BTC zbliża się do 60 tys. USD: krypto nie umarło, po prostu filtruje szum

Zaburzenia makroekonomiczne, upadki dźwigni finansowych i powolne wolumeny obrotu to znaki rozpoznawcze każdego bear market krypto.

Zróbmy chwilę przerwy od bańki AI z czerwca 2028 roku i skupmy się na rynku krypto w lutym 2026 roku. Ostatnio BTC spadł z powrotem do poziomu 60 tys. USD, a rynek jest cichy i powolny. Dotarliśmy do kolejnego krytycznego momentu, w którym powinniśmy wyciągnąć wnioski z historii.

Aby naprawdę zrozumieć „chłód” w 2026 roku, musimy najpierw przeanalizować, co wydarzyło się podczas tych „mroźnych momentów” w poprzednich bear marketach.

Pęknięcie bańki ICO i zima regulacyjna 2018 roku

Rok 2018 był pełnym rokiem, w którym rynek krypto przeszedł od euforycznych hoss do głębokiej fazy bear marketu. Bitcoin spadł ze swojego szczytu wynoszącego prawie 20 000 USD do około 3 200 USD w 2017 roku, a całkowita kapitalizacja rynkowa wyparowała o ponad 80%. Branża przeszła przez bóle wzrostowe, przechodząc od dzikich spekulacji do bardziej ugruntowanych budowli.

Kluczowymi tematami tego bear marketu były „susza płynności i zniszczona wiara”.

Otoczenie makroekonomiczne było wówczas brutalnie surowe:

- Globalne ożywienie gospodarcze było powolne, a Fed rozpoczął cykl podwyżek stóp, podnosząc stopy cztery razy w tamtym roku i kończąc z federalną stopą funduszy na poziomie 2,25%-2,50%;

- Chiny już w poprzednim roku zakazały ICO i giełd, a w 2018 roku amerykańska SEC zwiększyła kontrolę i pozwy, a wiele krajów i regionów poszło w ich ślady, wprowadzając własne zakazy.

Jednocześnie ogromny szał tworzenia bogactwa poprzez ICO z 2017 roku ostatecznie pękł, a włamania na platformy takie jak Mt.Gox i Bitfinex podsyciły panikę. Wiele operacji wydobywczych zostało masowo zamkniętych, a „blockchain to oszustwo” stało się główną narracją mediów głównego nurtu.

Pod względem wpływu, ten cykl niedźwiedzia wyeliminował ponad 95% projektów ICO, ale ponieważ każda chmura ma srebrną podszewkę, utorowało to drogę do boomu DeFi w kolejnej hossie. Niektóre instytucje zaczęły na małą skalę interesować się Bitcoinem.

Upadek dźwigni i kryzys podwyżek stóp w 2022 roku

W 2022 roku Bitcoin spadł z 69 000 USD do około 15 000 USD, przy czym spadek był mniej dotkliwy niż w 2018 roku.

W porównaniu do 2018 roku, bear market w 2022 roku był również napędzany przez zaburzenia makroekonomiczne i restrukturyzację istniejącego ekosystemu.

Makroekonomia wyssała płynność jak odkurzacz:

- Gospodarki po pandemii zmagały się z uporczywie wysoką inflacją, a Fed podniósł stopy siedem razy do 4,25%-4,50%, co oznaczało najszybsze, największe i najczęstsze podwyżki stóp dolara od 1982 roku.

- Presja regulacyjna ponownie wzrosła, a UE osiągnęła kluczowe porozumienia w sprawie przepisów MiCA, a amerykańska SEC zaostrzyła egzekwowanie przepisów dotyczących stablecoinów i giełd.

Wewnątrz przestrzeni krypto była to reakcja łańcuchowa zaczynająca się od upadku algorytmicznego stablecoina Terra/Luna, co pociągnęło za sobą Celsius, Three Arrows, FTX i innych w stronę bankructwa. Sektory takie jak NFT, GameFi i metaverse zapadły w głęboki sen.

Mimo że rynek ponownie stał się chłodny, długoterminowi posiadacze (LTH) zaczęli osiągać rekordowe poziomy zasobów, instytucje takie jak MicroStrategy drastycznie zwiększyły swoje stawki, a czystka w ekosystemach CeFi przyspieszyła rozwój samodzielnego przechowywania (self-custody), rozwiązań Layer2 i nie tylko.

Dogłębny przegląd zgodności w 2026 roku

Wchodząc w 2026 rok, Bitcoin przebił poziomy 80 tys., 70 tys. i 60 tys. USD jeden po drugim. Indeks Fear & Greed spędził aż 26 dni w terytorium ekstremalnego strachu w ciągu ostatniego miesiąca, a wyszukiwania w Google hasła „Bitcoin is dead” osiągnęły rekordowe poziomy — znajome wibracje bear marketu powracają.

W porównaniu z przeszłością, rozprzestrzenianie się ryzyk rynkowych nasiliło krótkoterminowe wyprzedaże, ale logika leżąca u podstaw jest nieco inna:

- Mimo że obecnie znajdujemy się w fazie łagodnych obniżek stóp, jak omówiliśmy w „Gold & Silver Hit New Highs, Is Bitcoin's Safe-Haven Narrative Losing Its Luster?”, fundusze uciekają do złota i srebra w poszukiwaniu schronienia w obliczu eskalujących kryzysów długu suwerennego, wojen celnych USA i potencjalnych zagrożeń dla niezależności Fed. Pewna część tłumu uważa nawet, że AI wyprzedziło Web3 jako gorąca historia technologiczna, stawiając krypto bezpośrednio na celowniku.

- Na froncie regulacyjnym polityka krypto w USA stała się bardziej przyjazna, ale szanse na przejście ustawy CLARITY drastycznie spadły.

Oczywiście w tej rundzie narracji innowacyjnych widzieliśmy mnóstwo projektów infrastrukturalnych z wysokim finansowaniem i wysokim FDV bez realnych przychodów, które nadal spadają. Narracje takie jak Layer2, Restaking i Memecoiny ucichły, podczas gdy historia ETF zapoczątkowała erę zdominowaną przez instytucje. W tej chwili prywatność, rynki predykcyjne i stablecoiny nadal wiodą prym.

Jeśli spojrzymy na zmienność, jak pokazano na poniższym wykresie, średnia 60-dniowa zmienność Bitcoina ma tendencję spadkową z roku na rok — to wyraźna zmiana. W przeciwieństwie do pęknięć baniek z 2018 roku czy wybuchów dźwigni z 2022 roku, 2026 rok wydaje się bardziej męczącą korektą. Choć było zimno, przypominało to bardziej łagodną zimę.

Choć jest za wcześnie, by nazwać to „dnem rynku”, jasne jest, że chłód w 2026 roku nie jest dramatycznym krachem starych cykli niedźwiedzia — bardziej przypomina głęboką rekalibrację w tej erze hiper-zgodności.

Dla inwestorów długoterminowy potencjał wzrostowy na rynkach krypto znacznie przewyższa ryzyka spadkowe. Jednak w jakim kierunku skieruje się kolejna fala narracji? Jak mówi przysłowie, „czas pokaże” — miejmy oczy szeroko otwarte.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.