BlackRock faz sua primeira incursão na negociação de DeFi, controvérsia sobre a venda de ações do CEO da Coinbase - Qual é a tendência na comunidade global de criptomoedas hoje?

Data de publicação: 12 de fevereiro de 2025
Autor: Equipe editorial da BlockBeats

Nas últimas 24 horas, o mercado de criptomoedas testemunhou várias dinâmicas, desde discussões macroeconômicas até desenvolvimentos específicos do ecossistema. Os tópicos principais focaram na entrada exploratória de fundos institucionais na infraestrutura on-chain e nas preocupações com o risco provocadas pela narrativa de alto alavancagem. Em termos de desenvolvimento do ecossistema, a Solana continua a avançar com aplicações financeiras de nível institucional, Perp DEX intensifica a concorrência ao introduzir ativos do mundo real e mecanismos de incentivo.

I. Tópicos principais

1. BlackRock lista o token BUIDL na Uniswap e adquire UNI

A maior empresa de gestão de ativos do mundo, a BlackRock, anunciou a listagem de seu produto tokenizado de aproximadamente US$ 1,8 bilhão, BUIDL, respaldado pelo Tesouro dos EUA, na exchange descentralizada Uniswap, marcando seu primeiro envolvimento direto na negociação de DeFi. Além disso, a BlackRock adquiriu uma quantidade não divulgada de tokens de governança UNI, causando um aumento momentâneo no preço do UNI de cerca de 40% após o anúncio.

A transação foi executada por meio da UniswapX, visando exclusivamente investidores qualificados (com ativos sob gestão de no mínimo US$ 5 milhões), e a conformidade da liquidação foi gerenciada pela Securitize. Essa medida é vista como a primeira tentativa relativamente abrangente de um gigante financeiro tradicional de introduzir ativos tokenizados em um sistema de liquidez on-chain mais sem permissões, sinalizando uma integração tentativa entre TradFi e DeFi.

A resposta geral da comunidade tende ao otimismo. Muitos interpretam isso como um sinal de revitalização da DeFi, acreditando que as instituições estão se posicionando silenciosamente, mas sistematicamente, na Ethereum (por exemplo, "acumulando silenciosamente durante um índice de pânico de 11"). No entanto, vozes mais cautelosas apontam que isso não implica necessariamente uma "adoção descentralizada" genuína, mas mais um teste de limite da infraestrutura sem permissões — quando o maior gestor de ativos do mundo detém tokens de governança, a neutralidade do protocolo ainda pode ser mantida?

No geral, o mercado reconhece amplamente a importância da validação desse evento para a eficiência e viabilidade da DeFi, mas permanece cauteloso em relação à possibilidade de evoluir para um tipo de aplicação de "jardim murado institucional". Os traders de curto prazo alertam que a liquidez atual da UNI é escassa, e a volatilidade dos preços decorre mais do sentimento especulativo, sugerindo a necessidade de monitorar a liquidez real on-chain e a continuidade dos compromissos institucionais.

2. A última entrevista de Michael Saylor gera preocupação na comunidade

O fundador da MicroStrategy (MSTR), Michael Saylor, em uma recente entrevista à mídia discutindo a estratégia de dívida e estrutura de capital da empresa, afirmou que, mesmo que o preço do Bitcoin caísse para US$ 8.000, a empresa ainda poderia sustentar suas operações por meio de "dívida rolante" ou refinanciamento. Ele enfatizou que a própria volatilidade do Bitcoin continuaria a criar valor, mas não especificou explicitamente a fonte de refinanciamento em um cenário extremo.

Atualmente, a MicroStrategy depende fortemente do Bitcoin como seu ativo central, com sua estrutura de capital apostando fundamentalmente que o Bitcoin manterá um crescimento anual de dois dígitos a longo prazo. Essa declaração rapidamente gerou ansiedade na comunidade, com muitos comparando-a a um "Manifesto de Narrativa Estável ao estilo SBF ou Do Kwon" (como "assim como quando Caroline disse para comprar FTT a $22").

A principal preocupação reside no risco de alavancagem: se o Bitcoin passasse por um recuo profundo, a MSTR poderia enfrentar um risco sistêmico de liquidação, com praticamente nenhuma possibilidade de assistência externa em um cenário extremo ("quando seu navio está pegando fogo, ninguém vem salvá-lo"). Há também algumas vozes defendendo Saylor, observando que ele controla cerca de 3% da oferta de Bitcoin, deixando espaço estratégico. No entanto, mais opiniões acreditam que essa narrativa revelou características de uma "estrutura semelhante a um esquema de pirâmide", pedindo uma mudança para um modelo de serviços financeiros ou bancários de Bitcoin de "rendimento real" mais sustentável.

O sentimento geral é majoritariamente negativo, com alguns vendo isso como um ponto potencial de exposição ao risco na narrativa da corporativização do Bitcoin, embora alguns acreditem que "US$ 8.000" se enquadre em um cenário extremo e de baixa probabilidade.

3. CEO da Coinbase supostamente continua vendendo ações

Dados de divulgação pública mostram que o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, tem vendido consistentemente ações da COIN ao longo do último ano, e o ritmo de venda acelerou em preços de ações relativamente altos. Embora não tenha havido novos recordes de liquidação no último mês, o CFO da Coinbase vendeu recentemente cerca de 350.000 ações. No geral, Armstrong atualmente detém cerca de 14 bilhões de dólares em ações, mas já sacou aproximadamente 500 milhões de dólares.

Alguns na comunidade interpretam esse comportamento como um sinal de "venda por insiders", levantando questões sobre as perspectivas de crescimento da empresa ("se os CEOs estão vendendo, por que os outros deveriam comprar?"). Os críticos acreditam que, em meio ao crescimento desacelerado dos negócios, as vendas de executivos têm um impacto psicológico nos investidores de varejo e são vistas até como um sinal assimétrico.

Ao mesmo tempo, há vozes relativamente racionais apontando que as vendas de ações de executivos estão frequentemente relacionadas ao planejamento fiscal, diversificação de ativos e outros fatores, e não significam necessariamente uma perda de confiança nos fundamentos da empresa ("vender durante um período forte é um comportamento de oferta normal"). No geral, o mercado permanece dividido sobre o valor de longo prazo da Coinbase como "portal para criptomoedas", expressando preocupações sobre seu potencial de crescimento, ao mesmo tempo em que reconhece seu papel único no avanço da conformidade e na construção da transparência on-chain.

II. Atualizações do Ecossistema Mainstream

1. Solana

O Citi concluiu com sucesso todo o ciclo de vida de uma letra de câmbio na rede Solana, abrangendo emissão, circulação e liquidação final. Isso marca a primeira vez que uma instituição financeira tradicional utilizou a rede de alto desempenho da Solana para processar um cenário de financiamento de cadeia de suprimentos do mundo real, visto como um caso de uso significativo para o financiamento comercial de nível institucional on-chain.

A Solana Foundation posiciona isso como parte da expansão da rede para "os mercados de capitais da internet, pagamentos e agentes de IA", com o caso de uso decorrente da pesquisa publicada do Citi sobre financiamento de cadeia de suprimentos.

A resposta da comunidade tem sido geralmente positiva, com muitos a vê-la como mais um "W para a Solana" e reforçando a sua posição de liderança no caminho da adoção institucional, provocando discussões até sobre o preço do SOL em relação ao ETH. Alguns focam no potencial para a tokenização de ativos, enquanto os especuladores aproveitam a onda ao exagerar os ativos de meme relacionados. O sentimento geral é otimista, mas alguns alertam para a necessidade de monitorar se isso terá um impacto a longo prazo na descentralização da rede.

2. Perp DEX

A Lighter lançou quatro contratos perpétuos de ações sul-coreanas, incluindo o Índice de Preços de Ações Compostas Coreanas ($KRCOMP), Samsung ($SAMSUNG), Hyundai ($HYUNDAI) e SK Hynix ($SKHYNIX), com uma alavancagem inicial de 10x. Isso marca a primeira vez que uma exchange descentralizada ofereceu tais contratos perpétuos de ações coreanas, atendendo a algumas das necessidades de negociação que o sistema financeiro tradicional dos EUA não cobre.

Enquanto isso, a Lighter introduziu um mecanismo de desconto na taxa de financiamento: os traders elegíveis que pagam a taxa de financiamento podem receber até um desconto de 15% com base na associação de nível superior ou LIT apostando para aumentar a eficiência geral do capital.

Outro protocolo Perp, Nado, aumentou o limite de depósito de NLP de $2 milhões para $4 milhões, a partir de 12 de fevereiro às 14:00 UTC, priorizando a alocação para Níveis de Comerciante Alfa (níveis Tornado e Tempestade) e planejando uma expansão adicional para NFT detentores na próxima semana.

A comunidade recebeu calorosamente a introdução de contratos coreanos pela Lighter, vendo isso como uma forma de fornecer exposição a ativos que TradFi tem dificuldade em acessar ("Ter ativos como Hyundai e Samsung na cadeia é muito significativo") e perguntando sobre suporte de negociação 24/7. O mecanismo de desconto na taxa de financiamento é considerado inovador, mas alguns estão desapontados com o desempenho do token LIT. As medidas de expansão da Nado receberam feedback positivo, vistas no geral como um avanço adicional do Perp DEX em eficiência de capital e apelo institucional, embora as preocupações sobre a volatilidade de curto prazo persistam.

3. Outros

Dune × Visa: As duas partes colaboraram para lançar um relatório sobre stablecoins locais, cobrindo mais de 200 stablecoins não vinculadas ao dólar e apoiadas por um conjunto de dados de nível empresarial (codesenvolvido com a SteakhouseFi), abrangendo mais de 30 blockchains com um total capitalização de mercado superando os 10 bilhões de dólares e um volume acumulado de transferências de 300 bilhões de dólares. O relatório deve ser publicado até o final de fevereiro, com o conjunto de dados sendo disponibilizado em março.

Pudgy Penguins: Lançou o Cartão de Pagamento Crypto Visa (Cartão Pengu) em parceria com a KAST, suportando mais de 1,5 bilhão de comerciantes em todo o mundo. Os usuários podem gastar diretamente stablecoins ou ativos criptográficos sem a necessidade de on/off-ramps através de uma CEX. O cartão vem em três níveis: Padrão, Ouro e Preto, oferecendo até 12% de recompensas e um rendimento de 7%. A lista de espera está atualmente aberta.

Agentes de IA × Coinbase: Alguns agentes de IA começaram a explorar e recomendar de forma autônoma o uso da Carteira de Agente da Coinbase para operações na cadeia, como invocar APIs de pagamento ou realizar trocas de ativos.

A comunidade vê amplamente a colaboração entre a Dune e a Visa como um endosso de nível institucional no moeda estável espaço, esperando uma análise sistemática de stablecoins que não sejam em USD. O Cartão Pengu gerou discussões devido à sua disponibilidade global e altos mecanismos de incentivo, embora alguns titulares do cartão tenham expressado insatisfação com os requisitos para obter os cartões premium. A "escolha ativa" dos carteiras na cadeia pelos agentes de IA foi interpretada por muitos como um sinal precoce da economia da máquina, desencadeando discussões sobre potenciais riscos e fatores impulsionados por humanos.