„Są małe ogniska wzrostu”. Kiedy nadejdzie sezon altcoinów

W ciągu ostatniego tygodnia rynek kryptowalut wysyła sprzeczne sygnały. Otwarte zainteresowanie kontraktami terminowymi na altcoiny po raz pierwszy od grudnia 2024 roku przewyższyło Bitcoina. Jednak kluczowe wskaźniki pozostają na poziomie dalekim od pełnoprawnego sezonu altcoinów.

Podczas gdy Bitcoin handluje w wąskim przedziale 78-80 tys. dolarów od 21 sierpnia, reszta rynku, w tym mniejsze kryptowaluty, wykazała zauważalne ożywienie. Od początku miesiąca do 8 września kapitalizacja rynkowa altcoinów spoza top-10 przekroczyła 209 miliardów dolarów, wzrastając o ponad 7%. A od początku sierpnia wskaźnik wzrósł o 30% (Bitcoin - o 26%).

Taka sytuacja jest postrzegana przez wielu uczestników rynku jako możliwy początek tendencji wzrostu kryptowalut innych niż Bitcoin (altcoiny). Jak zauważyła dla Cointelegraph szefowa badań w Coinmarketcap, Alice Liu: „Rynek dopiero zaczyna przechodzić od Bitcoina do altcoinów”.

„Ale obecnie nie mamy pełnoprawnego sezonu altcoinów - są małe ogniska wzrostu, które w tej chwili bardzo szybko rotują” - dodała Liu.

Sezon altcoinów (altseason) to slangowe określenie traderów kryptowalutowych na fazę rynku, kiedy alternatywne kryptowaluty zaczynają rosnąć szybciej niż Bitcoin. W takich okresach kapitał przepływa z BTC do bardziej ryzykownych monet, które wykazują wyższe zyski.

W poprzednich cyklach rynkowych, w tym w latach 2017 i 2021, takie fazy towarzyszyły wielomiesięcznym rajdom, kiedy wiele altcoinów wykazywało wzrosty rzędu dziesiątek, a nawet setek razy, znacznie przewyższając Bitcoin pod względem rentowności.

Tradycyjnie sezon altcoinów oblicza się jako porównanie rentowności Bitcoina z altcoinami. Na przykład agregator danych rynku kryptowalut Coinmarketcap (jak i szereg innych platform z niewielkimi różnicami w metodologii) używa swojego wskaźnika - Altcoin Season Index.

Oblicza się go jako rentowność Bitcoina w stosunku do 100 największych altcoinów w ciągu 90 dni. I jeśli 75 z nich wykazuje lepszy wynik niż BTC, to taka sytuacja jest definiowana jako nadejście sezonu altcoinów.

Wskaźnik na 8 września wyniósł 42, co jest mniej więcej połową wymaganego poziomu do nadejścia sezonu altcoinów. Chociaż wciąż jest wyższy od wartości 23 z 1 września, co jest rocznym minimum wskaźnika Coinmarketcap.

Początek miesiąca wygląda bardziej jak odbicie po słabej dynamice w ostatnich miesiącach. Dane firmy analitycznej Glassnode potwierdzają lokalność wzrostu. Porównali ceny aktywów kryptograficznych w momencie, gdy Bitcoin (BTC) osiągnął szczyt 126 tys. dolarów w październiku.

BTC handluje 36% poniżej październikowego maksimum z 2025 roku, a medianowa wartość aktywów kryptograficznych z top-200 według kapitalizacji jest 58% poniżej. Jedynym sektorem, który znalazł się powyżej poziomów z tego okresu, są monety sektora prywatnego, które wzrosły o 213%.

Wśród 25 największych aktywów tylko cztery przekraczają swoją cenę z października: ZEC, HYPE, XMR i WBT: dwa z nich należą do sektora anonimowych kryptowalut (ZEC i XMR). Hyperliquid (HYPE), jak pisze Glassnode, „to historia jednego gracza”, który wzrósł o 85%. Podczas gdy sektor zdecentralizowanych finansów (DeFi) stracił 46% w ciągu roku. Wszystkie główne kryptowaluty, od Ethereum (ETH) po Dogecoin (DOGE), pozostają poniżej swojego maksimum.

I „tylko 25 z 200 kryptowalut wykazało wzrost w ciągu roku”, a medianowa wartość wynosi spadek o 55%. Niemniej jednak w Glassnode wskazali, że ponad 90% z 200 największych kryptowalut wykazało wzrost w ciągu ostatnich 30 dni. Doprecyzowali, że „rozrzut rentowności” w tym czasie jest największy od 20 listopada 2025 roku.

Zgodnie z danymi Coinalyze dotyczącymi wzrostu otwartego zainteresowania kontraktami terminowymi, wskaźniki altcoinów przewyższyły Bitcoina po raz pierwszy od grudnia 2024 roku.

Ostatni raz taka sytuacja miała miejsce, gdy Bitcoin po raz pierwszy testował poziom 100 tys. dolarów. I chociaż nie gwarantuje to przyszłego ruchu kursów kryptowalut, dynamika tego miesiąca doprowadziła do późniejszej korekty BTC do 80 tys. dolarów w styczniu 2025 roku. Po czym nastąpił spadek kursu do 75 tys. dolarów, zanim wzrost wznowił się do nowego historycznego szczytu 126 tys. dolarów za monetę BTC.