Moody's podniosło ocenę pięciu argentyńskich firm: które zyskały

Poprawa oceny kredytowej Argentyny przeniosła się na sektor korporacyjny. Po podniesieniu długoterminowej oceny krajowej z Caa1 do B3, z pozytywną perspektywą, Moody's Ratings poprawiło ocenę pięciu firm infrastrukturalnych, uznając, że nowy makroekonomiczny scenariusz wzmocnił ich warunki operacyjne i finansowe.

Firmy, które skorzystały, to Transportadora de Gas del Sur (TGS), Aeropuertos Argentina, Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza (EDEMSA), Genneia i YPF Luz, których oceny korporacyjne i długów wzrosły z B2 do B1, wszystkie z perspektywą stabilną. Z kolei MSU Green Energy utrzymało swoją ocenę na poziomie B2, również z perspektywą stabilną.

Jak wyjaśniło Moody's, poprawa odzwierciedla bardziej sprzyjające otoczenie ekonomiczne i finansowe dla firm infrastrukturalnych, które mają solidne fundamenty operacyjne, odpowiednie poziomy płynności i wskaźniki kredytowe zgodne z nową oceną.

Jednak agencja podkreśliła, że jakość kredytowa tych firm wciąż jest ściśle związana z jakością kredytową Argentyny, więc wszelkie pogorszenia w profilu kredytowym kraju lub istotne zmiany regulacyjne mogą wpłynąć na ich oceny.

W przypadku TGS, Moody's podkreśliło strategiczny charakter jej aktywów dla systemu transportu gazu oraz dla rozwoju Vaca Muerta. Zwróciło również uwagę na dywersyfikację między działalnością regulowaną a nieregulowaną, niski poziom zadłużenia oraz solidną pozycję płynności. Dla Aeropuertos Argentina agencja oceniła siłę głównej sieci lotniskowej w kraju, wspieranej przez koncesję obowiązującą do 2038 roku, dolarowe przychody z opłat oraz stały wzrost ruchu lotniczego.

W EDEMSA poprawa wynikała ze stabilności jej regulowanej działalności dystrybucji energii elektrycznej, monopolistycznej pozycji w Mendoza, systemu taryfowego przewidującego okresowe aktualizacje oraz przewidywalnej generacji gotówki.

Jeśli chodzi o Genneia, Moody's doceniło jej przywództwo w energii odnawialnej, przewidywalność przychodów dzięki długoterminowym kontraktom, wyniki operacyjne oraz plan ekspansji, który ma na celu dalsze zwiększenie zainstalowanej mocy. W przypadku YPF Luz agencja podkreśliła dywersyfikację jej parku generacyjnego, połączenie długoterminowych kontraktów z CAMMESA i klientami prywatnymi, strategiczne wsparcie YPF oraz przewidywany wzrost w energii odnawialnej.

W przeciwieństwie do pozostałych firm, MSU Green Energy zachowało swoją ocenę na poziomie B2. Moody's wyjaśniło, że firma ma przychody w większości dolarowe dzięki długoterminowym kontraktom oraz strategicznym aktywom, takim jak kompleks hydroelektryczny El Chocón-Arroyito, a także nowe projekty słoneczne i magazynowania energii.

Jednak uznano, że te pozytywne czynniki wciąż równoważą ryzyka związane z realizacją projektów, zmiennością zasobów odnawialnych, większą przyszłą ekspozycją na ceny rynkowe oraz stosunkowo wysokim poziomem zadłużenia.

Agencja wskazała, że przyszłe podwyżki ocen korporacyjnych będą w pierwszej kolejności zależały od dalszych popraw w ocenie kredytowej Argentyny. Na poziomie przedsiębiorstw kluczowe będą również utrzymanie solidnej pozycji płynności, niskie poziomy zadłużenia oraz spójne wyniki operacyjne. Z drugiej strony, pogorszenie profilu kredytowego kraju, pogorszenie sytuacji makroekonomicznej lub niekorzystne zmiany regulacyjne mogą wywierać presję na oceny. Moody's ostrzegło również, że wzrost zadłużenia lub zmiany w warunkach płatności CAMMESA mogą szczególnie wpłynąć na niektóre firmy z sektora energetycznego.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.