Francuska technologia: Wzrost AI i kwantów, brak kryptowalut

Francuska technologia podpisuje swoje trzecie najlepsze półrocze od Covid

Francuski kapitał ryzykowny odzyskuje kolory. Zgodnie z najnowszym barometrem opublikowanym przez EY, francuskie start-upy pozyskały 4,6 miliarda euro w pierwszej połowie 2026 roku, co stanowi wzrost o 65% w porównaniu do tego samego okresu w 2025 roku.

Rynek jest jednak bardziej selektywny. Zrealizowano 280 transakcji w porównaniu do 311 rok wcześniej, mniej firm otrzymuje finansowanie, ale z dużo większymi kwotami. Średnia kwota wynosi obecnie ponad 16 milionów euro, w porównaniu do mniej niż 9 milionów rok wcześniej.

Francuska technologia AI wykazała imponujące wyniki w 2025 roku:

• 1 114 start-upów

• 45 000 miejsc pracy

• wzrost pozyskania o 23%.

Ale jedna liczba zasługuje na uwagę: bez Mistral inwestycje spadłyby o 26%.

Siedem transakcji powyżej 100 milionów euro samo w sobie koncentruje prawie połowę pozyskanych kwot w półroczu. Ta koncentracja, według EY, odzwierciedla pojawienie się "kapitału ryzykownego przekonania", gotowego do masowego finansowania firm uznawanych za przyszłych światowych liderów.

AI, kwanty, przestrzeń: wielcy zwycięzcy półrocza

Oprogramowanie, w tym sztuczna inteligencja, dominują z ponad 1,7 miliarda euro pozyskanych, co stanowi prawie 40% zainwestowanego kapitału w półroczu. Widać jednak, że niektóre pozyskania stanowią szczególnie wysoką proporcję całkowitej kwoty.

Najbardziej emblematyczną transakcją pozostaje ta firmy Advanced Machine Intelligence (AMI Labs), która pozyskała 890 milionów euro już na etapie seed. Obok niej Francja może liczyć na Mistral i H Company w AI, Pasqal, Alice & Bob oraz Quobly w kwantach, a także Verkor, Electra i GravitHy w energetyce. Przemysł kosmiczny również nie pozostaje w tyle z Exotrail, Latitude i Unseenlabs.

Fintechy również odnotowują spektakularny wzrost wartości, podczas gdy nauki przyrodnicze kontynuują swój rozwój. EY podkreśla, że Francja dysponuje teraz "najbardziej kompletnym portfelem technologicznym w Europie".

Krypto, wielki nieobecny w rankingu

Jednak jeden sektor brakuje: kryptowaluty i blockchain. Żaden projekt krypto nie figuruje wśród głównych pozyskań wyróżnionych przez barometr EY, podczas gdy fintech w szerszym sensie odnotowuje wzrost. Ten pozorny spadek kontrastuje z latami poprzednimi, kiedy to tacy gracze jak Ledger czy Sorare podciągali statystyki w górę.

To względne zainteresowanie francuskich funduszy venture capital dla krypto kontrastuje z dynamiką obserwowaną za oceanem i w dużych instytucjach finansowych, gdzie tradycyjni gracze mnożą inicjatywy dotyczące aktywów cyfrowych. Vanguard obecnie rekrutuje odpowiedzialnego za krypto, podczas gdy Morgan Stanley wprowadza ofensywę cenową na ETF-y Ethereum i Solana.

Ponadto kryptowaluty wciąż przyciągają część Francuzów, którzy teraz bardziej ufają Bitcoinowi niż akcjom w ochronie swojego potencjału nabywczego, według niedawnego badania Bitstack.

Wyścig europejski o suwerenność technologiczną

Francuski wzrost pozostaje skromny w porównaniu do sąsiadów. Wielka Brytania dominowała z 14,6 miliarda euro pozyskanych (+97%), a za nią Niemcy z 5,9 miliarda (+66%). Londyn korzysta z AI i obliczeń, Berlin z obronności, robotyki i przestrzeni.

Dla Francka Sebaga, partnera w EY i autora barometru, "to nie tylko półrocze venture capital: to półrocze suwerenności technologicznej". Pozostaje zobaczyć, czy Francja potrafi przekształcić swoje zróżnicowane portfolio w mistrzów zdolnych do zmiany skali, i czy krypto odzyska swoje miejsce w tej dynamice.

Źródło: EY -- Barometr kapitału ryzykownego we Francji, I półrocze 2026