ビットコインはなぜ97,000ドルを突破したのか?

元記事のタイトル:ビットコインの戦略的反発：2026年のCPI後強気シナリオ
オリジナル記事の著者:AInvestニュース編集チーム
翻訳：ペギー、ブロックビーツ

編集者注:昨夜、ビットコインは短期連続の躍進を見せ、24時間で3.91%の上昇となった。この記事では、マクロ流動性、機関投資家の行動、オンチェーン評価という 3 つの手がかりに基づいて、ビットコインが依然として構造的な回復を経験する可能性がある理由を説明します。まず、連邦準備制度理事会が2026年に利下げと量的緩和を開始した場合、流動性の流入によりリスク資産の評価額が再び上昇するでしょう。第二に、市場の反落時には ETF ファンドは撤退する可能性があるが、中核機関投資家はボラティリティの中でも引き続き買い増しを行い、反発に備えて態勢を整えている。3つ目に、複数のオンチェーン評価指標は、ビットコインが歴史的な「価値の範囲」に近づいていることを示しており、中長期資金にとってより費用対効果の高い参入ポイントを提供しています。

以下は元の記事です:

暗号通貨市場、特にビットコイン（BTC）は長い間、マクロ経済の変化と機関投資家の感情の重要な指標と見なされてきました。2026年に向けて、複数のマクロレベルの追い風と機関投資家の資金の復活が収束し、ビットコイン価格の戦略的な回復の基盤が築かれています。この記事では、連邦準備制度の政策方針、インフレの抑制、制度行動の変化を分析し、来年のビットコインの強力な強気相場を説明します。

マクロトレンド:連邦準備制度の政策転換とインフレ促進

連邦準備制度理事会は、2026年第1四半期に利下げと量的緩和（QE）を開始することを決定し、金融政策の重大な転換を示唆した。これらの措置は、経済成長を刺激し、依然として存在するものの緩和しつつあるインフレ圧力に対処することを目的としている。歴史的に、このような政策はビットコインを含むリスク資産を優遇する傾向があります。

2025年末までにコアCPIは2.6%に低下し、高インフレが続くことに対する市場の懸念が和らぎ、積極的な利上げの緊急性が低下しました。このような環境では、資金が代替資産に再配分される可能性が高く、ビットコインはますます「デジタルゴールド」、つまり金を模倣したデジタル資産として見られるようになっている。

特に、連邦準備制度理事会の量的緩和プログラムは、市場の流動性をさらに増幅させ、ビットコインの価格上昇に有利な外部環境を提供する可能性が高い。歴史的に、ビットコインは第 1 四半期に平均約 50% の収益率を示しており、第 4 四半期のボラティリティからの修正的な反発を伴うことがよくあります。世界中の中央銀行が政策の焦点を「インフレ抑制」から「成長優先」へと徐々に移行するにつれ、ビットコインをめぐるマクロ的な見方も、防御的な論理からより建設的な強気の枠組みへと移行しつつある。

機関投資家のHODL:ボラティリティの中でも継続的な蓄積

11月のビットコインETFからの63億ドルの純流出など、2025年末にかけての大規模な資金流出にもかかわらず、ビットコインに対する機関投資家の関心は依然として強い。MicroStrategyのような企業は引き続きビットコインを蓄積しており、同社は2025年初頭に11,000BTC（約11億ドル）を追加しました。

同時に、中規模ホドラーは2025年第1四半期にビットコインの総供給量に占める割合をさらに増やし、ボラティリティの中で戦略的な安値買いのアプローチを示しました。これは、機関投資家や中規模ファンドが長期的に「バリューストアツール」としてのビットコインに注力していることを反映しています。

ETF の流出と進行中の機関投資家による資産蓄積との間の乖離は、市場におけるより微妙な構造的変化を浮き彫りにしている。価格下落時には、主に小売業のセンチメントによって引き起こされる ETF の流出が発生する一方で、中核機関投資家は反発に向けて態勢を整えているように見える。

この傾向はビットコインの歴史における典型的なパターンと一致しています。ビットコインは全体的には長期的には上昇傾向にあるものの、短期保有者はボラティリティの高い時期に継続的に「損切りで売る」傾向があります。これは短期保有者の消費出力利益率 (SOPR) によって検証できます。2025 年初頭、この指標は 70 日連続以上 1 を下回っており、短期保有者は売却時に一般的に損失を出している状態にあることを示しています。

この行動は、市場が「長期資金蓄積」の段階に入ったことを示すことが多い。短期資金がストップロスによって強制的に退出させられるため、長期投資家にとってはより戦略的な購入機会が生まれ、機関投資家にとってはより低いレベルでのエントリーポイントを探す条件が整う。

オンチェーンメトリクス:「バリューレンジ」だが弱気リスクには注意が必要

BTC アブソリュートモメンタム戦略（ロングオンリー）

252 日間の変化率がプラスで、価格が 200 日間単純移動平均 (200 日 SMA) を上回って終値する場合はロング。価格が200日SMAを下回って終値を付けた場合、または以下のいずれかの条件が満たされた場合に終了します：20営業日保持した後に終了、利益確定（TP）+8％/損切り（SL）-4％

2025年末までに、ビットコインの価格動向は明確な反転を示し、年間で約6％の下落、第4四半期では20％以上の下落となりました。一方、オンチェーンシグナルは差別化を示しています。「利益を上げたアドレスの割合」などの指標は引き続き弱まり、長期保有者の売却行動の増加を示しているが、「ダイナミックレンジNVT」や「ビットコインヤードスティック」などの他の指標は、ビットコインが過去の複数の大きな底値地域で見られた評価状態と同様に、歴史的な「価値の範囲」にある可能性があることを示唆している。

このパラドックスは、市場が重要な岐路に立っていることを示唆しています。短期的には弱気傾向が続いていますが、根本的なファンダメンタルズは資産が過小評価されている可能性があることを示唆しています。機関投資家にとって、この構造的差別化は実際には非対称的な機会、つまり下落リスクは限定的だが上昇の可能性は大きい機会を提供します。特に、連邦準備制度理事会の政策転換と2026年第1四半期のビットコインの過去のパフォーマンスにより、この機会がさらに促進される可能性があり、同時に、「インフレヘッジ資産」としてのビットコインの物語も市場で認知されつつあります。

結論：2026年に回復の兆し

マクロ経済の追い風と機関投資家の資金の戻りが相まって、2026年にはビットコインにとってより説得力のある強気シナリオが構築されつつある。Fedの利下げと量的緩和の開始は、インフレの緩和と相まって、ビットコインを含む代替資産への流動性をさらに高める可能性があります。また、2025年第4四半期の大幅なボラティリティの中でも、機関投資家による継続的な購入は、ある程度、ビットコインの長期的な価値に対する信頼を反映しています。

投資家にとって、核となる結論は明らかです。ビットコインの今後の「戦略的反発」は単なる価格回復ではなく、むしろ金融政策環境と制度的行動の変化によって形作られた結果である。この移行段階で市場が新たな均衡を模索する中、同じ方向に向かうマクロおよび制度的トレンドを早期に特定した者は、ビットコイン市場の次の段階でより有利な立場に立つ可能性がある。

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