Wall Street ma 16,3 miliarda dolarów straty na Bitcoinie, a termin 14 sierpnia ujawni, kto cicho ucieka
Bloomberg Intelligence szacuje średnią podstawę kosztów kapitału ETF Bitcoin w USA na około 82 249 dolarów, co pozostawia pozycję około 22% pod wodą i generuje 16,33 miliarda dolarów niezrealizowanych strat.
14 sierpnia duże fundusze inwestycyjne muszą ujawnić swoje pozycje w ETF Bitcoin na dzień 30 czerwca, a te zgłoszenia oferują najczystszy obraz tego, czy adopcja instytucjonalna zbudowała trwałą bazę posiadaczy, czy przeniosła kapitał momentum do regulowanego opakowania.
| Wskaźnik | Ostatnia wartość | Dlaczego to ważne |
|---|---|---|
| Szacunkowa podstawa kosztów ETF Bloomberg | 82 249 $ | Przybliżony poziom rentowności dla kapitału ETF |
| Szacunkowa niezrealizowana strata ETF | 16,33 mld $ | Kwantyfikuje presję pod wodą |
| Szacunkowy spadek z podstawy kosztów | 22% | Pokazuje skalę bólu przed zgłoszeniami 14 sierpnia |
| Cel Bitcoina Citi na 12 miesięcy | 82 000 $ | Prawie identyczny z rentownością ETF |
| Skumulowane napływy do ETF Bitcoin | 51,6 mld $ | Pokazuje, że adopcja nadal jest netto pozytywna |
| Napływ netto ETF do 30 lipca | 233,1 mln $ | Przeczy czystej narracji kapitulacji |
| Napływy netto od 15 maja do 3 czerwca | 4,36 mld $ | Uchwyca ostatni okres stresu |
| Napływy netto w czerwcu | 4,51 mld $ | Pokazuje, że popyt instytucjonalny osłabł |
| Napływy netto do 30 lipca | 438 mln $ | Częściowe odbicie, ale nie pełna naprawa |
| Aktywa netto IBIT | 47,7 mld $ | Potwierdza, że BlackRock pozostaje kotwicą płynności |
Waga 14 sierpnia
Citi obniżyło swój cel Bitcoina na 12 miesięcy z 112 000 dolarów do 82 000 dolarów i zmniejszyło prognozę napływów netto ETF z 10 miliardów dolarów do zera. Nowy cel prawie pokrywa się z szacowaną podstawą kosztów ETF Bloomberg.
ETF Bitcoin handlowane w USA przyjęły 233,1 miliona dolarów 30 lipca, a skumulowane napływy netto od momentu uruchomienia wyniosły prawie 51,6 miliarda dolarów, według danych Farside Investors.
Codzienne dane Farside sumują się do około 4,36 miliarda dolarów w napływach netto w ciągu 13 sesji od 15 maja do 3 czerwca. Czerwiec jako pełny miesiąc wyniósł około 4,51 miliarda dolarów w napływach netto, a lipiec odzyskał tylko około 438 milionów dolarów do 30 lipca.
IBIT pozostaje kotwicą płynności rynku przez cały ten czas, ponieważ BlackRock zgłosił aktywa netto IBIT w wysokości około 47,7 miliarda dolarów na dzień 30 lipca, z około 1,3 miliarda akcji w obiegu i roczną stopą zwrotu z aktywów netto wynoszącą -25,94%.
Termin 14 sierpnia wynika z zasad SEC wymagających złożenia formularza 13F w ciągu 45 dni po zakończeniu kwartału dla menedżerów posiadających co najmniej 100 milionów dolarów w kwalifikowanych papierach wartościowych.
Te zgłoszenia uchwycą pozycje na dzień 30 czerwca, gdy najgorszy okres odpływu z maja-czerwca już minął, a przed rozpoczęciem odbicia w lipcu.
Zgłoszenia mają również realne ograniczenia: wytyczne SEC całkowicie wykluczają pozycje krótkie z formularza 13F, a opcje pisemne również są wyłączone z formularza. Długie opcje put i call mogą pojawić się osobno i powinny być wyłączone z jakiegokolwiek liczenia wspólnych akcji ETF.
Agregacja percepcyjna z pierwszego kwartału zliczyła 1560 instytucji ujawniających ekspozycję na IBIT o łącznej wartości 27,6 miliarda dolarów, w tym Jane Street, Susquehanna, Goldman Sachs, Citadel i Millennium wśród największych posiadaczy.
Osobny agregator, który wyklucza opcje, podaje tę wartość bliżej 12,5 miliarda dolarów, a ta rozbieżność pokazuje, jak bardzo całkowite wartości 13F mogą się wahać, gdy opcje są uwzględnione w obliczeniach.
| Pozycja 13F do zbadania | Sygnał trwałej adopcji | Sygnał kapitałowy momentum | Zastrzeżenie |
|---|---|---|---|
| Liczba akcji ETF | Duzi posiadacze trzymali lub dodali akcje | Duzi posiadacze zmniejszyli lub opuścili pozycje | Używaj liczby akcji, a nie wartości rynkowej |
| Nowe pozycje w Q2 | Alokatorzy weszli pomimo spadków | Firmy handlowe dodały oportunistycznie | Nowe pozycje mogą być zabezpieczone |
| Całkowite wyjścia | Ograniczone wyjścia wśród głównych posiadaczy | Szerokie wyjścia wśród liderów Q1 | 13F pokazuje tylko migawkę na koniec kwartału |
| Opcje put i call | Strategiczne zabezpieczenie obok długiej ekspozycji | Ekspozycja z dużą ilością opcji bez wyraźnej pewności | Nie mieszaj opcji z akcjami zwykłymi |
| Typ posiadacza | RIAs, fundusze emerytalne, banki, zarządzający aktywami | Market makerzy i fundusze hedgingowe dominują | Tożsamość posiadacza ma znaczenie tak samo jak rozmiar |
| Całkowita ekspozycja brutto | Szeroki ślad instytucjonalny | Napompowane przez pozycje z dużą ilością opcji | Nie jest równoważne z netto ekspozycją na Bitcoin |
Zbieżność na poziomie 82 000 USD
Ta kwota 82 000 USD to zarówno zrewidowany cel cenowy Citi, jak i, w granicach około 249 USD, szacowany koszt bazowy ETF według Bloomberga. Jedna z prognoz dotyczących Bitcoina na Wall Street znajduje się teraz prawie na poziomie rentowności ETF.
Warto zwrócić uwagę na osobne napięcie matematyczne: 22% strata na 16,33 miliarda USD implikuje bazę kapitałową bliską 74 miliardom USD, co przewyższa 51,64 miliarda USD netto wpływów Farside.
Warunki makroekonomiczne dodają wagi testowi z 14 sierpnia, ponieważ rentowności obligacji skarbowych wyniosły 4,739% w przypadku 10-letnich i 5,2713% w przypadku 30-letnich na dzień 31 lipca, konkurując z aktywem, które nie przynosi zysku.
Lipca posiedzenie Fedu pozostawiło stopę docelową na poziomie 3,5%–3,75%, przy inflacji wciąż powyżej celu 2%. Badanie z 2025 roku wykazało, że korelacja Bitcoina z S&P 500 wzrosła gwałtownie po uruchomieniu ETF-ów spot, ściśle wiążąc jego losy z tymi samymi cyklami płynności, które napędzają te rentowności.
W przypadku byka banki, RIAs, fundusze emerytalne i główni zarządzający aktywami trzymają lub dodają do swoich akcji nawet w trakcie spadków w drugim kwartale.
Przepływy stają się pozytywne podczas odbić i pozostają pozytywne nawet poniżej 82 000 USD, a ruch w kierunku tego poziomu byłby odczytywany jako walidacja ze strony kapitału, który zamierza pozostać.
W przypadku niedźwiedzia główni posiadacze w pierwszym kwartale pokazują duże redukcje lub całkowite wyjścia, a dodatki, które pozostają, pochodzą głównie od market makerów i kont handlowych z dużą ilością opcji.
| Zmienna testowa | Scenariusz optymistyczny | Scenariusz pesymistyczny | Co to oznacza |
|---|---|---|---|
| Liczba akcji 13F w Q2 | Banki, RIAs, fundusze emerytalne i zarządzający aktywami trzymali lub dodali | Najwięksi posiadacze z Q1 zmniejszyli lub wycofali się | Pokazuje, czy własność ETF stała się trwała |
| Skład posiadaczy | Alokatorzy pozostają widoczni wśród dużych posiadaczy | Twórcy rynku i konta z dużą ilością opcji dominują | Sprawdza, czy adopcja jest strategiczna czy taktyczna |
| Przepływy ETF poniżej 82 tys. | Przepływy pozostają pozytywne pomimo strat | Wypływy trwają, podczas gdy posiadacze są na minusie | Ujawni, czy inwestorzy są cierpliwi czy wrażliwi na straty |
| Przepływy w okolicach 70-82 tys. | Odbicia przyciągają nowy popyt | Ruchy są wykorzystywane jako płynność wyjścia | Sprawdza, czy 82 tys. staje się walidacją czy oporem |
| Cel Citi na 82 tys. | Poziom rentowności staje się celem odbudowy | Poziom rentowności staje się sufitem | Określa, czy prognoza Wall Street jest konstruktywna czy defensywna |
| Struktura rynku Bitcoin | ETF stabilizują płynność | ETF wzmacniają zachowanie podążania za trendem | Decyduje, czy opakowanie ETF zmieniło zachowanie inwestorów |
Wypływy wznawiają się, gdy Bitcoin zbliża się do przedziału 70 000–82 000 USD, a odbicia służą jako okazje do wyjścia. Cel Citi na 82 000 USD staje się mniej prognozą cenową, a bardziej sufitem, który kapitał ETF wciąż próbuje, i nie udaje mu się go przekroczyć.
Zgłoszenia z 14 sierpnia pokażą, czy obietnica Wall Street dotycząca Bitcoin ETF jako mostu do bardziej trwałego kapitału przetrwała swój pierwszy prawdziwy test, czy też opakowanie po prostu dało kapitałowi momentum bardziej płynne miejsce do siedzenia.
Cena --
Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.
Możesz również polubić

DARPA planuje rozwój podwodnego druku 3D betonu do budowy portów wojskowych
Kijów zrealizował 50% prac przygotowawczych do sezonu grzewczego
Podwodne centrum danych w Ulsan, rozwój projektu infrastruktury AI

Użytkownik Twittera @uniswap12 nie zaleca małym inwestorom korzystania z portfeli sprzętowych, wskazując na wiele poważnych wad

Ataki na systemy wodociągowe w USA, podejrzenia o zaangażowanie irańskich hakerów

Rynek systemów centrów danych osiągnie 2,2 biliona dolarów do 2030 roku

Przymusowe napełnianie zbiornika Katlabuch w obwodzie odeskim

Zmiana systemu wynagrodzeń w Państwowej Agencji Wodnej w celu zatrzymania specjalistów

Mięsożerna bakteria w Zatoce: Luizjana odnotowuje pięć zgonów i wzywa do ostrożności

Przepływ wody w Dniestrze spadł do rekordowo niskich poziomów

Enigmatyczny zakątek Buenos Aires idealny na zimowy wypad

Powodzie w AMBA po burzy: dotknięte obszary i jakie środki ostrożności podjąć

Mołdawia wprowadza tryb oszczędzania energii elektrycznej i wody

Amerykański think tank krytykuje zakaz budowy lokalnych centrów danych wpływający na konkurencyjność AI
Porwanie związane z kryptowalutami w Londynie kończy się pięcioma wyrokami skazującymi

W Rumunii wysadzono skałę w celu uratowania elektrowni jądrowej "Czernawoda"

NKRĘKU zatwierdziło projekt kontroli taryf na zaopatrzenie w wodę

Globalny Szczyt Górnictwa Cyfrowego 2026 odbędzie się w Hongkongu

Energia wodna wyprzedza gaz, gdy zużycie energii w kopalniach Bitcoin wzrasta o 38%

Lwów podnosi opłatę za wodę: co wiadomo o nowej taryfie

MFW prognozuje wzrost taryf na gaz i energię elektryczną na Ukrainie od 2027 roku

We Lwowie zatwierdzono kredyt w wysokości 3,2 mln euro na rekonstrukcję wodociągu
W Zakarpaciu sprzedają fabrykę soków za 7,95 mln dolarów

Woda we Lwowie może zdrożeć do 56 UAH za metr sześcienny: co wiadomo

Rząd przeznaczył 124,8 mln UAH na zaopatrzenie w wodę w obwodzie dniepropetrowskim

Inflacja na Ukrainie spadła do 7,2%, NBU ostrzega przed wzrostem cen

UE przeznaczy 1,08 miliarda euro na projekty gminne na Ukrainie

Kryzys sprawia, że stablecoiny stają się życiodajną linią wsparcia dla Wenezueli








