Lead Bankの変革：伝統的な銀行業務と暗号資産の融合

did-4610">著者 | Kaori

編集者 | Sleep.txt

昨年末、JPMorgan Chaseは、ラテンアメリカ市場に注力するYC支援のステーブルコイン決済スタートアップであるBlindPayとKontigoの口座を凍結しました。ベネズエラのような高リスク管轄区域での彼らの事業が、銀行の制裁措置とコンプライアンスのレッドラインに抵触したためです。

同様に、仮想通貨フレンドリーな姿勢で知られるもう一つの銀行、Lead Bankも最近、一部のステーブルコイン決済企業との協力を強化し、追加の顧客身元確認を実施し、取引決済や口座開設までの時間に遅延が生じています。

コンプライアンスが前提条件となる中、決済業界やステーブルコイン部門の多くの起業家は、銀行システム全体と取引しているのではなく、門戸を開き、それを維持する意思のあるごく少数の銀行と取引しているに過ぎないことに気づきました。

しかし、JPMorgan Chaseとは異なり、Lead BankはVisaのSolana ブロックチェーン上でのUSDC決済に参加する最初の2つの銀行の一つです。Lead Bankはスタートアップに対する銀行サービスの提供を突然終了することを選択しませんでした。その代わり、同銀行は仮想通貨企業にネイティブなサポートを提供することで飛躍を図る計画です。

Garden City Bankの興亡

Lead Bankの現在を理解するには、まずその過去を振り返る必要があります。

1928年、世界恐慌の影が米国に忍び寄る前、ミズーリ州カス郡にGarden City Bankという小さな機関が設立されました。

それは握手による取引と信頼に基づく取引の時代であり、典型的なコミュニティ銀行として、その運命は周囲の農地、家畜、家族経営のビジネスと密接に結びついていました。その後の数十年間、米国農業経済の繁栄と低迷を目の当たりにし、1930年代の世界恐慌を生き延びました。これは全国で倒産した何千もの同様の機関を考慮すると、大きな成果です。

その後77年間、この銀行は、所在するガーデンシティの町と同様に、静かに存続しました。

2005年、Garden City Bankは最初の転換期を迎えました。

80キロ離れたカンザスシティで、ビジネス界の伝説であるLandon H. Rowlandと妻のSarah（引退した商業界の巨人）が、Garden City Bankを買収することを決定しました。Landon Rowlandはただの銀行家ではありませんでした。彼はKansas City Southern Industriesの元会長兼CEOでした。在任中、彼はこの鉄道会社をメキシコに拡大し、金融大手Janus CapitalとDST Systemsを単独でスピンオフさせました。

Landonはこの休眠状態の地方銀行を、古き良きビジネスの理想主義から購入しました。鉄道線路であれ資本の軌道であれ、本質的には接続と循環に関するものであるというインフラの力を認識していたからです。

2010年、Rowland家は銀行をLead Bankと改名しました。その名前自体が、地理的なガーデンシティに限定されるのではなく、業界のリーダーを目指すというある種の野心を示唆していました。

その後、Landonの息子であるJosh RowlandがCEOに就任しました。法的な背景を持ち、ヒューマニズムの影響を深く受けた銀行家であるJoshは、伝統的な銀行の冷たく威圧的なカウンターのデザインにうんざりしており、なぜ銀行がStarbucksや公共図書館のようなコミュニティのサードプレイスになれないのかと疑問に思っていました。

このビジョンを達成するために、Joshは銀行が居心地の良い田舎の環境を離れ、経済活動の中心地に入る必要があると認識しました。2015年、Lead BankはカンザスシティのダウンタウンにあるCrossroads Arts Districtに本社を移転するという大胆な決定を下しました。

Crossroads Arts Districtはかつて荒廃した工業用倉庫エリアでしたが、2000年代初頭にアーティスト、ギャラリー、テックスタートアップによって復活し、カンザスシティのイノベーションハブとなりました。Lead Bankはこの前衛的な近隣地域に非伝統的な空間を建設しました。

防弾ガラスもベルベットのロープもありません。Joshはカンザスシティ芸術大学の学生に銀行ロビーで美術展を開催させ、ヨガクラスやカクテルパーティーのための屋上テラスも設計しました。

この期間中、Lead Bankは外見はトレンディに見えましたが、その核心は伝統的なコミュニティ銀行のままでした。地元の小規模ビジネスオーナーにサービスを提供し、心温まる地元の関係ネットワークに頼って生き残っていました。

シリコンバレーからの女性

Rowland家がLead Bankの物理的な形態を再形成する一方で、Jackie Resesという金融業界の大物が深いフラストレーションを経験していました。

Jackie Resesのキャリアは資本効率の物語でした。彼女はGoldman Sachsで7年間過ごし、合併・買収とプライベート・エクイティに深く入り込み、トップレベルの取引本能を磨きました。

その後、ResesはYahooに入社し、史上最も重要かつ複雑な資産管理を主導しました。それはYahooが保有していたAlibabaの株式です。非常に複雑な交渉と構造設計を通じて、Resesは最終的にYahooのために500億ドル以上の価値を引き出し、トップディールメーカーとしての地位を固めました。

2015年、Twitterの共同創設者であるJack Dorseyは、彼女を決済処理会社Squareに連れて行き、当時設立からわずか18ヶ月だった小規模ビジネス融資部門であるSquare Capitalを率いさせました。この部門は、加盟店の取引データを活用して数百万の小規模ビジネスに融資を提供することを目指していました。それは完璧なクローズドループビジネスになるはずでしたが、米国の規制システムはテック企業を銀行業界からしっかりと締め出していました。

そのため、コンプライアンスに準拠して融資を行うために、Squareはリースライセンスモデルを採用し、Celtic Bankのようなユタ州の産業銀行と提携して銀行名義で融資を行い、それをSquareが買い戻すという形をとらなければなりませんでした。

インタビューで、Resesは伝統的な銀行との協力は非常に困難だったと語りました。例えば、伝統的な銀行には通常、ソフトウェアエンジニアがほとんどおらず、ユーザーエクスペリエンスで知られるFintech企業が顧客との対話方法をカスタマイズすることを困難にする、硬直的で断片的なレガシーシステムしかありませんでした。新しい製品を立ち上げるたびに、銀行のコンプライアンス部門と技術部門の間で長い綱引きが必要でした。

他人に依存する日々は非常に苦痛でした。2020年にSquareを去った後、Jackie Resesは自分の銀行を持つことを決意しました。買収先を選ぶ際、彼女は混雑したカリフォルニアやニューヨークの地域を避け、カンザスシティのLead Bankに目を向けました。

Rowland家の健全な経営のおかげで、Lead Bankはクリーンなバランスシートと革新的な経営陣を持っていました。さらに重要なことに、彼女はCEOたちと日々を過ごしたかったのではなく、Lead Bankの核心的な顧客層である実際の小規模および中規模のビジネスオーナーに近づきたかったのです。

2022年8月1日、買収が正式に完了しました。これは、連邦準備制度やミズーリ州財務局を含む規制機関から迅速な承認を得た稀な取引であり、Resesの強力な規制関係のおかげでした。

注目すべき重要な点は、Resesの兄弟であるJacob Reses（若き政治のライジングスター）が、上院でJD Vanceの首席補佐官を務めていたことです。2025年初頭にJD Vanceが米国副大統領に就任するに伴い、Jacob Resesは引き続き彼の重要な首席補佐官を務め、ホワイトハウスの政策決定における重要な人物となりました。

このワシントンの権力中心への秘密の経路は、フリーパスではありませんでしたが、Chokepoint 2.0の規制圧力の下で、Lead Bankに非常に低いミスステップコストと円滑なコミュニケーションメカニズムを提供し、他の銀行が敬遠する革新的な分野への進出を可能にしました。

Lead Bankに対するResesのビジョンは、カンザスシティの既存のコミュニティ銀行の上に金融技術の層を構築し、他のFintech企業に販売できる銀行インフラを作成することでした。

当時、Lead BankはAffirmのような著名なFintechクライアントを惹きつけており、仮想通貨業界のクライアントとの関わりも始めていました。Fintech業界が依然として低迷しているにもかかわらず、Lead Bankの成長は勢いを増していました。2023年第3四半期には、収益は第2四半期と比較して9%成長し、3,700万ドルに達しました。純利益は50%急増して500万ドルになり、総資産は9億5,100万ドルに達し、1年前から1億ドル以上増加しました。

BaaS業界の地震後の世界

Jackie ResesはLead Bankに、ウォール街の資本とワシントンの注目だけでなく、Squareから直接、ほぼ完全なコアチームをもたらしました。

このチームには、CTOのRonak Vyas、最高法務責任者のErica Khalili、最高製品責任者のHomam Maalouf、元MetaデザインディレクターのAlbert Songが含まれていました。このチームは、低レベルのコード開発、コンプライアンスリスク管理からフロントエンドのユーザーエクスペリエンスデザインまで、完全なループをカバーしており、Lead Bankに外部ベンダーから独立して金融製品を構築するコア能力を与えました。

Vyasが最初に伝統的な銀行のコアシステムを調査したとき、彼は前世紀からのある種の衝撃を感じました。米国の銀行のほとんどは、1970年代のCOBOL言語に基づいたメインフレームで依然として運営されています。これらのシステムはバッチ処理を使用しており、今日カードをスワイプすると、銀行は営業終了まで待ってプログラムバッチを実行する必要があり、翌日になって初めて残高の変化を知ることになります。これは、ミリ秒レベルの応答を追求するFintech企業にとっては先史時代の文明のようなものです。

就任後、Vyasは非常にハードコアな決定を下しました。既製のソリューションを購入するのではなく、すべてを社内で開発することです。この社内システムはAWSクラウドサービスとSnowflakeデータベース上に直接構築され、並列元帳およびリスクオーケストレーション層として機能し、伝統的なミドルウェアのブラックボックスへの依存を減らし、リアルタイムの会計を実現しました。

他の銀行が古いシステムをパッチするためにミドルウェアソフトウェアを購入している間、Lead Bankはすでに銀行を装ったテクノロジー企業へと変貌していました。この重いモデルは当初、非効率的であると嘲笑されましたが、時間はすぐにResesとVyasの先見の明を証明しました。

2024年、有名なミドルウェアプロバイダーであるSynapseが破産を申請し、BaaS業界にドミノ効果を引き起こしました。

前述のように、多くのFintech企業は銀行ライセンスを持たず、銀行の時代遅れのメインフレームシステムに接続する能力もありませんでした。Synapseは仲介者として機能し、Fintech企業にシンプルで使いやすいインターフェースを提供しながら、銀行のための複雑な基礎会計を管理していました。倒産前、Synapseは100社以上のFintech企業をサポートし、1,800万人のエンドユーザーの口座を間接的に管理し、年間取引額は最大760億ドルに達していました。

その閉鎖は、ミドルウェアによって記録された取引のサブ元帳が、実際の資金を示す銀行の一般元帳と照合されないという恐ろしいブラックボックスを明らかにしました。数百万ドルが空中に消え、数万人の預金者が資金を引き出せなくなりました。その後、Evolve BankやBlue Ridge Bankなど、かつて積極的に拡大していたBaaS銀行は、厳しい規制執行措置を受け、新規事業の停止を余儀なくされました。

Fintechの創設者たちが、自分たちの堅固に見えた銀行パートナーが実際には砂上の楼閣の上に築かれていたことに気づき、業界全体がパニックに陥りました。

これはResesらにとって待ち望んでいた瞬間でした。ミドルウェアを避け、社内のコアシステムで運営するという彼らのコミットメントのおかげで、Lead Bankはこの嵐から無傷で現れました。

ショック状態にあったユニコーン企業たちは避難所を探し始め、世界最大のデジタル銀行の一つであるRevolutは、米国の事業を完全にLead Bankに移行しました。さらに、企業支出管理の巨人であるRampは、古いパートナーを捨ててLead Bankを受け入れました。

さらに重要なことに、このハードコアなテクノロジーとフルライセンスモデルは、資本市場から熱狂的な歓迎を受けました。2025年9月、Lead BankはICONIQとGreycroftが主導し、トップティアのベンチャーキャピタル企業であるa16z、Ribbit Capitalなどが追随する7,000万ドルのシリーズB資金調達ラウンドを完了しました。この時点で、Lead Bankの評価額は14億7,000万ドルに急騰し、稀な銀行ユニコーンの一つとなりました。

新しい時代の仮想通貨フレンドリーな銀行

Lead Bankを単なるFintechのパートナーと見なすだけでは、Jackie Resesの野心を過小評価しています。この銀行は、仮想通貨経済と法定通貨の世界との間の重要なゲートウェイになりつつあるからです。

SilvergateとSignature Bankの崩壊後、仮想通貨業界は2つの主要なUSD決済の柱を失いました。Lead Bankはこの空白を賢明に埋めましたが、そのアプローチは前任者よりも賢く、目立たないものです。

2025年末までに、VisaはSolanaブロックチェーン上でのUSDCステーブルコイン決済の開始を発表し、Lead Bankはその機能を舞台裏でサポートする最初の2つの銀行の一つとなりました。これは、世界のどこかでVisaカードをスワイプして購入を行う際、その背後にある資金の流れが、もはや遅いSWIFTシステムを通るのではなく、Lead Bankの口座を通過し、USDC形式で数秒以内に決済される可能性があることを意味します。

Lead Bankは仮想通貨企業が資金を保持するのを助けるだけでなく、法定通貨口座をオンチェーンアドレスにマッピングします。そのAPIを通じて、コンプライアンスに準拠した仮想通貨企業は、24時間365日のリアルタイムの法定通貨オン/オフランプを実現できます。

Lead Bankの財務諸表を見ると、その成長ロジックが伝統的なコミュニティ銀行とは劇的に異なることがわかります。

2025年第3四半期の時点で、Lead Bankの総資産は19億7,000万ドルに急増し、買収前の2倍以上になりました。その重要な要因は、預金構造の再構築です。伝統的な銀行は人々に定期預金を保持するように懇願し、4%〜5%の利息さえ支払います。

しかし、Lead BankはFinTechおよび仮想通貨の顧客にサービスを提供することで、多額の商業需要預金を獲得しました。この資金は通常、決済目的で口座に留まり、金利に敏感ではありません。つまり、Lead Bankは負債側で非常に低い資金調達コストを持っています。

資産側では、ここがLead Bankが最も抑制されているところです。顧客の短期預金を取ってSilicon Valley Bankのように長期国債に投資したり、高リスクの商業ローンを積極的に発行したりすることはありません。その代わり、FinTechパートナーを通じて、非常に流動性の高い短期資産や急速に循環する短期クレジット配置に多額の資金を割り当てています。

2024年のデータによると、決済処理手数料、APIコール手数料、インターチェンジ手数料などの主な収益源は39%成長し、伝統的な利息収入の成長を大きく上回りました。

これにより、フライホイール効果が生まれました。低コストの決済資金が入り、リスクのない手数料を獲得し、資金が急速に循環します。これは、伝統的な銀行の利息スプレッドモデルではなく、取引ベースの収益モデルに近いです。

これを読むと、金融業界と仮想通貨業界の現在の激動の変革において、規制、銀行、テクノロジー企業の言語は決して一致しておらず、不一致のたびにいつか規制執行命令に変わる可能性があることが理解できるでしょう。

Lead Bankは、AIとブロックチェーンの時代において、最も過激なイノベーションは必ずしも古い世界を破壊することからではなく、古い世界の自己認識から生まれることを証明しました。1世紀の銀行の評判とシリコンバレーのエンジニアリングの腕前、そして現代アートの人間的なケアを融合させることで、Lead Bankは生き残っただけでなく、21世紀の銀行とは何かを定義しました。