Regulacje kryptowalut w Polsce 2026 – czy polska ustawa jest surowsza niż MiCA?

Rynek kryptowalut w Europie przeszedł w ostatnich latach ogromną zmianę. Najważniejszą regulacją jest MiCA (Markets in Crypto-Assets), która ustanowiła wspólne zasady dla rynku kryptoaktywów w Unii Europejskiej.

W Polsce sytuacja jest jednak bardziej skomplikowana. Ustawa o rynku kryptoaktywów, która miała uzupełnić unijne przepisy i stworzyć krajowy system nadzoru, została w czerwcu 2026 roku po raz trzeci zawetowana przez prezydenta Karola Nawrockiego. Jednocześnie 1 lipca zakończył się okres przejściowy przewidziany przez MiCA dla części firm działających wcześniej na podstawie krajowych przepisów.

Co to oznacza dla rynku kryptowalut w Polsce i czy proponowane polskie regulacje rzeczywiście są surowsze niż wymaga tego UE?

Jakie regulacje kryptowalut obowiązują w Polsce w 2026 roku?

Podstawą regulacji rynku krypto jest rozporządzenie MiCA, czyli unijne przepisy dotyczące kryptoaktywów. Obejmują one między innymi emitentów określonych tokenów oraz dostawców usług w zakresie kryptoaktywów (CASP), takich jak giełdy czy podmioty przechowujące aktywa cyfrowe.

MiCA obowiązuje bezpośrednio w państwach członkowskich, ale część kwestii musi zostać uregulowana na poziomie krajowym. Dotyczy to przede wszystkim wskazania właściwego organu nadzoru i jego kompetencji.

Szczególnie istotna zmiana nastąpiła 1 lipca 2026 roku, kiedy zakończył się okres przejściowy MiCA. W Polsce wcześniej funkcjonował rejestr działalności w zakresie walut wirtualnych. Sam wpis do rejestru nie jest jednak odpowiednikiem licencji MiCA i po zakończeniu okresu przejściowego nie daje prawa do świadczenia usług objętych nowymi przepisami.

Ustawa o rynku kryptoaktywów – co miała zmienić?

Rząd przyjął projekt ustawy o rynku kryptoaktywów 8 maja 2026 roku. Polska ustawa nie miała zastępować MiCA, lecz stworzyć krajowe mechanizmy potrzebne do stosowania unijnego rozporządzenia.

Jednym z jej najważniejszych elementów było powierzenie nadzoru nad rynkiem Komisji Nadzoru Finansowego (KNF). Organ miał otrzymać narzędzia umożliwiające kontrolowanie podmiotów działających na rynku oraz reagowanie na naruszenia.

Projekt przewidywał również finansowanie nadzoru przez firmy z branży oraz możliwość prowadzenia przez KNF rejestru domen internetowych wykorzystywanych do działalności naruszającej określone przepisy dotyczące kryptoaktywów.

Trzy weta prezydenta – długi spór o polskie regulacje kryptowalut

15 maja 2026 roku Sejm uchwalił ustawę o rynku kryptoaktywów. Senat przyjął ją bez poprawek, jednak 11 czerwca prezydent Karol Nawrocki odmówił jej podpisania i skierował ustawę do ponownego rozpatrzenia przez Sejm.

To nie był odosobniony przypadek. Był to już trzeci raz, gdy głowa państwa zawetowała tę ustawę – wcześniejsze wersje projektu odrzucił on w grudniu 2025 roku, a następnie ponownie w lutym 2026 roku. Wersja uchwalona w maju 2026 roku różniła się od poprzednich projektów praktycznie tylko jedną poprawką, dotyczącą obowiązku publikowania przez KNF corocznych raportów o rynku kryptoaktywów we współpracy z ministrem finansów. Za każdym razem prezydent argumentował swoją decyzję podobnie – uznawał, że proponowane przepisy nadmiernie regulują rynek i mogą przyczynić się do wypchnięcia polskich firm za granicę.

Proces legislacyjny na tym się nie zakończył. 1 lipca Komisja Finansów Publicznych zarekomendowała ponowne uchwalenie ustawy.

Powstała więc nietypowa sytuacja: MiCA obowiązuje, okres przejściowy się zakończył, ale polska ustawa – mimo trzech kolejnych podejść – nadal nie weszła w życie. KNF informowała, że z powodu braku odpowiedniej ustawy nie został wyznaczony krajowy organ właściwy do wykonywania większości zadań nadzorczych wynikających z MiCA. Pełne stanowisko regulatora w tej sprawie dostępne jest na stronie KNF.

Czy Polska ma najsurowsze regulacje kryptowalut w UE?

MiCA wyznacza wspólne zasady dla rynku kryptoaktywów w UE, dlatego podstawowe wymagania dotyczą wszystkich państw członkowskich. Kontrowersje w Polsce dotyczą przede wszystkim dodatkowych krajowych mechanizmów nadzoru i egzekwowania przepisów.

Projekt ustawy przewidywał szerokie kompetencje KNF, system sankcji, opłaty związane z nadzorem oraz możliwość wpisywania określonych domen internetowych do specjalnego rejestru. Część branży argumentowała więc, że polskie rozwiązania mogą nakładać większe obciążenia niż te niezbędne do stosowania MiCA. Warto dodać, że podczas prac Komisji Finansów Publicznych nad ustawą (13 maja 2026) większość poprawek zgłoszonych przez Kancelarię Prezydenta i Polskę 2050 odrzucono stosunkiem głosów 16 do 14 – co pokazuje, jak niewielka była przewaga zwolenników rządowej wersji przepisów.

Nie oznacza to jednak automatycznie, że Polska ma najsurowsze przepisy regulujące rynek kryptowalut w całej UE. Takie stwierdzenie wymagałoby szczegółowego porównania regulacji wszystkich państw członkowskich. Można natomiast powiedzieć, że zakres proponowanych uprawnień krajowego nadzoru stał się jednym z głównych punktów sporu wokół ustawy – na tyle poważnym, że doprowadził już do trzech kolejnych wet.

Co nowe regulacje oznaczają dla giełd kryptowalut?

MiCA zasadniczo zmienia sposób działania firm z branży. Dotychczasowy wpis do polskiego rejestru działalności w zakresie walut wirtualnych nie jest licencją MiCA.

Dostawcy usług muszą spełniać nowe wymagania dotyczące m.in. organizacji działalności, zarządzania ryzykiem, ochrony klientów i obowiązków informacyjnych.

Jednocześnie system MiCA daje firmom ważną korzyść – zezwolenie uzyskane w jednym państwie może umożliwiać świadczenie usług również w innych krajach UE (tzw. paszportowanie). Dla polskiej branży sprawne stworzenie krajowych ram prawnych ma więc znaczenie również dla jej konkurencyjności – w obecnej sytuacji globalni gracze posiadający licencję zdobytą w innym kraju UE mogą legalnie obsługiwać polskich klientów transgranicznie, podczas gdy firmy chcące uzyskać licencję bezpośrednio w Warszawie pozostają w zawieszeniu.

Co regulacje kryptowalut oznaczają dla inwestorów?

Dla inwestorów nowe regulacje oznaczają przede wszystkim bardziej jednolite zasady działania firm oferujących usługi związane z kryptoaktywami.

MiCA zwiększa znaczenie obowiązków informacyjnych, ochrony aktywów klientów oraz odpowiedzialności dostawców usług. Nie eliminuje jednak ryzyka inwestycyjnego. Licencja MiCA nie oznacza, że konkretna kryptowaluta jest bezpieczna ani że inwestor nie może stracić kapitału.

Co dalej z rynkiem kryptowalut w Polsce?

Najważniejszą kwestią pozostaje zakończenie prac nad krajowymi przepisami. Po trzecim wecie prezydenta Komisja Finansów Publicznych opowiedziała się za ponownym uchwaleniem ustawy, a równolegle pojawiły się kolejne propozycje legislacyjne, w tym odchudzona wersja projektu zgłoszona przez Konfederację.

Odrzucenie kolejnego weta w Sejmie większością 3/5 głosów pozostaje scenariuszem mało prawdopodobnym przy obecnym układzie politycznym. Dla branży kryptowalut kluczowe będzie więc nie tylko przyjęcie ustawy, ale również ostateczny zakres kompetencji KNF i obowiązków nakładanych na firmy – a doświadczenie trzech nieudanych podejść pokazuje, że osiągnięcie kompromisu może potrwać dłużej, niż zakładano na początku roku.

Regulacje kryptowalut w Polsce 2026 – podsumowanie

W 2026 roku polski rynek kryptowalut znalazł się w szczególnej sytuacji. MiCA obowiązuje w całej UE, a 1 lipca zakończył się okres przejściowy. Jednocześnie polska ustawa o rynku kryptoaktywów została zawetowana już po raz trzeci i wciąż nie weszła w życie.

Dlatego zamiast mówić, że Polska ma obecnie „najsurowsze regulacje kryptowalut w UE”, trafniej wskazać, że trwa długotrwały spór o to, jak daleko powinien sięgać krajowy nadzór ponad ramy ustanowione przez unijne rozporządzenie MiCA. Dalsze decyzje parlamentu będą miały istotne znaczenie zarówno dla firm z branży, jak i inwestorów w Polsce.