Zcashの成長：低プロファイルトークンから2025年11月の最も検索された資産へ

Key Takeaways

• Zcashは短期間で10倍以上の価値の上昇を見せ、大型資産の地位を一時的に取り戻しました。
• CoinbaseでのZcashの検索数は11月中旬に急上昇し、BitcoinやXRPを上回りました。
• このラリーは、2024年の半減、大量のシールド残高、NU6.1の新たなガバナンスモデルなどが支えています。
• 専門家の見解は分かれており、一部はこの動きをバブルの頂点と見なしますが、他は「責任ある」プライバシーコインへの新たな関心による再評価と捉えています。

Zcashの沈黙からの復活

プライバシーコインとして知られるZcashは、この数年、BitcoinやEthereum、メームコインの背景に埋没していました。ところが、2025年11月に入るや、急に市場の注目を集め始めました。その月の中盤、Coinbaseでの検索数が52,000件を記録し、BitcoinやXRPを上回る結果となりました。

価格面でも、Zcash（ZEC）は1年で数倍の上昇を見せ、一時的に大型資産としてのステータスを取り戻しました。この背景には、2024年の半減期、増加するシールドアドレス残高、及びNU6.1ガバナンスモデルなどの実質的な要因が挙げられます。

過去の低プロファイル地位

Zcashは2016年にBitcoinのプルーフオブワーク（PoW）を基盤に導入され、21百万コインを上限とした仕組みを持っています。初期は暗号学の専門家やプライバシー擁護者から支持されていましたが、規制の強化や取引所からの除外が進む中で、特にMoneroがプライバシーコインのデフォルトとして選ばれるようになりました。

ゆっくりとした転回

Zcashの最近の成功は、一夜にして現れたものではありません。過去2年間で同プロジェクトは静かに、しかし着実にその根本的なストーリーを再編成してきました。

半減期とシールド使用の意味

2024年11月23日に行われた半減期により、ブロック報酬が3.125 ZECから1.5625 ZECに半減しました。これにより、日々の発行数が3,600コインから約1,800コインに減少。固定供給21百万の中での半減期は、市場の一部でZcashを「健全な貨幣」として見なす動きを助けています。一方で、シールドアドレスによる保有量は増加しており、一部では27％以上の循環供給量がシールド化されています。

新たなガバナンス構造

NU6.1アップグレードにより、ブロック報酬の8％がコミュニティ補助金に、12％がコインホルダー管理基金に配分されるようになりました。これにより、次回の半減期である2028年までの間に、Zcashホルダーは開発資金の使用に関与することができるようになりました。

プライバシーの復活と市場の需要

Moneroの高プロファイルな不正利用が契機となり、新たなプライバシーコインとしてZcashが注目されるようになりました。また、AMLルールやミキサーの厳格な取締りの中で、選択的なプライバシーと閲覧可能なキーを持つZcashのモデルは、コンプライアンスを重視する機関にとって好ましい選択肢となりました。

検索データは市場動向を示す指標

Zcashの検索数が52,000を記録したことは、リテール市場における興味の明確な証です。交換所外でも、SNSやRedditでの言及が増加しており、リテール意識が再燃したことが伺えます。

再評価か、バブルの頂点か

価格チャートのみを見れば、一部の人々はこの急騰をバブルの頂点と見るかもしれません。しかし、2024年の半減期により供給増加が抑制され、シールド使用が循環供給の四分の一以上を占め、透明な資金調達モデルが導入されたことを考えると、11月の動きは再評価の可能性が高いと分析する専門家もいます。

FAQ

ZcashはどのようにしてPhashtoの地位を取り戻したのですか？

Zcashは、2024年の半減、シールド残高の増加、新たなガバナンスモデル（NU6.1）により、プライバシーコインとしての潜在力を再び示しました。

NU6.1ガバナンスモデルとは何ですか？

NU6.1は、ブロック報酬の一部をコミュニティ補助金とコインホルダー管理基金に配分し、Zcashホルダーに開発資金の使途を決定する力を与えるモデルです。

どのようにしてZcashのプライバシー機能は他のコインと異なるのですか？

Zcashは、選択的なプライバシーを提供することで、ユーザーが必要に応じて取引の透明性を選択できる点が特長です。これにより、規制機関に対しても適用可能なモデルを実現しています。

なぜ今Zcashが検索されているのですか？

最近のMoneroの悪用事件、Zcashの新たなガバナンス構造、AML規制の強化が相まって、Zcashへの注目と関心が高まっています。

Zcashが抱えている課題は何ですか？

Zcashには透明性とプライバシーのバランス、規制環境での適用可能性、及び市場での持続可能な地位を維持する挑戦があります。