Os projetos financiados em 2021 ainda estão vivos?

Você se lembra do mercado de alta de 2021?

Naquele ano, o Bitcoin ultrapassou os 60.000 $, o Ethereum atingiu uma máxima histórica, avatares NFT eram vendidos por milhões de dólares, o conceito de Metaverse fez todos acreditarem que estávamos na véspera de uma revolução da Internet, e a indústria de criptomoeda viveu um frenesi de financiamento sem precedentes. As empresas de capital de risco correram, temendo perder o próximo projeto de retorno centuplicado. Naquela era de fervor, parecia que qualquer projeto rotulado como "Web3" poderia facilmente levantar dezenas de milhões de dólares.

De acordo com análises de capital de risco, as startups de tecnologia crypto levantaram 25,2 bilhões de dólares naquele ano, um aumento de 713% em relação aos 3,1 bilhões de dólares de 2020. No entanto, quatro anos depois, ao olharmos para os 400 projetos mais financiados, apenas um número muito pequeno ainda está de pé.

A maioria dos projetos desapareceu, seja anunciando o fechamento, pivotando para outros projetos, entrando em colapso após serem hackeados, sofrendo um enorme impacto negativo após a queda da FTX, ou tornando-se projetos zumbis sem atividade.

Nota: Esta tabela inclui 67 casos representativos dos 400 projetos mais financiados de 2021 que desde então fecharam, foram a zero ou têm baixa atividade operacional, com um montante total de financiamento superior a 5 bilhões de dólares. As estatísticas de valor de financiamento limitam-se ao financiamento no ano único de 2021, excluindo rodadas de financiamento antes de 2020 ou após 2022. Projetos marcados em vermelho para valor de mercado na tabela indicam que seu valor de mercado atual é inferior ao montante total de financiamento em 2021.

Os desastres mais catastróficos ocorreram no setor de plataformas de finanças centralizadas. A FTX, outrora financiada com 1,32 bilhão de dólares e vista como a maior concorrente da Binance, entrou em colapso em novembro de 2022. O fundador SBF foi condenado a 25 anos de prisão por fraude. Quase simultaneamente ao colapso da FTX, a Celsius Network, uma plataforma de empréstimo crypto financiada em 750 milhões de dólares que prometia aos usuários um APY de depósito de 18%, faliu. Seu token, CEL, caiu de 8 $ para 0,02 $, evaporando 99,73%. BlockFi, Voyager Digital, Babel Finance, Prime Trust, nomes que outrora representaram a "mainstreamização" e a "institucionalização" das finanças crypto, com um financiamento combinado de mais de 500 milhões de dólares, caíram como dominós na crise de liquidez de 2022.

Se o colapso das plataformas centralizadas deveu-se a modelos de negócios fraudulentos, a morte coletiva dos projetos NFT e Metaverse parece mais uma alucinação em massa se dissipando.

Em 2021, todos falavam sobre terrenos virtuais, arte digital e jogos Play-to-Earn. A Axie Infinity levantou 159,5 milhões de dólares com seu conceito "play-to-earn", e seu token AXS disparou para 164,9 $ em um ponto. NFTs de animais de estimação no jogo eram até revendidos por centenas de milhares de dólares. Em países em desenvolvimento como as Filipinas, inúmeras pessoas largaram seus empregos para "jogar para ganhar" em tempo integral, vendo na Axie uma oportunidade de mudar seu destino. No entanto, quando o modelo econômico do jogo entrou em colapso, o AXS despencou 99,49% para 0,85 $, e aqueles jogadores que investiram as economias de uma vida perceberam, no final, que não passava de um jogo Ponzi que exigia um influxo contínuo de novos jogadores.

A The Sandbox, um projeto carro-chefe para o conceito de Metaverse, levantou 93 milhões de dólares, e seus NFTs de terrenos virtuais esgotaram em 2021, com o token SAND disparando para 8,4 $. No entanto, três anos depois, este chamado Metaverse está desolado, com poucos participantes em eventos ocasionais e, embora a conta oficial do Twitter ainda esteja ativa, a seção de comentários está praticamente deserta. Ainda mais irônico, a maioria das plataformas NFT focadas em música e arte tornou-se projetos zumbis.

Refletir sobre as lições de 2021 hoje revela algumas verdades duras: a maioria dos projetos são produtos de ciclos, e os projetos que realmente criam valor sustentável não excedem 5%. Esses 5% geralmente só são reconhecidos no ponto mais baixo de um mercado de baixa. À medida que a roda da história avança, com 2025 no horizonte, um novo ciclo está prestes a começar. Quando a nova maré baixar, quantos dos projetos de hoje restarão?