Brazylijski rynek kryptowalut o wartości 319 miliardów dolarów staje przed terminem licencyjnym w październiku: CertiK

Brazylia jest jednym z największych rynków kryptowalut na świecie, a jej regulator właśnie ustalił ostateczny termin na objęcie go formalnym nadzorem. Nowy raport firmy zajmującej się bezpieczeństwem blockchain, CertiK, przedstawia, jakie wymagania stawiają przepisy oraz dlaczego są one istotne dla firm - i użytkowników - działających na tym rynku.

Brazylia zajmuje piąte miejsce na świecie pod względem rzeczywistego przyjęcia kryptowalut, według danych Chainalysis cytowanych w raporcie, i otrzymała 318,8 miliarda dolarów wartości on-chain w ciągu dwunastu miesięcy do czerwca 2025 roku. Prawie jedna trzecia całej aktywności w Ameryce Łacińskiej przepływała przez brazylijskie portfele i platformy - to około dwa razy więcej niż w dwóch następnych rynkach, Argentynie i Meksyku, razem wziętych.

Zbliżający się termin autoryzacji 30 października 2026 roku oznacza fundamentalną zmianę dla dostawców usług wirtualnych aktywów (VASPs): zgodność z przepisami nie polega już na obietnicach - chodzi o udowodnienie bezpieczeństwa, zarządzania i gotowości operacyjnej.

Reżim oparty jest na Ustawie 14,478/2022, Ramach Prawnych dla Wirtualnych Aktywów, i stał się przedmiotem uwagi 10 listopada 2025 roku, kiedy to Bank Centralny Brazylii (BCB) opublikował jednocześnie trzy uchwały. Razem definiują, kto musi uzyskać licencję, ustalają minimalne kapitały oraz łączą kryptowaluty z zasadami wymiany walut w kraju.

Czego naprawdę wymagają przepisy

Każda firma, która pozwala klientom handlować, przechowywać lub wysyłać kryptowaluty - dostawca usług wirtualnych aktywów, czyli VASP - musi złożyć wniosek o autoryzację do 30 października 2026 roku. Wniosek musi zawierać "raport o rozsądnej pewności" od firmy audytorskiej zarejestrowanej u regulatora papierów wartościowych, potwierdzający, że kontrole przeciwdziałania praniu pieniędzy i sankcjom firmy rzeczywiście działają. Stwierdzenie, że jesteś zgodny z przepisami, nie wystarczy; niezależna strona musi to potwierdzić.

Koszty wejścia nie są małe. Minimalny kapitał wynosi od około 10,8 miliona R$ do 37,2 miliona R$ (około 2 miliony do 6,7 miliona dolarów), w zależności od kategorii licencji, a BCB zabrania operatorom korzystania z przestrzeni coworkingowych jako ich zarejestrowanego biura. Raport szacuje, że około 120 dostawców obecnie obsługuje rynek - większość bez formalnej licencji.

Zagraniczne firmy, które obsługiwały Brazylię z offshore'owych shelli, teraz muszą przenieść operacje na ląd w ciągu 270 dni. Obszar jest precyzyjny, a raport jasno określa jego cel: zakończyć erę portugalskojęzyowej strony internetowej, globalnej płynności i braku lokalnej obecności.

Dlaczego Bank Centralny działa teraz

Brazylia jest, według raportu, "Krajem Stablecoinów". Około 80% zadeklarowanej wartości kryptowalut przepływa przez tokeny powiązane z dolarem; USDT samo w sobie stanowi 88,7% tego przepływu, a całkowita aktywność stablecoinów osiągnęła 1,13 biliona R$ między 2019 a 2025 rokiem. Jak wcześniej informował Decrypt, USDT Tethera jest już wymienialne w 24 000 bankomatach w całym kraju, mimo że zaostrzenie regulacji trwa od lat, od zamykania giełd po wprowadzenie bankomatów.

A to uzależnienie, bezpośrednie lub pośrednie, od zagranicznych pieniędzy jest powodem, dla którego Bank Centralny jest bardziej zaangażowany w kryptowaluty niż jakikolwiek inny regulator. "Kiedy cztery z pięciu reali w kryptowalutach przechodzą przez instrument powiązany z walutą obcą, zjawisko przestaje być kwestią ochrony konsumentów i staje się kwestią polityki monetarnej," argumentuje CertiK. "Ten jeden fakt wyjaśnia wiele z tego, co następuje w tym raporcie: dlaczego to Bank Centralny, a nie regulator rynków kapitałowych, prowadzi reżim; dlaczego wymiana walut i przepływy transgraniczne są w sercu przepisów; i dlaczego stablecoiny przewodzą następnej fali regulacji."

Według własnego śledzenia Hack3d CertiK, które Decrypt relacjonował, 1,32 miliarda dolarów opuściło branżę w wyniku hacków i eksploatacji w 344 incydentach w pierwszej połowie 2026 roku. Naruszenia portfeli spowodowały 444,5 miliona dolarów z tej kwoty; phishing zajął 366,3 miliona dolarów. Dwa największe uderzenia - Kelp DAO na 291 milionów dolarów i Drift Protocol na 285 milionów dolarów - wynikały z awarii operacyjnych i infrastrukturalnych, a nie z uszkodzonych inteligentnych kontraktów.

Marcos Rocha z kancelarii prawnej Veirano Advogados, która doradzała w sprawie wniosków, powiedział CertiK, że rynek niedoszacował pracy. "Najczęstszym problemem, który zaobserwowaliśmy, jest niedoszacowanie złożoności i czasu potrzebnego na przygotowanie wniosku o autoryzację," powiedział. Dodał, że "przegląd będzie dokładny, szczegółowy i bardzo techniczny."

Antônio Neto, szef wzrostu LATAM w Fundacji Solana, opisał rosnący trend w kierunku licencjonowanych operatorów. "To, co widzimy jako pierwszą prawdziwą falę, to projekty decydujące się na działanie w ramach autoryzowanego PSAV, a nie dążenie do własnej licencji," powiedział. Później w raporcie argumentował, że "brazylijski rynek strukturalnie przechodzi na regulowane tory."

Minimalny kapitał i wąskie gardło zapewnienia przekształcą pole. Teza raportu jest taka, że licencja staje się aktywem, a nabycie już autoryzowanego lokalnego operatora staje się najszybszą drogą dla zagranicznych uczestników. Wskazuje na ten sam wzór po europejskim MiCA i reżimie VARA w Dubaju, gdzie nieautoryzowana wartość migracyjna przeszła do ocalałych.

Są szare strefy, które raport wyraźnie wskazuje, w tym portfele niepowiernicze, front-endy DeFi i tokenizowane papiery wartościowe, które regulator papierów wartościowych (CVM) twierdzi, że pozostają w jego jurysdykcji, niezależnie od blockchaina pod spodem. Tokenizowany udział, jak stwierdził CVM, nadal jest udziałem.

Werdykt raportu wyjaśnia, że rynek Brazylii to "rynek, w którym zdolność do udowodnienia zastępuje zdolność do obiecania."

Dla około 120 dostawców, którzy obecnie obsługują brazylijskich użytkowników, wniosek musi dotrzeć do Banku Centralnego do 30 października 2026 roku, zawierając niezależny raport zapewniający.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.