Nasdaq wprowadza 23-godzinny handel akcjami w USA, konkurencja z tokenizowanymi akcjami nabiera tempa, udział w rynku RWA wynosi 14,9%, wpływ na ceny DeFi

Nasdaq od 6 grudnia 2026 roku przechodzi na system, w którym akcje amerykańskie będą mogły być handlowane przez 23 godziny w ciągu pięciu dni w tygodniu. Informacja ta została ujawniona w dokumentach związanych z formularzem 8-K złożonym do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Czas handlu zostanie znacznie wydłużony z około 16 godzin, a przerwa na konserwację systemu będzie wynosić tylko jedną godzinę.

SEC zatwierdziła powiązane propozycje 10 kwietnia. Rzeczywiste uruchomienie wymaga aktualizacji infrastruktury systemu rozliczeniowego amerykańskiej Krajowej Izby Rozliczeniowej Papierów Wartościowych (DTCC) oraz systemu przetwarzania informacji o papierach wartościowych (SIP).

Tokenizowane akcje to produkty finansowe, które umożliwiają handel prawami związanymi z rzeczywistymi akcjami na blockchainie. Charakteryzują się możliwością handlu przez 24 godziny, podziału na mniejsze jednostki oraz szybkiego rozliczania.

Dwa sesje: dzienna i nocna

Jak mówi Chuck Mack, starszy wiceprezydent ds. rynku północnoamerykańskiego w Nasdaq, nowy system podzieli czas handlu na dwie sesje: dzienną i nocną. Sesja dzienna będzie trwała od 4:00 do 20:00 czasu wschodniego USA. Po godzinnej przerwie, sesja nocna będzie miała miejsce od 21:00 do 4:00 następnego dnia. Przerwa będzie również wykorzystywana do przeprowadzania operacji związanych z przełączaniem dni handlowych.

Mack wyjaśnia: "Nie chodzi tylko o wydłużenie czasu handlu. Celem jest rozszerzenie dostępu do najbardziej dynamicznego i płynnego rynku na świecie dla większej liczby inwestorów."

Włączenie przepływu zamówień z Azji

Nowa sesja nocna pokryje dzienne godziny handlu na głównych rynkach azjatyckich. Ułatwi to inwestorom z Azji handel akcjami amerykańskimi, a dla Nasdaq będzie to okazja do przyciągnięcia transakcji i kapitału z regionu Azji i Pacyfiku.

Wartość akcji amerykańskich posiadanych przez zagranicznych inwestorów wzrosła o 97% od 2019 roku, osiągając 17 bilionów dolarów do połowy 2024 roku. Rozszerzenie punktów handlowych zmniejszy potrzebę dostosowywania rytmu handlu przez inwestorów w różnych lokalizacjach do czasu nowojorskiego.

Konkurencja z tokenizowanymi akcjami

Rynek akcji amerykańskich ogranicza się do około 16 godzin handlu dziennie, a w weekendy jest całkowicie zamknięty. Nawet jeśli po zakończeniu handlu pojawią się ważne informacje, nie można dostosować pozycji. Z drugiej strony, tokenizowane akcje oferują handel przez 24 godziny na dobę, 365 dni w roku oraz szybkie rozliczenia, przyciągając użytkowników, zwłaszcza młodsze pokolenie, na platformy takie jak Hyperliquid czy Binance.

Dane The Block wskazują, że udział tokenizowanych akcji w rynku RWA (aktywa rzeczywiste) wzrósł do 14,9%, co stanowi wzrost z 5,1% na początku roku, co oznacza prawie 2,9-krotne zwiększenie. Z danych RWA.xyz wynika, że w ciągu ostatnich 30 dni liczba posiadaczy wzrosła o 90,33% do 1,35 miliona, a miesięczna wartość transakcji wzrosła o 191,1% do 23,81 miliarda dolarów.

Liderem wśród usług jest Ondo Finance z kwotą około 870 milionów dolarów. Następnie znajdują się bStock i xStocks z Binance, które razem zajmują około 77% rynku wśród trzech największych usług. SEC rozważa również wprowadzenie zwolnienia innowacyjnego dla tokenizowanych akcji, co mogłoby umożliwić handel tokenizowanymi produktami akcji Apple i Tesli przez 24 godziny.

Oś konkurencji: prawa i rozliczenia

W krótkim okresie rozpoczęcie handlu nocnego przyniesie stabilne odniesienia cenowe dla market makerów tokenizowanych akcji. W przeszłości nie można było odnosić się do ciągłych cen rynkowych po zakończeniu tradycyjnego rynku, co zwiększało koszty hedgingu. Mogło to prowadzić do rozszerzenia spreadów handlowych oraz obniżenia jakości danych cenowych używanych w DeFi.

W dłuższym okresie przewaga czasowa, którą cieszyły się tokenizowane akcje, może się zmniejszyć. Oś konkurencji przesunie się w kierunku tego, na ile można oferować prawa akcjonariuszy, w tym prawa głosu i dywidendy, oraz jak efektywnie można przeprowadzać rozliczenia. Produkty ograniczające się do dostarczania syntetycznej ekspozycji lub śledzenia cen akcji mogą mieć ograniczone możliwości różnicowania.

Nasdaq uzyskał zatwierdzenie SEC na testowe wprowadzenie handlu i rozliczeń w formie tokenizowanej dla składników indeksu Russell 1000 oraz głównych ETF-ów do marca 2026 roku. 23-godzinny handel będzie również okazją do wcześniejszego przetestowania stabilności systemów rozliczeniowych, market makingu i zarządzania ryzykiem w godzinach nocnych.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.