Opodatkowanie superzysków naftowych: Niemcy celują w TotalEnergies przez Brukselę

Ilustracja wygenerowana przez OpenAI
Czytaj w aplikacji Udostępnij ten artykuł
Posłuchaj artykułu Wyraź swoją opinięZareaguj Dodaj nas do ulubionychDodaj nas
9 września 2026Rémy Rencurel

Koalicja kierowana przez Berlin w celu opodatkowania superzysków naftowych

Pod koniec sierpnia Niemcy, Włochy, Austria, Polska, Portugalia i Hiszpania wysłały wspólny list do Irlandii (która sprawuje rotacyjną prezydencję w UE), domagając się wyjątkowego podatku europejskiego od zysków firm naftowych i gazowych.

Temat ten ma być rozpatrzony przez ministrów finansów europejskich w dniach 18 i 19 września w Dublinie. Oficjalnie chodzi o to, aby zmusić grupy, które mogły skorzystać na wzroście cen spowodowanym napięciami na Bliskim Wschodzie oraz poważnymi zakłóceniami w cieśninie Ormuz.

Sześciu ministrów ocenia w swoim liście, że << całkowita rentowność i marże na produktach rafinowanych przewyższają wzrost cen ropy naftowej >>. Innymi słowy, wielkie firmy naftowe zarabiają znacznie więcej, niż uzasadniałby jedynie wzrost cen ropy.

eToro
★ 4,3 · +200 kryptowalut
Do 500 USD w bonusie w zależności od wpłaty Aby handlować akcjami ETF, kryptowalutami, surowcami...
Skorzystaj z ofertyLink partnerski -- Reklama
eToro: 51% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze z powodu handlu CFD.

TotalEnergies na celowniku, do 1 miliarda euro na szali

Francuski gigant jest wyraźnie jednym z najbardziej narażonych celów tego nowego opodatkowania europejskiego. TotalEnergies odnotował globalny zysk netto w wysokości 11,2 miliarda dolarów w pierwszej połowie roku, co oznacza wzrost o 73% w porównaniu do roku ubiegłego.

Według krążących szacunków, zyski europejskie francuskiej grupy przekroczyłyby 1 miliard euro w pierwszej połowie 2026 roku. Jeśli zyski utrzymają się w drugiej połowie roku, może to prowadzić do potencjalnego rachunku w wysokości od 500 milionów do 1 miliarda euro, w zależności od krążących plotek o stawkach, które mogą wynosić od 25% do 50% (na 2 miliardy zysków w Europie prognozowanych na rok).

Patrick Pouyanné, dyrektor generalny TotalEnergies, już ostrzegł, że wszelkie dodatkowe opodatkowanie zakończyłoby ograniczenie cen paliw w jego stacjach benzynowych (1,99 €/L za benzynę i 2,25 €/L za olej napędowy).

Trade Republic
★ 4,5 · +9 500 akcji, ETF i kryptowalut
3% odsetek na Twoich środkach + 1% cashback PEA, konto papierów wartościowych i Livret A dostępne
Skorzystaj z ofertyLink partnerski -- Reklama

Reakcja giełdowa jak dotąd powściągliwa dla akcji TTE

Rynki giełdowe jak dotąd przetrawiły tę wiadomość bez paniki. Po ogłoszeniu opodatkowania pod koniec sierpnia, akcje TTE francuskiej grupy naftowej spadły z poziomu około 78 euro do minimum około 74 euro.

Należy jednak zauważyć, że w ostatnich dniach akcje TotalEnergies notowane na Euronext wzrosły powyżej 78 euro, zbliżając się nawet do 79 euro w momencie pisania tych słów, 9 września 2026 roku.

Cena akcji TotalEnergies (TTE) w ciągu 1 miesiąca. (TradingView)

Słaba podstawa prawna, precedens artykułu 122 TFUE

Reste une question décisive, souvent absente du débat public : l'UE a-t-elle seulement la compétence pour lever un tel impôt ? En matière fiscale, les décisions au sein de l'Union européenne requièrent généralement l'unanimité des États membres, ce qui complique considérablement l'adoption de toute nouvelle taxe. Autant dire qu'un veto français, hongrois ou irlandais suffirait à enterrer le projet.

Sauf que Bruxelles dispose d'un précédent taillé sur mesure. La contribution de solidarité adoptée en 2022 a été la seule taxe européenne approuvée à la majorité qualifiée, en s'appuyant sur l'article 122 du traité sur le fonctionnement de l'Union européenne, qui autorise des mesures d'urgence en cas de crise économique, notamment dans le secteur de l'énergie.

Ce contournement de l'unanimité pourrait être réactivé, à condition d'invoquer une nouvelle situation d'urgence (tensions au Moyen-Orient, blocus d'Ormuz). La Commission reste toutefois prudente : elle avait formellement rejeté une demande très similaire portée par cinq de ces mêmes pays en avril (sauf la Pologne, qui s'est ajoutée à la coalition depuis).

XTB
★ 4,6 · +12 000 actions, ETF, cryptos...
1 akcja Warner Bros za darmo z kodem CRYPTOAST
Skorzystaj z linku afiliacyjnego -- Reklama
Inwestowanie na rynkach finansowych wiąże się z wysokim ryzykiem utraty kapitału.

Francja między ostrożnymi zastrzeżeniami a obroną swojego lidera

Côté français, la ligne officielle reste floue à l'approche du sommet de Dublin. Interrogé au Sénat le 9 avril 2026 sur le sujet de la taxations des superprofits pétroliers, le Premier ministre Sébastien Lecornu a émis des réserves sans formuler << d'opposition de principe >>, renvoyant aux questions d'assiette, de rendement et de fonctionnement du dispositif. Une position d'attente que le gouvernement n'a pas actualisée publiquement, même depuis la récente lettre de la coalition menée par l'Allemagne.

TotalEnergies, de son côté, ne laisse aucune ambiguïté. Le groupe dénonce une démarche qui reviendrait à << introduire une double imposition contraire au principe de territorialité de l'impôt >>, rappelant que ses profits pétroliers et gaziers sont déjà taxés dans les pays producteurs et qu'il verse en moyenne 25 milliards de dollars d'impôts par an depuis 2022.

Énergie, défense, spatial : un couple (dysfonctionnel) franco-allemand qui accumule les frictions

Cette offensive fiscale menée par l'Allemagne intervient sur fond de désaccords qui s'accumulent entre Paris et Berlin. Sur la défense, comme le signale Politico, l'Allemagne se montre réticente à s'engager pleinement dans Arcadia, le système d'intelligence artificielle militaire français présenté comme une alternative à Palantir, préférant développer sa propre plateforme souveraine.

Autre point de désaccord récent, le pilier avion de chasse du programme SCAF, qui a implosé après des années de disputes entre Dassault Aviation et Airbus Defence and Space. À cela s'ajoute le fait que Berlin a décidé, début 2026, de lancer sa propre constellation de satellites militaires, baptisée GXE, se mettant en marge du programme commun européen IRIS (290 satellites), manifestement jugé trop dominé par les industriels français.

Côté énergie, outre le conflit sur la taxation des superprofits pétroliers, on pourra également rappeler le refus persistant de Berlin de reconnaître pleinement le nucléaire français (pourtant décarboné par nature) dans les mécanismes européens de financement de la transition énergétique (privant ici la filière nucléaire française de toute aide européenne).

Finst
★ 4,7 · +400 kryptowalut
20 € w Bitcoinach w prezencie! Warunek: handel +1 000 € w miesiącu po rejestracji
Skorzystaj z linku afiliacyjnego -- Reklama

Delikatny moment dla francuskiej gospodarki

Potencjalne opodatkowanie europejskie jej mistrza naftowego (który przynosi ogromne dochody podatkowe) byłoby bardzo niekorzystne dla Francji. W rzeczywistości, Francja zmaga się z najwyższymi kosztami pożyczek od 2008 roku oraz długiem, który niepokoi agencje ratingowe. Ponadto Europejski Bank Centralny (EBC) może podnieść swoje stopy procentowe już w czwartek 10 września, co jeszcze bardziej obciążyłoby rachunek dla Bercy (wpływ wzrostu na odsetki od obligacji krajowych, a tym samym koszt długu).

Dla inwestorów europejskich firm naftowych, wynik szczytu w Dublinie 19 września będzie uważnie obserwowany. Ponieważ taka podatność mechanicznie wpłynęłaby na kurs TotalEnergies, wpłynęłaby również na inne europejskie giganty, takie jak ENI, Repsol czy OMV. Z drugiej strony, blokada zabiłaby próbę w zarodku, potwierdzając jednocześnie utrzymującą się trudność UE w osiągnięciu porozumienia w sprawie wspólnych środków podatkowych.

👉 W tym samym temacie -- EBC powinien podnieść stopy w czwartek, katastrofa dla Francji?

Źródła: La Tribune, Transport & Environment, Économie Matin, Public Sénat, Politico
Newsletter kryptowalutowy nr 1

Otrzymuj codziennie podsumowanie wiadomości kryptowalutowych na e-mail 👌

Dołącz do ponad 50 000 subskrybentów
Twój adres e-mailZarejestruj się
Tak, zgadzam się na otrzymywanie newslettera zgodnie z polityką prywatności

Rémy Rencurel51 artykuł
Już od 2013 roku zainteresowany Bitcoinem i technologią blockchain, od 2018 roku profesjonalizuję się w branży jako redaktor specjalizujący się w wiadomościach kryptowalutowych. Śledziłem kryptosferę przez jej cykle, od amatorskiego wydobycia na początku do stopniowej strukturyzacji branży. Dziś jako freelancer relacjonuję wiadomości kryptowalutowe, rynki finansowe i regulacje.