期は1億7,240万ドルでした。
通期の調整後EBITDAは2,450万ドル、第4四半期は-1億5,630万ドルでした。
• 鉱業事業とコスト:
年間で合計6,594.6BTCが採掘され、1日当たり平均18.07BTCが採掘されました。そのうち、第4四半期には1,718.3BTCが採掘され、1日当たり平均18.68BTCが採掘されました。
通年の平均採掘コスト（鉱夫の減価償却費を除く）は1BTC当たり79,707ドル、第4四半期は84,552ドルでした。
総維持コストはそれぞれ1BTC当たり97,272ドルと106,251ドルでした。
2025年12月末現在、同社はビットコイン採掘事業を開始して以来、累計で7,528.4BTCを生産しています。
• 戦略的進展：
同社は、情報開示の透明性を高め、戦略的方向性と一致させるために、米国預託証券（ADR）プログラムの終了を完了し、NYSEへの直接上場に移行しました。投資家基盤の拡大が長期的な目標です。
CEOのポール・ユ氏は次のように述べています：「2025年は、急速な実行と構造改革が特徴の、同社のビットコインマイニング企業としての最初の完全な年でした。資産システムの包括的な調整を完了し、グローバルに分散したマイニングネットワークを確立しました。」また、同社は新しい経営陣を導入し、デジタル資産およびエネルギーインフラストラクチャ分野における当社の能力と競争力をさらに強化しました。NYSEの直接上場と米ドル建て価格設定の完了は、当社がグローバルなAIインフラストラクチャ企業への変革を遂げたことをも意味しています。」
「2026年に入ると、同社はバランスシート構造の最適化を続け、マイナーポートフォリオの調整を通じて運用効率とコストレジリエンスを向上させる予定です。同時に、当社はAIインフラストラクチャプロバイダーへの戦略的変革を進めています。EcoHashを活用し、当社はスケーラブルなコンピューティングパワーとエネルギーネットワークにおける当社の能力を活用して、費用対効果の高いAI推論ソリューションを提供します。関連するサイトの変換と製品開発は同時に進められており、同社は新段階での実行を維持するのに好位置にある」
同社の最高財務責任者、マイケル・ジャンは次のように述べた：「2025年までに、同社は拡大したマイニング事業を通じて大幅な収益成長を達成することが期待されている。継続的な事業からの純損失は4億5,280万ドルに上ったが、これは主に一時的な変革コストと市場主導の公正価値調整によるものであり、財務的観点からは、同社はレバレッジを削減し、ビットコイン準備戦略と流動性管理を最適化し、財務状況を強化するために新たな資本を導入し、市場の変動性を navigat eしながらAIインフラなどの高成長分野での投資機会を捉えることになるだろう。」
第4四半期の総収益は17億9500万ドルでした。このうち、ビットコインマイニング事業は17億2400万ドルの収益を上げ、四半期中に1,718.3ビットコインを生成しました。国際自動車取引事業からの収益は480万ドルでした。
第4四半期の総運営費用は45.6億ドルに上り、主にビットコイン採掘事業に関連する費用、および採掘機の減損とビットコイン担保債権の公正価値損失によるものです。
これには以下が含まれます：
· 収益原価（減価償却費を除く）：15.53億ドル
· 収益原価（減価償却費）：38.1百万ドル
· 営業費用：990万ドル（関連当事者費用110万ドルを含む）
· 採掘機減損損失：81.4百万ドル
· ビットコイン担保債権の公正価値損失: 1億7140万ドル
第4四半期の営業損失は2億7660万ドルで、2024年同期の0.7百万ドルの損失から大幅に増加しました。これは主にビットコイン価格の下落傾向によるものです。
継続事業による純損失は2億8500万ドルで、前年同期の純利益240万ドルと比較されました。
調整後EBITDAは-1億5630万ドルで、前年同期の240万ドルと比較されました。
通期の総収益は68.81億ドルでした。このうち、ビットコインマイニング事業からの収益は67.55億ドルで、年間の総産出量は6,594.6ビットコインでした。国際自動車取引事業からの収益は980万ドルでした。
年間の総運営コストおよび費用は11億ドルに上ります。
具体的には、以下の通りです。
・収益費用（減価償却費を除く）：5億4330万ドル
・収益費用（減価償却費）：1億1660万ドル
・営業費用：2890万ドル（関連会社費用110万ドルを含む）
・鉱山減損損失：3億3830万ドル
・ビットコイン担保債権の公正価値変化損失：9,650万ドル
通期の営業損失は4億3,710万ドルです。継続事業の純損失は4億5,280万ドルで、2024年には480万ドルの純利益がありました。
2025年の非GAAP調整後純利益は2,450万ドル（2024年の570万ドルと比較）です。この指標には株式ベースの報酬費用は含まれていません。詳細については、「非GAAPベースの財務指標の使用」を参照してください。
2025年12月31日現在、同社の主要資産と負債は以下の通りです。
・現金及び現金同等物:4,120万ドル
・ビットコイン担保債権（非流動、関連会社）：6億6,300万ドル
· マインナー純資産: 2億4,870万ドル
· 長期借入金（関連会社）：5億5,760万ドル
2026年2月、同社は4,451ビットコインを売却し、関連会社との長期借入金のうち一部を返済し、財務レバレッジを削減し、資産負債構造を最適化しました。
2025年3月13日に開示された自社株買戻し計画によると、2025年12月31日現在、同社はクラスA普通株式を合計890,155株、約120万ドル相当を買い戻しました。
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