SEC planuje rozmowy we wrześniu, gdy handel akcjami 24 godziny na dobę staje się coraz bliższy

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zorganizuje publiczną okrągłą stół 17 września, aby omówić przygotowania do 24-godzinnego handlu na amerykańskich rynkach akcji.

Podsumowanie

• SEC zorganizuje publiczne rozmowy we wrześniu na temat nocnego handlu akcjami, odporności, infrastruktury i ochrony inwestorów.
• Nasdaq i Cboe planują dłuższe sesje w dni robocze, pod warunkiem uzyskania zgody regulacyjnej i gotowości systemu.
• Model 24/7 kryptowalut kształtuje popyt, ale tokenizowane akcje pozostają oddzielone od akcji notowanych na giełdzie.

Zgodnie z oficjalnym ogłoszeniem SEC, spotkanie odbędzie się w siedzibie agencji w Waszyngtonie i będzie transmitowane online.

Regulator stwierdził, że dyskusje będą dotyczyć nocnego handlu, operacji rynkowych, odporności systemu i ochrony inwestorów. Przewodniczący SEC Paul Atkins powiedział: "Przechodzimy w nowy dzień - i noc - na amerykańskich rynkach akcji." Dodał, że ciągły handel może przybliżyć amerykański rynek do innych rynków, które już działają przez całą dobę.

SEC przegląda systemy potrzebne do dłuższych sesji handlowych
Amerykańskie akcje już handlują poza regularnymi godzinami sesji, które trwają od 9:30 do 16:00 czasu wschodniego. Kilka giełd i brokerów oferuje dostęp przed rynkiem, po godzinach lub w nocy. Jednak krajowy rynek akcji nie działa jako jeden połączony system przez prawie cały tydzień roboczy.

Wydział Handlu i Rynków SEC stwierdził, że szerszy dostęp będzie wymagał zmian w infrastrukturze rynku. W uwagach na temat nocnego handlu akcjami, dyrektor wydziału Jamie Selway zidentyfikował dane rynkowe, rozliczenia, działania korporacyjne, raportowanie transakcji i ochronę inwestorów jako obszary wymagające koordynacji.

Dłuższe godziny handlu zależą również od skonsolidowanych systemów danych rynkowych. Systemy te zbierają ceny i informacje o transakcjach z giełd, zanim przekażą je brokerom i inwestorom. Jakiekolwiek kroki w kierunku handlu 24-godzinnego wymagałyby, aby te usługi działały przez dłuższe okresy.

Firmy rozliczeniowe musiałyby również przetwarzać transakcje i zarządzać ryzykiem poza tradycyjnym dniem handlowym. W międzyczasie brokerzy musieliby monitorować zlecenia, utrzymywać systemy i wspierać klientów w dłuższych okresach operacyjnych.

Nasdaq, Cboe i LSE przygotowują wydłużone godziny handlu
Nasdaq współpracuje z amerykańskimi regulatorami nad planem oferowania handlu 24 godziny na dobę, pięć dni w tygodniu. Giełda ma na celu wprowadzenie harmonogramu w drugiej połowie 2026 roku, pod warunkiem uzyskania zgody regulacyjnej i gotowości branży.

Zgodnie z informacjami Nasdaq na temat handlu w wydłużonych godzinach, firma oczekuje, że globalni inwestorzy skorzystają z dostępu do amerykańskich akcji w godzinach dziennych w ich lokalnych strefach czasowych. Nasdaq stwierdził, że każda ekspansja musi zachować płynność, przejrzystość, stabilność i sprawiedliwy dostęp do rynku.

Cboe Global Markets również przygotowuje prawie ciągły handel w dni robocze na swojej giełdzie EDGX Equities. Zgodnie z proponowanym harmonogramem Cboe, handel rozpocznie się o 21:00 czasu wschodniego w niedzielę i będzie trwał do 20:00 w piątek. Godzinny codzienny przerwa pozwoli giełdzie na zakończenie prac operacyjnych.

Cboe planuje udostępnić wszystkie akcje w Krajowym Systemie Rynkowym podczas wydłużonych sesji. Jednak propozycja nadal zależy od zatwierdzenia przez SEC oraz przygotowań brokerów, firm rozliczeniowych i dostawców danych rynkowych.

Giełda Papierów Wartościowych w Londynie realizuje podobny plan poza USA. W ogłoszeniu LSE 24 giełda stwierdziła, że planuje wprowadzenie oddzielnego miejsca do prawie ciągłego handlu w dni robocze.

LSE oczekuje rozpoczęcia testów klientów przed końcem 2026 roku. Planuje uruchomienie produktów notowanych na giełdzie w tym miejscu w pierwszej połowie 2027 roku, pod warunkiem uzyskania zgody regulacyjnej. Główny rynek londyński zachowa swoje obecne godziny handlu.

Nocne handel budzi pytania o płynność i odporność
Utrzymywanie rynków otwartych przez dłuższy czas wiąże się z czymś więcej niż tylko wydłużeniem godzin pracy giełdy. Market makerzy muszą być gotowi do oferowania cen kupna i sprzedaży podczas nocnych sesji. Niższa uczestnictwo może zmniejszyć płynność i stworzyć szersze różnice między najwyższą ceną zakupu a najniższą ceną sprzedaży.

Runda dyskusyjna SEC zbada również, jak giełdy i powiązane firmy reagują na awarie i problemy techniczne. Okresy konserwacji mogą stać się krótsze, gdy rynki zbliżają się do ciągłych operacji w dni robocze.

Ochrona inwestorów pozostanie kolejnym tematem dyskusji. Ceny mogą się bardziej gwałtownie zmieniać, gdy mniej traderów jest aktywnych. Inwestorzy mogą również otrzymać różne ceny realizacji podczas nocnych sesji niż w regularnych godzinach rynkowych.

Ogłoszenie SEC nie ustanawia ostatecznej zasady ani wspólnej daty uruchomienia dla giełd w USA. Zamiast tego agencja zbierze komentarze od giełd, brokerów, inwestorów, firm clearingowych i innych uczestników rynku.

SEC otworzyła publiczny plik komentarzy dla rundy dyskusyjnej i opublikuje porządek obrad oraz listę mówców przed 17 września.

Rynki kryptowalut kształtują popyt na handel 24/7
Giełdy kryptowalut działały nieprzerwanie przez lata, umożliwiając inwestorom handel w weekendy, dni świąteczne i w nocy. Ten model przyczynił się do popytu na podobny dostęp do tradycyjnych aktywów.

Globalni inwestorzy mogą również chcieć handlować akcjami USA w lokalnych godzinach pracy, zamiast czekać na otwarcie rynków w Nowym Jorku. Giełdy postrzegają wydłużone sesje jako sposób na przyciągnięcie tych inwestorów i konkurowanie z platformami kryptowalutowymi oraz alternatywnymi miejscami handlowymi.

Firmy kryptowalutowe również rozszerzają działalność na tokenizowane akcje. Jak wcześniej informowano, Binance wprowadziła bStocks z ciągłym handlem dla tokenizowanych akcji USA.

Podobnie, Franklin Templeton i Ondo uruchomiły tokenizowane produkty inwestycyjne, do których uprawnieni użytkownicy spoza USA mogą uzyskać dostęp przez portfele kryptowalutowe przez całą dobę.

Jednak tokenizowane akcje nie są identyczne z akcjami handlowanymi bezpośrednio na krajowej giełdzie papierów wartościowych. Ich struktury przechowywania, własności i wykupu mogą się różnić. Przewodnik crypto.news po tokenizowanych akcjach wyjaśnia, jak produkty akcyjne oparte na blockchainie reprezentują lub śledzą tradycyjne akcje.

Wrześniowe spotkanie SEC skupi się na regulowanych rynkach akcji USA, a nie na zatwierdzaniu produktów akcji tokenizowanych. Nasdaq, Cboe i inni operatorzy będą kontynuować przygotowywanie swoich systemów, podczas gdy regulator zbiera publiczne opinie na temat dostępu do rynku, odporności i zabezpieczeń dla inwestorów.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.