Opłaty onchain: protokoły kryptowalutowe zarobiły 4 miliardy dolarów w trzecim kwartale

Zegar tyka, a rynek obserwuje. Fundusz 1kx opublikował swój kwartalny raport dotyczący przychodów w sektorze, w którym protokoły wykazały 4,0 miliarda dolarów opłat onchain zebranych między lipcem a wrześniem 2026 roku. Wzrost wynosi 36% w ciągu trzech miesięcy.

Kluczowe punkty tego artykułu:

• Protokoły pobrały 4,0 miliarda dolarów opłat od użytkowników w trzecim kwartale 2026 roku (1kx).
• Całkowita kwota wzrosła o 36% z kwartału na kwartał, co stanowi najlepszy wynik roczny od końca 2021 roku.
• Prawie dwie trzecie tych przychodów pochodzi z finansów zdecentralizowanych, z DEX i kontraktami wieczystymi na czołowej pozycji.
• Liczba aktywnych protokołów generujących opłaty osiągnęła 1 942, co stanowi rekord od początku monitorowania.

Co dokładnie płacimy w ramach opłat onchain?

Pod etykietą << opłaty onchain >> kryje się wszystko, co użytkownik płaci za korzystanie z blockchaina lub aplikacji zdecentralizowanej. Na przykład, opłata za wysłanie transakcji, prowizja pobierana przy wymianie lub opłaty handlowe na platformie kontraktów wieczystych.

Te kwoty odpowiadają rzeczywistym płatnościom, weryfikowalnym blok po bloku, a nie przychodom spekulacyjnym ani gotówce domowej. Przychody Circle i Tether z ich rezerw nie są wliczane do obliczeń.

Fundusz 1kx skompilował te płatności z ponad 2 600 monitorowanych protokołów, korzystając z danych otwartych DefiLlama oraz eksploratorów bloków, takich jak Etherscan, z migawki zamkniętej 30 września, która obejmuje pełny kwartał bez ekstrapolacji.

Postęp kontrastuje z wiosną i latem, dwoma najgorszymi kwartałami od końca 2020 roku. Ożywienie przywraca wpływy na najlepszy poziom w roku 2026, napędzane rekordowymi opłatami miesięcznymi we wrześniu.

Jednak jest jeden istotny minus: całkowita kwota pozostaje daleko od rekordu z końca 2021 roku, kiedy spekulacja napędzała każdą sieć. Na razie trudno powiedzieć, który z dwóch reżimów stanowi podstawę wyceny sektora.

Kto inkasuje, kto redystrybuuje?

Ranking wystawców daje miarę, z Uniswap na czołowej pozycji w DeFi przed Pump.fun i Polymarket. Te platformy pobierają prowizję od każdej wymiany, każdej stawki lub każdej otwartej pozycji, a ich wpływy zasilają większość kwartalnego ożywienia.

Wzrost nosi znany podpis sektora, aplikacje finansów zdecentralizowanych stanowiąc 62% opłat kwartalnych, daleko przed samymi blockchainami. Wymiana na zdecentralizowanej giełdzie przynosi zysk protokołowi, a nie sieci, która go hostuje. Podział opłat według sektora.

Ten przychód nie trafia do tych samych kieszeni, ponieważ wartość redystrybuowana posiadaczom tokenów spadła do 1,5 miliarda dolarów, co oznacza spadek o 6% w tym okresie. Pełne kasy z jednej strony, kran dla posiadaczy z drugiej.

Nierównowaga budzi pytania o wycenę. Raport wskazuje każdą kapitalizację na jej roczne opłaty (wskaźnik P/F), sektor po sektorze. Im wyższy ten mnożnik, tym więcej rynek wymaga przyszłego wzrostu, aby uzasadnić cenę tokena.

Dla porównania, przychody z kryptowalut w 2026 roku już umieściły Hyperliquid na czołowej pozycji z 429 milionami w kwartale. Zyski zarejestrowane przez protokoły.

Posiadacze nie powiedzieli jeszcze ostatniego słowa, ponieważ te przepływy przyciągają kupujących notowanych na giełdzie. Strive pozyskał 630 milionów dolarów, aby wzmocnić swoje zasoby bitcoinów. Grayscale akceptuje twoje kryptowaluty w zamian za udziały w ETF od 22 października.

Tak czy inaczej, te mosty między rynkiem akcji a protokołami dochodowymi potrzebują rynku byka, aby opłaty mogły nadal rosnąć.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.