IA: Anthropic planuje teraz połowę października na debiut giełdowy

Według źródeł bliskich sprawie, Anthropic przesuwa swoją ofertę publiczną na połowę października. Za tym niewielkim opóźnieniem kryje się ważny test: sprawdzenie, jak daleko Wall Street zaakceptuje wycenę firmy zajmującej się sztuczną inteligencją, której potrzeby finansowe są ogromne.

W skrócie

• Anthropic planuje połowę października na wprowadzenie swojej oferty publicznej sztucznej inteligencji w Stanach Zjednoczonych.
• Prospekt publiczny ma być teraz oczekiwany pod koniec września, według Reutersa.
• Przygotowywana jest linia kredytowa w wysokości 15 miliardów dolarów przed operacją.
• Niektórzy inwestorzy mówią o 2 bilionach dolarów, bez oficjalnie ustalonej wyceny.

Dlaczego Anthropic przesuwa swoją ofertę publiczną na październik?

Początkowo prospekt dla ogółu społeczeństwa miał być oczekiwany w tym tygodniu. Ostatecznie może być złożony dopiero pod koniec września. To mechanicznie opóźnia rozpoczęcie kampanii marketingowej oferty publicznej na połowę października. Notowanie mogłoby następnie nastąpić tuż przed wyborami do Kongresu w listopadzie 2026 roku.

Warto wiedzieć: prospekt ma szczególne znaczenie w tym procesie.

W rzeczywistości ten dokument ujawnia:

• rachunki;
• ryzyka operacyjne;
• potrzeby finansowe firmy zajmującej się sztuczną inteligencją.

Co najważniejsze, da inwestorom pierwsze szczegółowe spojrzenie na rzeczywistą gospodarkę Claude'a. To jego asystent sztucznej inteligencji.

Inny ważny punkt: Anthropic już uzyskał niezbędną zgodę. 1 czerwca 2026 roku firma poufnie przekazała SEC (amerykańskiemu regulatorowi giełdowemu) projekt formularza S-1. Dokument ten pozwala jej na rozpoczęcie operacji w dowolnym momencie, w zależności od warunków rynkowych.

Oferta publiczna sztucznej inteligencji wspierana przez 15 miliardów dolarów kredytu

Przed opublikowaniem swojego dossier, Anthropic stara się sfinalizować linię kredytową w wysokości 15 miliardów dolarów. Ta rezerwa pozwoliłaby jej pożyczać w zależności od potrzeb, bez natychmiastowego pozyskiwania całej kwoty. Według niektórych analityków, ta kwota znacznie przekroczy jednak jej poprzednią linię kredytową, która była oceniana na około 2,5 miliarda dolarów.

Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan i Citi miałyby być wśród banków inwestycyjnych zaangażowanych w ofertę publiczną. Zainteresowane instytucje i Anthropic odmówiły jednak publicznego komentowania tych przygotowań.

Zresztą, to finansowanie nie stanowi ani klasycznego pozyskiwania funduszy, ani dowodu rentowności. Działa raczej jako siatka płynności dla firmy, która boryka się z ogromnymi wydatkami na:

• moc obliczeniową;
• centra danych;
• szkolenie modeli sztucznej inteligencji.

Uwaga: według The Information, Anthropic już w sierpniu pozyskał co najmniej 130 miliardów dolarów. Celem było sfinansowanie jego potrzeb informatycznych.

Grupa mogłaby również umożliwić niektórym istniejącym akcjonariuszom sprzedaż swoich akcji podczas operacji i rozważyć okresy blokady dłuższe niż zwykłe 180 dni. W ten sposób linia kredytowa w wysokości 15 miliardów dolarów odzwierciedla zarówno ambicje Anthropic, jak i intensywność kapitałową sektora sztucznej inteligencji.

Wycena sztucznej inteligencji na 2 biliony dolarów, scenariusz rynkowy czy wiarygodna cena?

Ostatnia prywatna runda finansowania Anthropic podnosi wycenę firmy zajmującej się sztuczną inteligencją do około 965 miliardów dolarów. Wyprzedza więc OpenAI, wyceniane na 852 miliardy dolarów. Niektórzy historyczni akcjonariusze mówią teraz o celu bliskim 2 bilionów dolarów na giełdzie, co oznacza więcej niż podwójnie.

Ta różnica w ambicjach opiera się na już widocznej różnicy w wzroście w rachunkach. Przychody kwartalne Anthropic rzeczywiście podwoiły się, osiągając 11,6 miliarda dolarów. OpenAI z kolei wykazuje jedynie 18% wzrost. Oznacza to około 6,7 miliarda dolarów, według informacji Wall Street Journal.

To nie wszystko! Roczna stopa wzrostu firmy AI również przekroczyła 65 miliardów dolarów pod koniec lipca 2026 roku, w porównaniu do ponad 40 miliardów dolarów dla OpenAI w tym samym okresie. Liczba ta wzrosła z około 9 miliardów dolarów pod koniec 2025 roku!

Popyt ze strony firm potwierdza ten trend. Zgodnie z indeksem AI Index Ramp opublikowanym w sierpniu, 43,5% amerykańskich firm zakupiło subskrypcje lub tokeny Anthropic w lipcu, w porównaniu do 39,7% dla OpenAI. IPO zaplanowane na połowę października ma na celu przekonanie rynków publicznych, że szybszy wzrost i niewielka przewaga wśród firm uzasadniają premię w porównaniu do ostatniej prywatnej wyceny.

Anthropic, OpenAI i reszta rynku AI: już globalna bitwa

Ten pojedynek między Anthropic a OpenAI ilustruje szerszą dynamikę: wartość gigantów AI powstaje obecnie zasadniczo przed ich wejściem na giełdę.

Zgodnie z badaniem rynku prywatnego przeprowadzonym przez Forge, Anthropic, OpenAI i xAI osiągnęły wycenę 100 miliardów dolarów średnio w ciągu pięciu lat, w porównaniu do około szesnastu lat dla poprzedniej generacji firm technologicznych. Wprowadzenie na giełdę staje się zatem coraz bardziej wyjściem dla inwestorów i historycznych pracowników, a nie prawdziwym punktem wyjścia do tworzenia wartości.

Kontekst makroekonomiczny pozostaje sprzyjający dla ekosystemu AI. Gartner przewiduje wzrost wydatków globalnych na platformy i modele AI o 63,4%, do 64,3 miliarda dolarów w 2026 roku. Goldman Sachs Research szacuje, że globalne inwestycje w AI przekroczą 1 bilion dolarów w tym roku, z czego 581 miliardów dolarów w Stanach Zjednoczonych. Z kolei PwC przewiduje wydatki na centra danych sięgające nawet 31,6 biliona dolarów do 2050 roku.

W każdym razie IPO Anthropic wykracza poza prosty harmonogram giełdowy. Zmierzy, czy rynki publiczne są gotowe finansować wyścig AI po tej samej cenie, co inwestorzy prywatni. Spotkajmy się pod koniec września, z publikacją prospektu, aby poznać pierwsze oficjalne liczby!