Bitcoin: Górnicy BTC mogą uzyskać 70% swoich przychodów z AI do końca 2026 roku

Ekspresowa konwersja w hangarach w Teksasie. Budynki pozostają, umowy na tanie dostawy energii również. Ale wewnątrz, maszyny do wydobycia ustępują miejsca, rack po racku, kartom graficznym Nvidia. Ruch ten nie jest nowy, ponieważ górnicy zwracają się ku AI od dwóch lat. Co się zmienia, to tempo. Wiosną prognoza 70% przychodów z AI do grudnia wydawała się odważna. Wyniki za drugi kwartał, opublikowane w sierpniu, uczyniły ją niemal skromną. Wśród najlepszych w klasie, wydobycie bitcoinów stało się już działalnością dodatkową.
Kluczowe punkty tego artykułu:

• CoinShares przewiduje radykalną transformację górników bitcoinów w kierunku AI z prognozą 70% przychodów z AI do 2026 roku.
• Core Scientific i TeraWulf już osiągnęli kluczowe etapy, rejestrując znaczną część swoich przychodów dzięki wysokiej gęstości hostingu już w drugim kwartale 2026 roku.
  Prognoza pochodzi od CoinShares, w notatce podpisanej przez DJ Shaw 30 marca. Zarządzający, który prowadzi ETF WGMI dedykowany firmom wydobywczym, pisał, że te firmy "mogą uzyskać do 70% swoich przychodów z AI i obliczeń wysokowydajnych do końca 2026 roku, w porównaniu do około 30% na początku roku". Pięć miesięcy później, dwie z czterech jego głównych linii już zaznaczyły tę rubrykę.
  Core Scientific uzyskał 136,7 miliona dolarów przychodów z wysokiej gęstości hostingu w drugim kwartale, co stanowi 83% jego przychodów. Rok wcześniej ta linia wynosiła 10,6 miliona. Wydobycie przynosi już tylko 27,5 miliona. TeraWulf podąża tą samą drogą z 31,9 miliona wynajmu mocy obliczeniowej, co stanowi 71% jego przychodów, w porównaniu do 12,8 miliona uzyskanych z bitcoinów. A Riot postawił stopę w drzwiach (23,2 miliona przychodów z centrum danych) przed podpisaniem 11 sierpnia 20-letniej umowy najmu na 9,1 miliarda dolarów z Anthropic. Akcje wzrosły o 20% w przedsprzedaży tego dnia.
  Silnik tej zmiany można opisać jednym słowem, hashprice, czyli codzienny przychód, jaki przynosi jednostka mocy obliczeniowej. Od marca utrzymuje się na poziomie około 30 dolarów za petahash dziennie, w porównaniu do 63 dolarów latem 2025 roku. Sam bitcoin osiągnął 64 000 dolarów w połowie sierpnia, zanim wzrósł o 27% w ciągu miesiąca, aby ponownie zbliżyć się do 80 000 dolarów w ten piątek. Innymi słowy, to mniej więcej koszt produkcji średnich górników notowanych na giełdzie. Wydobywa się na równi, w najlepszym przypadku.
  Rachunki czystych górników to potwierdzają. MARA wyprodukowała 2422 BTC w drugim kwartale, ale jej przychody spadły o 27% w skali roku, a strata netto wyniosła 611 milionów dolarów. Riot wydobył 1587 bitcoinów o wartości jednostkowej 71 667 dolarów, w porównaniu do 98 800 rok wcześniej, a jego koszty pochłaniają teraz 69,6% jego produkcji. Bitdeer wykazał stratę brutto pomimo wzrostu przychodów o 47%. W takich warunkach trudno przekonać zarząd do zamówienia nowych ASIC zamiast GPU.
  Zebrane dane zostały opublikowane 20 sierpnia. Według listu Miner Weekly od BlocksBridge, górnicy notowani na giełdzie zmniejszyli swoją łączną moc obliczeniową z 368,3 do 319 exahashów na sekundę między czwartym kwartałem 2025 roku a drugim kwartałem 2026 roku, co stanowi spadek o 13,4%. Z wyjątkiem Bitdeer, który zrobił odwrotnie, zwiększając swoją moc o 44%, grupa ta nawet obcięła 21,2% swojego hashrate. Sieć straciła tylko 10,6% w tym okresie. Górnicy notowani na giełdzie odłączają szybciej niż konkurencja i przekierowują megawaty w kierunku AI.
  Cena, jaką trzeba zapłacić, widoczna jest w bilansach. Dziewięciu górników zainwestowało 5,11 miliarda dolarów w pierwszej połowie roku, aby uzyskać 341 milionów przychodów z AI, co daje wskaźnik piętnastu do jednego. BlocksBridge podsumowuje to bez ogródek, umowy na energię elektryczną i nieruchomości "dają przewagę, ale przekształcenie tych aktywów w moc AI wymaga stacji transformacyjnych, budynków, chłodzenia, sieci i czasami GPU". Aby sfinansować to wszystko, sektor wybrał dług i sprzedaż swoich rezerw zamiast cierpliwości.
  Ten precedens istnieje już gdzie indziej, w przypadku firm zajmujących się nieruchomościami handlowymi przekształconymi w magazyny logistyczne. Górnik staje się właścicielem nieruchomości, który wynajmuje megawaty Google, Microsoftowi lub Anthropic, a gigant bitcoina, który sprzedaje 27% swojego skarbu w BTC, aby sfinansować projekt, już nikogo nie dziwi. W drugim kwartale przychody z AI dziewięciu górników śledzonych przez BlocksBridge wzrosły o 52% w ciągu trzech miesięcy, osiągając 205,8 miliona dolarów.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.