Análise: O Bitcoin pode entrar em uma janela de formação de fundo, vendas não geraram pânico

Odaily Planet Daily informa que o último relatório da Bitfinex Alpha aponta que uma grande venda de Bitcoin foi realizada recentemente, mas o mercado demonstrou uma resiliência significativa, sem apresentar pressão de venda evidente. O Bitcoin começou a se recuperar após cair para o ponto mais baixo deste ciclo, a 57.803 dólares em 1º de julho, e o desempenho de julho até agora permanece positivo, alinhando-se com a perspectiva apresentada no 212º relatório anterior, onde se sugere que o mercado pode estar se preparando para uma recuperação neste mês.

Os dados indicam que a venda de BTC pode ter sido executada entre 29 de junho e 2 de julho, mas, durante esse período, o preço do Bitcoin ainda teve um aumento semanal, subindo cerca de 10,5% em relação ao ponto mais baixo do ciclo. Além disso, no último dia de negociação da semana passada e no primeiro dia de negociação desta semana, o ETF de Bitcoin à vista registrou entradas de capital superiores a 200 milhões de dólares por dia, encerrando uma sequência de 10 dias consecutivos de saídas líquidas, totalizando uma saída de 2,73 bilhões de dólares.

Junho foi um mês difícil para as saídas de capital do ETF de Bitcoin, com saídas líquidas do ETF ocorrendo por 9 semanas consecutivas, e as redemptions líquidas do mês de junho se aproximando de 4,06 bilhões de dólares. No entanto, essas redemptions refletem principalmente a devolução de cotas do ETF pelos participantes autorizados (AP) e a diminuição da demanda por capital passivo, não significando que uma grande quantidade de Bitcoin foi imediatamente vendida no mercado on-chain. O mercado ainda não consegue avaliar completamente se os investidores já absorveram as recentes mudanças no fluxo de capital, mas o volume de negociação à vista não reflete completamente o impacto das saídas de capital em larga escala anteriores. Com as mudanças na alocação de ativos do ETF e o fluxo de capital voltando a ser positivo, o mercado de Bitcoin em julho pode enfrentar novas variáveis. Após uma breve queda após o anúncio da venda, o preço do BTC rapidamente se estabilizou, retornando aos níveis baixos da faixa de negociação do primeiro trimestre e acima dos níveis anteriores ao anúncio. O fluxo de capital do ETF registrou entradas líquidas por três dias consecutivos, enquanto a faixa de 61.000 dólares se tornou uma linha divisória importante entre forças de compra e venda no mercado.

Atualmente, o Bitcoin está em uma tendência de baixa em um ciclo de tempo mais longo, mas a estrutura do mercado está mudando. Aproximadamente 10,83 milhões de BTC estão em estado de perda não realizada, enquanto cerca de 9,22 milhões de BTC ainda estão lucrando, com o número de moedas em perda superando pela primeira vez as moedas em lucro. Historicamente, essa fase geralmente representa que os detentores à vista enfrentam pressão significativa e muitas vezes se aproxima da formação de um fundo de mercado em baixa. No entanto, o verdadeiro fundo macroeconômico ainda precisa aguardar a confirmação de indicadores-chave, como o Bitcoin recuperando continuamente a "média de mercado real" (True Market Mean) de cerca de 71.500 dólares.

Embora o ambiente de mercado atual tenha um impacto negativo no sentimento a curto prazo, também cria condições para a absorção de pressão de venda por capital de longo prazo. Com os detentores de longo prazo e alguns grandes investidores acumulando novamente, o Bitcoin está se transferindo de detentores de baixa confiança para investidores de maior confiança, e os próximos 2 a 3 meses podem se tornar uma janela importante para a confirmação de um fundo de fase.