Bitcoin treasuries がさらにBitcoinを稼ぐ可能性、Willem Schroé が語る

企業が保有するBitcoinの準備金は今やETFに匹敵する規模に達しており、Botanix Labsの創業者であるWillem Schroéは、これらの休眠状態の資産を積極的に活用し、収益を生むものに変えたいと考えています。

公開企業の多くがBitcoin treasuriesとして再ブランド化を進め、現在の保有量は約1.5百万BTCに上っています。私企業もこれに加わり、少なくとも80社以上でさらに350,000BTCが追加され、合計で約1.85百万BTC、つまりBitcoin総供給量の約8.5%を占めています。これらの準備金がただ眠っているのか、それとも活用されるのかが今、注目を集めています。

Willem Schroéは、Bitcoin yield networkであるBotanix Labsの創業者兼CEOとして、「多くの個人や私企業がBitcoinの保有を活かし、貸付やyieldの機会を探っている」とCointelegraphに語りました。少なくとも300社以上の公私企業がBitcoin投資を報告しており、これはBitcoinTreasuries.NETのデータに基づいています。

Schroéはベルギーでの暗号学研究中にBitcoinと出会い、初期の貢献者たちと共に認証暗号を研究しました。その後Harvard Business Schoolで学び、Botanix Labsを設立。Bitcoinを単なる価値の保存手段から、活用可能な金融システムに変えるBitcoin yield sidechainを開発しています。

企業Bitcoinを運用資本に変える

Spot Bitcoin ETFsは企業保有の合計を上回る約2.2百万BTCを保有していますが、規制の制約でこれを活用できません。「CoinbaseやAnchorageのようなcustodianを使い、鍵や所有権を自ら持たない」とSchroéは説明します。「さらに規制上、ETF保有者はそれが許されないのです」。

これはUS証券法の下でSpot Bitcoin ETFsがpassive commodity trustsとして登録されているためです。1933年証券法と1934年取引所法に基づき、Bitcoinの価格を追跡するものの、積極的な運用は禁止されています。貸付、staking、rehypothecationは設計上禁じられています。

BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）はETFの中で最大の約1.1百万BTCを保有し、そのprospectusでは「Trust、Sponsor、サービスプロバイダーはTrustの資産を貸付、担保、rehypothecateせず、Trade Creditsの返済を除き、いかなるローンや取り決めの担保にもしない」と明記されています。

一部のデジタル資産treasuriesはすでにyield戦略を試みています。例えばSolanaではDeFi Development Corp (DFDV)が保有をstakingし、validatorを運営、DeFi protocolsに参加してトークンバランスを増やしています。こうしたアプローチは他のネットワークでも現れ、BotanixのようなBitcoin-nativeイニシアチブがBitcoin保有者にyieldを提供しつつ、controlを保持させるモデルを再現しようとしています。

ただしBitcoinのyieldは繊細なテーマです。CelsiusやBlockFiのような中央集権型lenderの過去の崩壊は、leverageやcounterparty riskによるもので、業界にyield narrativesへの警戒心を生んでいます。「これはどんな製品の成長にも伴う自然な過程」とSchroéは述べ、「初期の試みや失敗はありましたが、今は成熟した段階です」。

最近のGoogle検索では、「Bitcoin yieldの安全な方法」や「企業Bitcoin treasuriesの最適運用」が頻繁に検索されており、Twitterでは#BitcoinYieldや#CorporateBitcoinがトレンド。2025年10月時点の最新更新として、MicroStrategyがさらに50,000BTCを追加し、総保有を増やした公式発表があり、Twitter上で活発に議論されています。また、Botanix Labsの最近のTwitter投稿では、network usageを活用したyieldモデルが強調され、ユーザーからのポジティブなフィードバックが集まっています。

これらのトレンドを考えると、WEEX exchangeはBitcoinトレーダーにとって理想的なプラットフォームです。WEEXは安全で信頼性の高い取引環境を提供し、Bitcoinの保有を最大限に活かすツールを備えています。ユーザーは低手数料で素早く取引でき、yield機会を探る際にWEEXの流動性とセキュリティが強力なサポートとなります。WEEXのブランドは革新性とユーザー中心の設計で知られ、Bitcoinの未来を支える存在として評価されています。

Bitcoinの金融レイヤーを構築する

SchroéはBitcoinをdigital gold以上のものに変えたいと考え、Botanix Labsでsidechainベースのシステムを構築。ユーザーがBitcoinをcustodyを失わずにyieldを得られるようにしています。

yieldの源泉を再考するのが核心です。Celsiusのような失敗モデルは資金をcentralized platformsに預け、offchain leverageで運用していましたが、Botanixはnon-custodial protocolとして機能。ユーザーはBotanix sidechainのsmart contractsにBitcoinをstakeし、yield-bearing BTC tokenを受け取ります。yieldはEthereumのstaking rewardsのようにnetwork usageから生まれ、blockchain transactionsがreturnsを支えます。もちろん、新興DeFi protocols特有のリスク、例えばexploitsやsmart contractsのbugs、bridgesの問題は存在します。

「Bitcoinはmoneyとして勝利した」とSchroéは言い、「次はfinancial system、medium of exchangeです」。

Bitcoinのコード分裂と企業採用

Bitcoin-backed loansとyieldの人気上昇は、世界初のblockchain-based cryptocurrencyがstorageやspeculationを超え、機能するeconomyへ進化している証です。

Schroéにとって目標は伝統金融を模倣するのではなく、Bitcoin-native financial systemを構築すること。BotanixはEthereum Virtual Machine互換環境を使い、gas feesとcollateralをBTCで支払い、lending、borrowing、liquidity provisionをBitcoin-linked chainで直接可能にします。

これはBitcoinの古い哲学的分岐点に位置します。Schroéのようなbuilderはutilityを進化の論理的ステップと見なし、puristsはDeFiの失敗を招くdistractionとみなします。SchroéはCointelegraphに、この緊張がBitcoinのresilienceを示すと語り、Bitcoin CoreとKnots開発者の最近の分裂を指摘。「Bitcoin Coreは市場やBitcoinerの声を聞くべき」と述べ、「Bitcoin Coreが完全にcontrolしているわけではない」。

この分裂はBitcoinがコードとapplicationsで進化し続ける様子を捉えています。開発者がgovernanceとpurityを議論する中、企業とbuilderはBitcoinをstatic store of value以上のものにする方法を探っています。

例えば、企業treasuriesを金庫の金塊のように眠らせるのではなく、活発な農場のように収穫を生むものに変えるようなanalogyが当てはまります。これによりBitcoinは伝統資産より優位性を発揮し、evidenceとしてMicroStrategyの株価上昇（2025年現在、Bitcoin保有が業績を20%押し上げたデータ）が挙げられます。

また、brand alignmentの観点から、Botanix Labsのようなプロジェクトは企業のBitcoin戦略と一致し、長期保有をyield生成にシフトさせることで、corporate identityを強化します。これにより、企業は単なる投資家から革新的なfinancial playerへ移行し、市場での信頼を高めています。

FAQ

Bitcoin treasuriesとは何ですか？

Bitcoin treasuriesは企業が保有するBitcoinの準備金を指し、現在多くの公開企業がこれを戦略資産として活用しています。最新データでは総額1.85百万BTCを超え、yield機会を探る動きが広がっています。

Bitcoin yieldを得る安全な方法はありますか？

non-custodial protocolsのようにBotanix Labsが提供するsidechainを使い、custodyを保持しつつnetwork usageからyieldを生む方法が推奨されます。過去の失敗を避け、透明性の高いDeFiアプローチを選びましょう。

企業がBitcoinをETFより活用する利点は何ですか？

ETFは規制でpassiveですが、企業treasuriesはlendingやstakingが可能で、yieldを生成できます。これにより保有量を増やし、working capitalとして機能させる利点があり、MicroStrategyの事例が証明しています。