BTC zbliża się do 60 tys. USD: Krypto nie umarło, po prostu filtruje szum

Zaburzenia makroekonomiczne, upadki dźwigni finansowych i powolne wolumeny obrotu to znaki rozpoznawcze każdego rynku niedźwiedzia krypto.

Odejdźmy na chwilę od bańki AI z czerwca 2028 roku i skupmy się na rynku krypto w lutym 2026 roku. Ostatnio BTC spadł do poziomu 60 tys. USD, a rynek jest cichy i ospały. Dotarliśmy do kolejnego krytycznego momentu, w którym powinniśmy wyciągnąć wnioski z historii.

Aby naprawdę zrozumieć „chłód” w 2026 roku, musimy najpierw przeanalizować, co wydarzyło się podczas tych „mrożących momentów” na poprzednich rynkach niedźwiedzia.

Pęknięcie bańki ICO i zimowa regulacja 2018 roku

Rok 2018 był pełnym rokiem, w którym rynek krypto przeszedł od euforycznych hoss do głębokiego zamrożenia rynku niedźwiedzia. Bitcoin spadł ze szczytu z końca 2017 roku wynoszącego prawie 20 000 USD do około 3 200 USD, a całkowita kapitalizacja rynkowa wyparowała o ponad 80%. Branża przeszła przez bóle wzrostowe, przechodząc od dzikich spekulacji do bardziej ugruntowanych budowli.

Kluczowymi tematami tego rynku niedźwiedzia były „susza płynności i zniszczona wiara”.

Otoczenie makroekonomiczne było wtedy brutalnie surowe:

- Globalne ożywienie gospodarcze było powolne, a Fed rozpoczął cykl podwyżek stóp procentowych, podnosząc je cztery razy w tym roku i kończąc z federalną stopą funduszy na poziomie 2,25%-2,50%;

- Chiny już w poprzednim roku zakazały ICO i giełd, a w 2018 roku amerykańska SEC zintensyfikowała kontrolę i pozwy, a wiele krajów i regionów poszło w ich ślady z własnymi zakazami.

Jednocześnie ogromny szał tworzenia bogactwa poprzez ICO z 2017 roku w końcu pękł, a włamania na platformy takie jak Mt.Gox i Bitfinex podsyciły panikę. Wiele operacji wydobywczych zostało masowo zamkniętych, a „blockchain to oszustwo” stało się główną narracją mediów głównego nurtu.

Pod względem wpływu, ten cykl niedźwiedzia wyeliminował ponad 95% projektów ICO, ale ponieważ każda chmura ma srebrną podszewkę, utorowało to drogę do boomu DeFi w kolejnej hossie. Niektóre instytucje zaczęły na małą skalę interesować się Bitcoinem.

Upadek dźwigni finansowej i kryzys podwyżek stóp w 2022 roku

W 2022 roku Bitcoin spadł z 69 000 USD do około 15 000 USD, przy czym spadek był mniej dotkliwy niż w 2018 roku.

W porównaniu do 2018 roku, rynek niedźwiedzia w 2022 roku był również napędzany przez zakłócenia makroekonomiczne i restrukturyzację istniejącego ekosystemu.

Makroekonomia wyssała płynność jak odkurzacz:

- Gospodarki po pandemii zmagały się z utrzymującą się wysoką inflacją, a Fed podniósł stopy siedem razy do 4,25%-4,50%, co oznaczało najszybsze, największe i najczęstsze podwyżki stóp dolara od 1982 roku.

- Presja regulacyjna ponownie wzrosła, a UE osiągnęła kluczowe porozumienia w sprawie przepisów MiCA, a amerykańska SEC zaostrzyła egzekwowanie przepisów dotyczących stablecoinów i giełd.

Wewnątrz przestrzeni krypto była to reakcja łańcuchowa zaczynająca się od upadku algorytmicznego stablecoina Terra/Luna, który pociągnął za sobą Celsius, Three Arrows, FTX i inne w stronę bankructwa. Sektory takie jak NFT, GameFi i metaverse zapadły w głęboki sen.

Mimo że rynek znów stał się chłodny, długoterminowi posiadacze (LTH) zaczęli osiągać rekordowe poziomy posiadania, instytucje takie jak MicroStrategy drastycznie zwiększyły swoje stawki, a oczyszczenie ekosystemów CeFi przyspieszyło rozwój self-custody, rozwiązań Layer2 i innych.

Dogłębny przegląd zgodności w 2026 roku

Wchodząc w 2026 rok, Bitcoin przełamał poziomy 80 tys., 70 tys. i 60 tys. USD jeden po drugim. Indeks Fear & Greed spędził aż 26 dni w strefie ekstremalnego strachu w ciągu ostatniego miesiąca, a wyszukiwania w Google hasła „Bitcoin is dead” wzrosły do rekordowych poziomów — znajome klimaty rynku niedźwiedzia powracają.

W porównaniu z przeszłością, rozprzestrzenianie się ryzyka rynkowego zintensyfikowało krótkoterminowe wyprzedaże, ale logika leżąca u podstaw jest nieco inna:

- Mimo że obecnie znajdujemy się w łagodnej fazie obniżek stóp procentowych, jak omówiliśmy w „Złoto i srebro osiągają nowe szczyty, czy narracja Bitcoina jako bezpiecznej przystani traci swój blask?”, fundusze uciekają do złota i srebra w poszukiwaniu schronienia w obliczu eskalujących kryzysów długu suwerennego, wojen handlowych USA i potencjalnych zagrożeń dla niezależności Fed. Część tłumu uważa nawet, że AI wyprzedziło Web3 jako gorąca historia technologiczna, stawiając krypto bezpośrednio na celowniku.

- Na froncie regulacyjnym polityka krypto w USA stała się bardziej przyjazna, ale szanse na przejście ustawy CLARITY drastycznie spadły.

Oczywiście w tej rundzie narracji innowacyjnych widzieliśmy mnóstwo projektów infrastrukturalnych z wysokim finansowaniem i wysokim FDV bez realnych przychodów, które wciąż spadają. Narracje takie jak Layer2, Restaking i Memecoiny ucichły, podczas gdy historia ETF zapoczątkowała erę zdominowaną przez instytucje. Obecnie prywatność, rynki predykcyjne i stablecoiny wciąż przodują.

Jeśli spojrzymy na zmienność, jak pokazano na poniższym wykresie, średnia 60-dniowa zmienność Bitcoina ma tendencję spadkową z roku na rok — to wyraźna zmiana. W przeciwieństwie do pęknięć baniek z 2018 roku czy wybuchów dźwigni z 2022 roku, 2026 rok wydaje się bardziej męczącą korektą. Choć było zimno, wydawało się to raczej łagodną zimą.

Choć jest za wcześnie, by nazwać to „dnem rynku”, jasne jest, że chłód w 2026 roku nie jest dramatycznym krachem starych cykli niedźwiedzia — to raczej głęboka rekalibracja w tej erze hiper-zgodności.

Dla inwestorów długoterminowy potencjał wzrostowy na rynkach krypto znacznie przewyższa ryzyko spadkowe. Jednak w jakim kierunku skręci kolejna fala narracji? Jak mówi przysłowie, „czas pokaże” — miejmy oczy szeroko otwarte.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.