Agentes de IA elevam o espaço de CPU de servidores, enquanto fundos se retiram de ações tecnológicas

Em 23 de julho, uma pesquisa em seu mais recente relatório afirmou que, com o lançamento da arquitetura Vera CPU pela NVIDIA e a competição mais direta com a AMD na próxima geração de plataformas de servidores de IA, o potencial de mercado para CPUs de servidores pode atingir 170 bilhões de dólares até 2030, cerca de quatro vezes o nível atual. A recomendação de compra para a NVIDIA foi mantida, com um preço-alvo de 350 dólares, acreditando que o foco desta rodada de competição mudou de desempenho de chip único para como as cargas de trabalho de agentes de IA devem ser medidas: se é mais rápido completar uma única tarefa de agente ou se é melhor suportar mais agentes dentro do mesmo rack.

No momento da divulgação deste julgamento, as ações de IA estavam passando por uma fase de rápida rotação. O índice de semicondutores da Filadélfia havia caído mais de 20% em relação ao pico anterior, entrando em uma zona de mercado em baixa técnica, mas as ações de chips logo se recuperaram. Na terça-feira, as ações dos EUA subiram, impulsionadas pela Micron e pela NVIDIA, com o Nasdaq subindo 1,3%; na quarta-feira, o aumento dos preços do petróleo e a alta dos rendimentos dos títulos do governo pressionaram o apetite por risco, com o S&P 500 caindo ligeiramente 0,1% e o Nasdaq recuando 0,6%, enquanto as ações de IA continuaram a arrastar o mercado.

Os fluxos de capital também mostraram uma divisão semelhante. O relatório de fluxo de fundos dos clientes mostrou que os clientes compraram ações americanas líquidas por três semanas consecutivas, mas as compras vieram principalmente de investidores de varejo e ETFs. Na semana passada, os clientes compraram 3,4 bilhões de dólares em ETFs de ações, enquanto venderam 3,1 bilhões de dólares em ações individuais; os investidores de varejo registraram a maior compra semanal desde maio de 2025, e as compras institucionais também foram positivas por três semanas consecutivas, mas totalmente impulsionadas por ETFs. Os fundos de hedge venderam ações pela segunda semana consecutiva.

Em termos de setores, as ações de tecnologia experimentaram a primeira saída de capital em três semanas, enquanto os serviços de comunicação saíram pela terceira semana consecutiva; os fundos se deslocaram para consumo discricionário, finanças e energia. As ações de pequena e micro capitalização receberam compras significativas, com a média móvel de quatro semanas de entradas atingindo um novo recorde desde o início do acompanhamento.

A avaliação de longo prazo do mercado de CPUs de servidores ainda apoia a narrativa de demanda para NVIDIA, AMD e a cadeia de infraestrutura de IA; o fluxo de fundos dos clientes indica que as negociações atuais mudaram de "comprar todos os vencedores de IA" para "selecionar empresas que podem provar pedidos, margens e fluxo de caixa."

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