ZCashチームの分裂、Bank of AmericaによるCoinbaseの格上げ：海外の仮想通貨コミュニティの動向

公開日：2025年1月9日
著者：BlockBeats編集チーム

過去24時間、仮想通貨市場は複数の側面で並行して進化を見せました。主なトピックは、eth-143">イーサリアムのスケーリングパスにおける核心的な相違、ZCashチームの構造調整、そして伝統的な金融機関からの継続的な参入シグナルに集中しました。エコシステムの発展という点では、Solanaの予測市場とアプリケーション配布が加速し、イーサリアムは機関投資家向けのDeFiと金融包摂のシナリオで前進しました。また、Perp DEXは、クジラによるポジション縮小により、短期的なボラティリティと構造的リスクを露呈しました。

I. Main Topics

ZCash Team Structural Divergence

ZCashの元中核開発チームであるElectric Coin Company (ECC) の元CEO、Josh Swihart氏は、ZCashウォレットの開発と商用化に焦点を当てた新しいスタートアップ「CashZ.org」の設立を発表しました。持続可能な利益モデルを通じて、ZCashを「10億人規模」に押し上げることを目指しています。彼は、非営利組織は製品の反復や市場拡大において構造的な制約に直面していると公然と述べました。

新会社は、全く新しいZCashウォレットを立ち上げ、早期アクセスを提供する予定です。一方、取締役会レベルの調整は、潜在的な法的リスクを積極的に排除し、中核開発者が民営化し、機能リリースを迅速化するための障害を取り除くものと見られています。

Haseeb Qureshi氏はZCashをBitTorrentに例え、「サイバーパンクスタイルの整合性」を保持していると述べました。Chainyoda氏は、この変化を$ZECにとって長期的にプラスであると要約しました。

コミュニティ全体のセンチメントは明らかにポジティブで、「LFG」、「Viva Zcash」、「ルネサンスの始まり」といった言葉が頻繁に見られます。多くの人がこれをプライバシーコインの「再起動」と見なしています。楽観主義者は$ZECに対して非常に高い価格予想を持っていますが、ZCashの歴史的な重荷、新しいコインを直接立ち上げるべきかどうか、MoneroやChiaといったプロジェクトとの比較に焦点を当てた疑問の声もあります。一般的に、コミュニティはこれを建設的な分裂、つまりミッションは変わらないものの、経路の調整であると理解する傾向があります。

Vitalik Revisits Ethereum's Scaling Path: Bandwidth Over Latency

イーサリアムの共同創設者であるVitalik Buterin氏は、極端なレイテンシの削減と比較して、帯域幅を優先することがより安全で分散化されたスケーリングの方向性であると改めて強調しました。PeerDASとZKPを通じて、イーサリアムはノードの検証可能性を犠牲にすることなく、桁違いのスケーラビリティを達成できます。一方、レイテンシは光速とノードの地理的分布によって制約され、実用的な範囲は2〜4秒です。

Vitalik氏はイーサリアムをゲームサーバーではなく「世界の鼓動」と位置づけており、高頻度のアプリケーションはLayer 2で処理されるべきだと考えています。Ryan Sean Adams氏はイーサリアムをVitalik氏の「ヒントエンジニアリング製品」と表現し、Tetranode氏は2〜4秒の遅延はL1を国家的な信頼レイヤーにするのに十分であるという意見に同意しています。

反対意見も同様に鋭いものです。Max Resnick氏は、このアプローチを保守的すぎると批判し、Solanaはすでに低レイテンシと高帯域幅が両立可能であることを証明していると主張しています。L2ロードマップは「約束を果たしていない」と断言し、可能な限り早くスロット圧縮を6秒にするよう求めています。

意見の相違は非常に二極化しています。支持者はモジュール性、分散化、L2の分業論理を強調し、批判者はイーサリアムがSolanaとの直接対決を避けており、L2の複雑さがユーザーと市場シェアの喪失につながっていると考えています。Vitalik氏を「善意のAI」のようなエコシステムのガイドと見る人もいますが、「遅くて高い」という批判は依然として根強いです。議論は常にレイテンシと帯域幅の間の核心的なトレードオフを中心に展開されています。

SharpLink Deploys Institutional-Grade ETH Yield Strategy on Linea

上場企業のSharpLink ($SBET) は、イーサリアムL2のLinea上で約1億7000万ドルのイーサリアムを展開すると発表しました。ネイティブステーキング、EigenLayerのディープステーキング、Lineaとether.fiのインセンティブを統合し、Anchorageを通じて機関投資家グレードのカストディを提供することで、「最も効率的な機関投資家グレードのイーサリアム保有ソリューション」の達成を目指しています。
Joseph Chalom氏は2026年をイーサリアムの「生産性時代」の始まりと呼び、DeFiの収益が正式に公開市場に導入されつつあると信じています。一方、Optimism Foundationは、Superchain収益の50%を毎月のOP買い戻しに使用し、トークン価値をネットワークの成長とさらに一致させることを提案しました。

市場の反応は非常にポジティブで、「機関投資家向けDeFiの画期的なイベント」と見なされており、多くの人がこれを「SharpLinkの優位性」や「転換点」と呼んでいます。議論は実際の年率換算収益、Lineaエコシステムの成長、そして$SBETの評価ロジックに集中しており、全体的なセンチメントは「イーサリアムが物語的な資産から生産的な資産へと移行している」という点に集約されています。

Bank of America Upgrades Coinbase to "Buy"

Bank of Americaは、Coinbase (COIN) の格付けを「買い」に引き上げ、目標株価を340ドル（約38%の上昇余地）としました。その理由には、製品ラインの拡大（株式、ETF、予測市場）、Base L2のインフラ価値、そして現実資産のトークン化におけるCoinbase Tokenizeの可能性が含まれます。
7月の高値から40%の調整にもかかわらず、BoAは下半期に勢いが増すと見ており、Coinbaseを2026年の暗号インフラにおける長期的な中核プレイヤーと見なしています。

これは一般的に、仮想通貨業界の「成熟」を示すもう一つのシグナルと解釈されており、キーワードは「インフラ」と「プラットフォームプレイ」に集中しています。多くの意見は、Coinbaseはもはや単なる取引所ではなく、多様化したフィンテックプラットフォームであると考えています。一部は投資銀行の動機について慎重な姿勢を崩していませんが、全体的なセンチメントは明らかに強気です。

Morgan Stanley May Launch Cryptocurrency Wallet

Morgan Stanleyは2026年（下半期）に独自の仮想通貨ウォレットを立ち上げ、上半期にはE*Tradeを通じて仮想通貨取引を導入する計画であり、デジタル資産、トークン化資産、および従来のウェルスマネジメントのワークフローを橋渡しすることを目指しています。一方、Cartaとのパートナーシップの深化やEquityZenの買収も、プライベート市場の効率を高め、多世代のウェルスマネジメントに貢献するための重要な動きと見られています。

センチメントは圧倒的に興奮しており、これをTradFiとDeFiの深い統合を示す明確なシグナルと見ており、「ティッカーは$ETH」というジョークが一般的になっています。規制環境の改善と結びつける解釈もありますが、主流の見方は依然として「機関投資家の採用が『様子見』から『システム的な統合』へと移行している」という点に集中しています。

II. Mainstream Ecosystem Updates

Solana: Prediction Market and Tokenomics Experimentation Advance

DFlowは、Kalshiと提携して立ち上げた予測市場APIが、公開からわずか2週間でSolanaエコシステムのフロントエンドアプリケーションにおける取引活動を大幅に押し上げたと発表しました。Pieverse、Solprice、O1 Exchange、Synthesis Trade、Pocket Wallet、Human Plane、Duel Trade、Stand Trade、Mira、Trade Onsight、Raptor、Kairos Trade、Sharpe Terminal、Simmer Markets、Cobotなど、様々な製品がSolana上で初めて予測市場の大規模な展開を達成しました。
この普及ラウンドは、低レイテンシ、高精度、構成可能性におけるDFlowの利点を検証するものと見られており、Solana上の新しいアプリケーション配布レイヤーとしての予測市場の可能性も示しています。

一方、AviciとMetaDAOは、「仮想通貨トークン設計の失敗」を修復するための2つの試みと見られています。前者はプライバシーとユーザビリティに焦点を当て、ネオバンキングの道を模索しています。後者はフターキー（予測市場ガバナンス）を通じてICOメカニズムを再構築し、VCの支配と初期の売り抜けを減らし、より公平な価値発見と分配を達成しようとしています。

DFlowをめぐる議論は加熱しており、「Solana予測市場の真のルネサンス」、「AI×トレーディングの画期的な瞬間」と呼ばれており、多くのユーザーがこれを$SOLの中長期的な再評価と直接結びつけています。

AviciとMetaDAOの間の議論は、より構造的な方向を向いています。支持者はこれを「ネオバンクの未来」や「ICO救済計画」と見なし、メカニズムの革新と実行能力を強調しています。一方、懐疑論者は規制リスクと複雑さに焦点を当てています。全体として、コミュニティはこれを所有権、分配、ガバナンスメカニズムにおけるSolanaの最先端の実験と見なしており、議論へのより広範な参加を求めています。

Ethereum: Resilience Narrative, Cultural Conflict, and Institutional Adoption Coexist

Vitalik Buterin氏は、イーサリアムの核心的な目標は極端な効率性や利便性ではなく、システム的に脆弱性が低く、政治的に中立で、世界的にアクセス可能な主権的な金融インフラを提供することであると改めて強調しました。彼はイーサリアムをBitTorrentとLinuxの「金融グレードの増幅器」に例え、L1は分散化を犠牲にすることなく企業のニーズと互換性を保ちながら、decentralized financeの長期的な拠点となるべきだと強調しました。

この考え方は再び文化的な反発を招きました。Threadguy氏は、Vitalik氏が2021年にイーサリアムのミーム文化を公然と否定し、Shiba Inuのようなプロジェクトから寄贈されたトークン（後にインドのCovid基金に寄付された）を売却したことを批判し、これが「物語とコミュニティの勢いを損なう」と述べ、Solanaの創設者Toly氏はそのような介入はしないだろうと対比させました。

実行面では、SharpLink ($SBET) がLinea上で1億7000万ドルのETHを展開し、ステーキング、EigenLayerのヘビーステーキング、プロトコルのインセンティブ、Anchorageのカストディを統合しました。これはイーサリアムが「機関投資家グレードの生産的資産」へ移行するための重要な事例と見なされています。

さらに、ADI Chain FoundationはM-Pesa Africaと提携し、機関投資家グレードのブロックチェーンインフラをアフリカの8カ国に拡大し、約6000万人のユーザーにサービスを提供し、サブサハラアフリカの銀行口座を持たない人口の最大42%をターゲットにしています。

Vitalik氏の声明は二極化した反応を引き起こしました。支持者はこれを「信頼最小化の最後の砦」と見ていますが、批判者は彼を過度に保守的であり、Solanaのような高性能チェーンとの効率競争を見落としていると見ています。

Threadguy氏のビデオは、イーサリアム対Solana陣営の対立をさらに増幅させています。イーサリアムの支持者はVitalik氏の「詐欺の一掃」の正当性を強調し、Solanaの支持者は彼の「実践的な文化の抑圧」について皮肉を言っています。

対照的に、ADIとのSharpLinkのケーススタディは、「DeFiの成熟シグナル」および「イーサリアムの生産性実現」と見なされ、より一貫した称賛を受けていますが、収益構造と実行の詳細に関する疑問は依然として残っています。

Perp DEX: Large Holder Unwinding Triggers Emotional Impact

オンチェーンデータによると、大口保有者のLoracleは数時間で約277,000 $HYPEトークン（約710万ドル）を売却しましたが、HyperEVM上では依然として約680万ドルの$HYPEネットポジションを保有しています（1160万ドルのHYPEを担保に、約480万ドルのUSDCを借り入れ）。デレバレッジのためであれば、さらに約270,000 $HYPEトークンを売却する可能性があり、継続的な売り圧力を示唆しています。

市場のセンチメントは著しく弱まっており、一部からは「口先だけのホールド、実際はダンピング」と非難され、ボイコットを求める声も上がっています。他の人はこれを典型的な利益確定やリスク管理操作と見ています。全体として、このイベントは高いレバレッジと流動性構造下でのPerp DEXエコシステムの脆弱性を思い出させるものと見なされており、短期的な価格に下押し圧力をかけています。

Other

Delphi DigitalはPolymarketと提携し、予測市場データプラットフォームを立ち上げました。リアルタイムの市場データ、イベント追跡、分析ツールを提供し、予測市場を「システム的に活用可能な情報レイヤー」に引き上げることを目指しています。「予測市場インテリジェンスレイヤーのアップグレード」と呼ばれ、Delphi × Polymarketは一部のユーザーからAIのトレーニングと意思決定のための重要なデータソースと見なされています。

Wintermute Venturesは2025年のディールフローの要約をリリースしました。年間を通じて約600社を審査し、20%がデューデリジェンスを受け、最終的に約4%が投資に至りました。金融インフラ、基盤プラットフォーム、AI/DeFiに焦点を当て、ハイブリッドな株式＋トークンベースの構造を強調しつつ、創設者の対応効率を高める必要性を振り返っています。Wintermuteのレポートは「稀な透明性のある開示」として広く称賛されており、VCのファネル効率とセクターの好みに関する議論を巻き起こしています。

Sui開発チームはSealのwhitepaperを公開しました。Moveコントラクトに基づくプログラム可能なデータアクセス制御を導入し、復号権限、時間、条件の正確なオンチェーン定義を可能にし、プライバシーデータ共有のための新しいパラダイムを模索しています。SealのホワイトペーパーはSuiコミュニティで活発な議論を巻き起こしており、「データプライバシーの方向性におけるブレイクスルー」と見なされており、特にゲームやウォレット統合のシナリオで注目を集めていますが、キーのガバナンスと実行レイヤーの権限に関しては懸念も提起されています。