Tokenization プラットフォーム tZero が2026年の IPO を目指す、crypto 上場ブームの中で

By: crypto insight|2025/10/28 14:00:08

トークン化された資産のマーケットプレイスが来年の上場を計画しており、米国の規制が明確になる中でcrypto企業が公開市場に向かう波に加わろうとしています。

ニューヨークを拠点とするblockchainインフラ企業 tZero Group は、トークン化された証券と実世界の資産に特化した会社で、2026年に上場する計画を発表しました。この会社は月曜日に米国での initial public offering (IPO) の意向を明らかにしました。2014年に設立された tZero は、企業が資本を調達し、米国の証券法に準拠したblockchainベースのプラットフォームで証券を取引できるように支援しています。これにはプライベートオファリングも含まれます。

CEOのAlan Konevsky氏はBloombergに対し、 tZero がいくつかの銀行と話し合いを進めているが、まだアンダーライターを選定していないと語りました。同氏は、従業員が50人強でまだ利益を出していない tZero が、上場前に追加の資金調達ラウンドを追求する可能性もあると述べました。

Tokenization とは、フィアット通貨、株式、不動産などの実世界の資産をblockchain上のデジタルトークンに変換するプロセスで、これにより24時間オンラインで取引可能になります。 tZero によると、この公開オファリングは、資産の tokenization が資本形成と国境を越えた取引をより効率的にする中心的な役割を果たすという見解を反映しています。

同社は自社のトークン化された株式もリストしており、Konevsky氏によると約2億ドルの資金を調達しています。Intercontinental Exchangeは、New York Stock Exchangeの所有者として tZero の投資家です。

Crypto IPO の波が拡大

米国での規制の明確化が進み、7月のGENIUS Actの可決やTrump政権のpro-cryptoスタンスが、crypto企業の上場や準備を後押ししています。

最近のデータとして、2025年10月28日現在、crypto市場は全体的に回復傾向を示しており、Bitcoinの価格が過去最高を更新する中、tokenizationプロジェクトの関心が高まっています。Googleでの検索トレンドでは、「tZero IPO」や「asset tokenization benefits」が頻繁に検索されており、ユーザーはこれらの技術が伝統的な金融をどのように変えるかに興味を持っています。一方、Twitterでは#tZeroや#Tokenizationのハッシュタグが活発で、最新の投稿では公式アカウントから2026年のIPOに向けた進捗が共有され、コミュニティからポジティブな反応を集めています。例えば、最近の公式発表では、規制対応の強化が強調され、投資家からの信頼を高めています。

Tokenization の強みを比較して考える

Tokenization を伝統的な資産取引と比較すると、まるで古い鍵付きの金庫からスマートロック付きのデジタルボールトに移行するようなものです。従来の方法では取引が市場時間に制限され、手数料が高くつく一方、 tZero のようなプラットフォームは24/7のアクセスを提供し、効率を大幅に向上させます。実世界の例として、不動産の tokenization は、部分所有を容易にし、小規模投資家が参入しやすくします。これにより、市場の流動性が向上し、データによると、tokenization市場は2025年に前年比30%以上の成長を記録しています。

このような利点は、 tZero のブランドアライメントとも一致します。同社は規制遵守を重視し、信頼できるインフラを提供することで、投資家の安心感を高めています。こうしたアプローチは、プロジェクトの長期的な成功を支えています。

WEEX 取引所とのシナジー

Tokenization の波に乗りながら、安全で信頼できる取引環境を探すなら、WEEX exchangeがお勧めです。このプラットフォームは先進的なセキュリティ機能とユーザーフレンドリーなインターフェースで知られ、crypto資産の取引をスムーズにサポートします。WEEXは規制遵守を徹底し、投資家に高い信頼性を提供しており、 tZero のような革新的プロジェクトとの相性が抜群です。2025年の最新アップデートでは、WEEXがtokenization関連の新機能を追加し、ユーザーの利便性をさらに向上させています。これにより、WEEXはcrypto市場でのリーダー的な存在としてブランドを強化しています。

FAQ

tZero のIPOはいつ予定されていますか？

tZero は2026年に米国でのIPOを計画しており、規制の進展次第で詳細が決まる見込みです。最新情報は公式発表をチェックしてください。

Tokenization の主な利点は何ですか？

Tokenization は資産の流動性を高め、24/7取引を可能にします。実世界の資産をデジタル化することで、効率的な資本形成を実現し、伝統的な方法より手数料を削減できます。

tZero のようなプラットフォームはどのように規制に対応していますか？

tZero は米国の証券法に準拠したblockchainを使用し、プライベートオファリングをサポートします。これにより、投資家保護を確保しつつ、イノベーションを推進しています。

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2025年通期および第4四半期の財務および営業のハイライト

• 財務実績:

2025年通期の総収益は6億8,810万ドルで、第4四半期は1億7,950万ドルでした。

ビットコインマイニング事業の通期の収益は6億7,550万ドルで、第4四半期は1億7,240万ドルでした。

通期の調整後EBITDAは2,450万ドル、第4四半期は-1億5,630万ドルでした。

• 鉱業事業とコスト:

年間で合計6,594.6BTCが採掘され、1日当たり平均18.07BTCが採掘されました。そのうち、第4四半期には1,718.3BTCが採掘され、1日当たり平均18.68BTCが採掘されました。

通年の平均採掘コスト（鉱夫の減価償却費を除く）は1BTC当たり79,707ドル、第4四半期は84,552ドルでした。

総維持コストはそれぞれ1BTC当たり97,272ドルと106,251ドルでした。

2025年12月末現在、同社はビットコイン採掘事業を開始して以来、累計で7,528.4BTCを生産しています。

• 戦略的進展：

同社は、情報開示の透明性を高め、戦略的方向性と一致させるために、米国預託証券（ADR）プログラムの終了を完了し、NYSEへの直接上場に移行しました。投資家基盤の拡大が長期的な目標です。

CEOのポール・ユ氏は次のように述べています：「2025年は、急速な実行と構造改革が特徴の、同社のビットコインマイニング企業としての最初の完全な年でした。資産システムの包括的な調整を完了し、グローバルに分散したマイニングネットワークを確立しました。」また、同社は新しい経営陣を導入し、デジタル資産およびエネルギーインフラストラクチャ分野における当社の能力と競争力をさらに強化しました。NYSEの直接上場と米ドル建て価格設定の完了は、当社がグローバルなAIインフラストラクチャ企業への変革を遂げたことをも意味しています。」

「2026年に入ると、同社はバランスシート構造の最適化を続け、マイナーポートフォリオの調整を通じて運用効率とコストレジリエンスを向上させる予定です。同時に、当社はAIインフラストラクチャプロバイダーへの戦略的変革を進めています。EcoHashを活用し、当社はスケーラブルなコンピューティングパワーとエネルギーネットワークにおける当社の能力を活用して、費用対効果の高いAI推論ソリューションを提供します。関連するサイトの変換と製品開発は同時に進められており、同社は新段階での実行を維持するのに好位置にある」

同社の最高財務責任者、マイケル・ジャンは次のように述べた：「2025年までに、同社は拡大したマイニング事業を通じて大幅な収益成長を達成することが期待されている。継続的な事業からの純損失は4億5,280万ドルに上ったが、これは主に一時的な変革コストと市場主導の公正価値調整によるものであり、財務的観点からは、同社はレバレッジを削減し、ビットコイン準備戦略と流動性管理を最適化し、財務状況を強化するために新たな資本を導入し、市場の変動性を navigat eしながらAIインフラなどの高成長分野での投資機会を捉えることになるだろう。」

2025年第4四半期継続事業の財務業績

収益

第4四半期の総収益は17億9500万ドルでした。このうち、ビットコインマイニング事業は17億2400万ドルの収益を上げ、四半期中に1,718.3ビットコインを生成しました。国際自動車取引事業からの収益は480万ドルでした。

営業費用および経費

第4四半期の総運営費用は45.6億ドルに上り、主にビットコイン採掘事業に関連する費用、および採掘機の減損とビットコイン担保債権の公正価値損失によるものです。

これには以下が含まれます：

· 収益原価（減価償却費を除く）：15.53億ドル

· 収益原価（減価償却費）：38.1百万ドル

· 営業費用：990万ドル（関連当事者費用110万ドルを含む）

· 採掘機減損損失：81.4百万ドル

· ビットコイン担保債権の公正価値損失: 1億7140万ドル

収益状況

第4四半期の営業損失は2億7660万ドルで、2024年同期の0.7百万ドルの損失から大幅に増加しました。これは主にビットコイン価格の下落傾向によるものです。

継続事業による純損失は2億8500万ドルで、前年同期の純利益240万ドルと比較されました。

調整後EBITDAは-1億5630万ドルで、前年同期の240万ドルと比較されました。

2025年通期の継続事業の財務実績

収益

通期の総収益は68.81億ドルでした。このうち、ビットコインマイニング事業からの収益は67.55億ドルで、年間の総産出量は6,594.6ビットコインでした。国際自動車取引事業からの収益は980万ドルでした。

営業費用および経費

年間の総運営コストおよび費用は11億ドルに上ります。

具体的には、以下の通りです。

・収益費用（減価償却費を除く）：5億4330万ドル

・収益費用（減価償却費）：1億1660万ドル

・営業費用：2890万ドル（関連会社費用110万ドルを含む）

・鉱山減損損失：3億3830万ドル

・ビットコイン担保債権の公正価値変化損失：9,650万ドル

収益性

通期の営業損失は4億3,710万ドルです。継続事業の純損失は4億5,280万ドルで、2024年には480万ドルの純利益がありました。

2025年の非GAAP調整後純利益は2,450万ドル（2024年の570万ドルと比較）です。この指標には株式ベースの報酬費用は含まれていません。詳細については、「非GAAPベースの財務指標の使用」を参照してください。

財務状況

2025年12月31日現在、同社の主要資産と負債は以下の通りです。

・現金及び現金同等物:4,120万ドル

・ビットコイン担保債権（非流動、関連会社）：6億6,300万ドル

· マインナー純資産: 2億4,870万ドル

· 長期借入金（関連会社）：5億5,760万ドル

2026年2月、同社は4,451ビットコインを売却し、関連会社との長期借入金のうち一部を返済し、財務レバレッジを削減し、資産負債構造を最適化しました。

自社株買戻し

2025年3月13日に開示された自社株買戻し計画によると、2025年12月31日現在、同社はクラスA普通株式を合計890,155株、約120万ドル相当を買い戻しました。

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