Jak pięciosekundowy trik pozwolił traderom wyciągnąć miliony z Polymarket

Polymarket zastąpił pojedynczą cenę używaną do rozwiązywania krótkoterminowych kontraktów kryptograficznych ważoną średnią ceną czasową, znaną jako TWAP, po miesiącach skarg traderów i badań identyfikujących setki kont, których aktywność była zgodna z manipulacją rozliczeniową.

Badacze odkryli, że 821 kont zarobiło 8,2 miliona dolarów w oknach rozliczeniowych, które zaklasyfikowali jako prawdopodobnie manipulowane, co wywołało krytykę, że zasady Polymarket pozwalają niewielkiej liczbie traderów zyskiwać kosztem innych.

„Aby chronić integralność rynku w naszych rynkach wzrostu/spadku kryptowalut, aktualizujemy sposób, w jaki te rynki się rozliczają” – powiedział Polymarket w poście na X szczegółowo opisującym zmiany. „Aby wspierać płynność w tym przejściu, dodajemy 1 milion dolarów w nagrodach za płynność we wszystkich dotkniętych rynkach przez miesiąc sierpień.”

Rynki pięciominutowe będą używać średniej 30-sekundowej, podczas gdy rynki 15-minutowe i czterogodzinne będą używać średniej 60-sekundowej, wyjaśniła platforma. Dane będą dostarczane przez Chainlink Data Streams, dodała.

„Wrażliwość jest strukturalna” – napisali badacze z Uniwersytetu Stanforda i Uniwersytetu Zarządzania w Singapurze. „Kontrakt na cenę aktywów rozlicza się na podstawie ceny finansowej, a ta cena może być zmieniana przez handel samym rynkiem bazowym.”

Autorzy badania przeanalizowali około dwóch miesięcy pięciominutowych kontraktów bitcoinowych. Odkryli niezwykle duże zamówienia na Binance w ostatnich sekundach przed rozliczeniem, po których następowały szybkie odwrócenia cen w bitcoinie.

Praca nie udowodniła zamiarów traderów ani bezpośrednio nie ustaliła, że zamówienia na rynku spot zostały złożone przez te same osoby, które miały pozycje na Polymarket. Jednak odkryto, że, z wyłączeniem animatorów rynku, 93% strat w oknach zaklasyfikowanych jako manipulowane spadło na traderów detalicznych.

„Zakład, który rynek traktował jako niemal pewny, został obalony raz na trzy” – napisali autorzy.

Polymarket nie odpowiedział na e-mail CoinDesk z prośbą o więcej informacji.

Obawy dotyczące rynku prognoz

Przed badaniem z datą lipcową, Variance Lover, pseudonimowy analityk onchain, podniósł podobne obawy, w tym w jednym obszernym i szczegółowym poście z dnia 21 maja.

„Do tej pory większość ludzi jest świadoma, że manipulacja rynkowa stała się poważnym problemem na pięciominutowych rynkach kryptograficznych Polymarket. Mechanizm jest prosty: zgromadzić dużą pozycję na Polymarket, a następnie przesunąć cenę na Binance w czasie okna rozliczeniowego, aby wymusić rozwiązanie rynku na swoją korzyść.”

Współpracownik Axis Robotics, który posługuje się pseudonimem 郡主Christine na X, 11 maja zauważył, że manipulacja na pięciominutowym rynku bitcoinowym Polymarket staje się coraz poważniejsza, cytując „dokładne odwrócenia w ostatnich kilku sekundach.”

Odpowiadając na post, deweloper Polymarket, Josh Stevens, powiedział: „Patrzymy na to nieco głębiej - nie martw się.”

Obawy dotyczące wrażliwości rozliczeniowej nie są wyłączne dla Polymarket. Deweloper Kalshi, IcoBeast.eth, powiedział: „ten problem nie występuje na Kalshi, jeśli chodzi o to,” w poście na X, na co Tomdnc odpowiedział: „to dosłownie dzieje się na Kalshi. Widziałem to na własne oczy.”

Rzecznik Kalshi powiedział CoinDesk, że rozlicza swoje rynki za pomocą regulowanego indeksu cenowego CF Benchmarks i może łatwiej badać podejrzaną działalność, ponieważ wszyscy jego traderzy są weryfikowani tożsamościowo.

Rzecznik przyznał, że rynki offshore mogą wpływać na ceny. Ale powiedział, że jego 60-sekundowa średnia ruchoma, oparta na regulowanych giełdach, sprawia, że krótkie próby przesunięcia ceny są „znacznie trudniejsze i droższe” niż na platformach korzystających z natychmiastowych zrzutów. Kalshi dodał, że arbitrażystów szybko korygują sztuczne ruchy.

Kalshi powiedział, że przeprowadził od 150 do 250 istotnych dochodzeń na kwartał i do tej pory w tym roku złożył około 40 do 50 skierowań do Komisji ds. Handlu Towarami i Terminami. To są dane ogólnokrajowe i nie ograniczają się do jego krótkoterminowych rynków kryptograficznych.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.