[Nova Iorque: Ouro, Títulos e Dólar] Dólar em queda e preço do ouro em alta após a decisão do Fed de manter as taxas de juros

[México=Repórter especial Sim Young-jae] O mercado financeiro de Nova Iorque interpretou a decisão do Federal Reserve (Fed) de manter a taxa de juros de maneiras diferentes, resultando em uma clara diferenciação entre os ativos. O dólar mostrou fraqueza devido a vendas de desapontamento após o Fed não aumentar as taxas, enquanto o ouro subiu impulsionado pela queda do dólar e pela demanda por proteção contra a inflação. Por outro lado, a taxa dos títulos de longo prazo dos EUA disparou, refletindo preocupações de que o Fed poderia ficar atrás na resposta à inflação.

No dia 29 (horário local), o Fed manteve a taxa de juros entre 3,50% e 3,75%. Esta é a sexta reunião consecutiva em que a taxa é mantida desde dezembro do ano passado. Na votação, 9 dos 12 membros apoiaram a manutenção, enquanto 3 pediram um aumento de 0,25 pontos percentuais.

O Fed avaliou que a inflação está acima da meta de 2% devido a choques de oferta, como conflitos no Oriente Médio e aumento dos preços de energia. No entanto, com a atual taxa de juros restringindo suficientemente a atividade econômica, optou por uma postura de espera em vez de um aperto adicional.

Índice do Dólar cai 0,60% para 100,488... Taxa de câmbio dólar-won também cai para 1443 won

De acordo com o TradingView, o índice do dólar, que mede o valor do dólar em relação a seis principais moedas, caiu 0,606 pontos (0,60%), para 100,488. Após a decisão do Fed, a pressão de venda do dólar se expandiu rapidamente, fazendo com que o índice caísse abaixo do fechamento anterior de 101,094.

De acordo com a Reuters, o euro subiu 0,4% para 1,14315 dólares, e a libra também subiu 0,4% para 1,3342 dólares. A taxa de câmbio dólar-yen caiu 0,3% para 163,35 ienes, mas ainda permaneceu próxima do pico de 40 anos.

Juan Pérez, diretor de trading da MonexUSA, avaliou a decisão como "muito negativa para o dólar até agora". No entanto, ele observou que houve casos em que a primeira reação do mercado foi revertida em reuniões passadas, e que é provável que o Fed mantenha uma postura cautelosa em relação ao aumento das taxas até o final do ano.

Christopher Hodge, economista-chefe da Natixis nos EUA, previu que o presidente do Fed, Kevin Warsh, reconhecerá que, embora mantenha a vigilância sobre a inflação, o nível atual de política pode ser adequado com base na recente desaceleração dos preços. Ele também enfatizou que o Fed está preparado para agir imediatamente se a pressão inflacionária aumentar novamente.

A fraqueza do dólar levou a uma valorização do won. A taxa de câmbio dólar-won caiu 10,09 won (0,69%), para 1443,47 won. Durante o dia, a taxa caiu para cerca de 1440 won antes de se recuperar ligeiramente, mas ficou bem abaixo do fechamento anterior de 1453,56 won.

O won foi influenciado pela postura de aperto do Banco da Coreia e pela expectativa de melhoria nos fundamentos da economia doméstica. O Banco da Coreia afirmou que, após aumentar a taxa de juros para 2,75%, é necessário manter uma política restritiva devido à pressão inflacionária contínua. A melhoria nas exportações e nos investimentos em equipamentos também atuou como um fator favorável para o won.

A demanda pelo won aumentou à medida que os fundos relacionados à listagem da SK Hynix nos EUA foram convertidos para won, o que também influenciou a queda da taxa de câmbio. No entanto, a possibilidade de um aumento adicional nas taxas nos EUA e a volatilidade no setor global de semicondutores continuam a limitar a valorização do won.

Taxas de títulos de longo prazo disparam... Títulos de 30 anos atingem o maior nível desde 2007

O mercado de títulos dos EUA apresentou movimentos divergentes conforme o prazo de vencimento. Enquanto as taxas dos títulos de curto prazo caíram com a decisão do Fed de manter a taxa de política, as taxas dos títulos de longo prazo subiram significativamente, refletindo preocupações com a inflação e a carga fiscal.

A taxa dos títulos de 10 anos dos EUA subiu 0,081 pontos percentuais, para 4,687%. A taxa dos títulos de 30 anos subiu 0,116 pontos percentuais, para 5,212%. Durante o dia, a taxa chegou a 5,244%, o maior nível desde julho de 2007. Por outro lado, a taxa dos títulos de 2 anos caiu 0,011 pontos percentuais, para 4,266%. A taxa dos títulos de 1 ano caiu 0,043 pontos percentuais, para 4,039%, e as taxas dos títulos de 3 meses e 6 meses também caíram para 3,782% e 3,952%, respectivamente.

Esse fluxo mostra que a decisão do Fed de manter a taxa de política de curto prazo trouxe alívio para os títulos de curto prazo, mas aumentou as preocupações de que a inflação e os choques de oferta possam não ser suficientemente contidos a longo prazo.

Ellen Zentner, economista-chefe da Morgan Stanley Wealth Management, avaliou que "Warsh descreveu a inflação como uma questão de escolha, mas o Fed escolheu a paciência em meio a indicadores mistos". Ela afirmou que a reunião de setembro ainda tem a possibilidade de um aumento nas taxas, e que os índices de preços ao consumidor de julho e agosto que serão divulgados até lá serão variáveis-chave.

Ian Lyngen, chefe de estratégia de taxas da BMO nos EUA, interpretou que, embora as vozes dos membros mais hawkish do Fed tenham aumentado, a maioria dos membros ainda tende a manter as taxas até pelo menos setembro. O mercado ampliou as vendas de títulos de longo prazo, refletindo a declaração do Fed de que agiria rapidamente em resposta ao aumento da pressão inflacionária.

Além disso, a declaração do presidente Trump de que os EUA "atingiriam fortemente" o Irã em resposta a ataques direcionados às tropas americanas no Oriente Médio também elevou os preços da energia, o que impulsionou as taxas de longo prazo. O petróleo West Texas Intermediate (WTI) subiu 6,6%, sendo negociado a 84,46 dólares por barril. O aumento dos preços internacionais do petróleo levantou preocupações de que poderia estimular novamente a inflação, pressionando o sentimento de investimento em títulos de longo prazo.

Preço do ouro sobe para 4067 dólares... Fraqueza do dólar e demanda por proteção contra a inflação

O mercado de ouro mostrou força devido à decisão do Fed de manter as taxas de juros e à fraqueza do dólar. De acordo com o TradingView, o preço do ouro subiu 38,720 dólares (0,96%), para 4067,020 dólares por onça. Durante o dia, o preço ultrapassou 4100 dólares antes de recuar um pouco.

De acordo com a Reuters, os futuros de ouro dos EUA para entrega em agosto caíram cerca de 0,1%, para 4036,30 dólares, mostrando um fluxo um tanto divergente entre o mercado à vista e os futuros.

O ouro tem a característica de que, quando o valor do dólar cai, o custo de compra para investidores que usam outras moedas diminui. Neste dia, com o índice do dólar caindo acentuadamente, o aumento das taxas de títulos de longo prazo e a alta dos preços internacionais do petróleo estimularam as preocupações com a inflação, aumentando também a demanda por proteção do ouro.

Tai Wong, trader independente de metais preciosos, afirmou que "embora os comentários do presidente Warsh tenham sido amplamente hawkish, os metais preciosos lideraram um rali de alívio no mercado de ativos", acrescentando que "pode haver uma mudança na reação do mercado à medida que a interpretação dos comentários evolui". Ele também observou que a instabilidade no mercado de títulos de longo prazo e a queda no mercado de ações sustentaram a força relativa do ouro como um ativo de defesa contra a inflação.

O mercado está atento ao índice de preços de gastos pessoais dos EUA de junho, que será divulgado no próximo dia de negociação. Se a inflação voltar a subir, a possibilidade de um aumento nas taxas em setembro aumentará, levando a uma nova alta nas taxas de títulos de longo prazo. Por outro lado, se a desaceleração da inflação for confirmada, a fraqueza do dólar e o aumento do preço do ouro poderão continuar.

Os resultados da FOMC mostram que, mesmo com a decisão única de manter as taxas, o mercado está interpretando mensagens completamente diferentes entre os ativos. O mercado de câmbio reagiu à decisão do Fed de adiar um aumento adicional, vendendo dólares, enquanto o mercado de títulos refletiu o risco de inflação de longo prazo, vendendo títulos de longo prazo. O mercado de ouro subiu devido à fraqueza do dólar, à incerteza geopolítica e à demanda por proteção contra a inflação. A direção futura do mercado dependerá da situação no Oriente Médio, dos preços internacionais do petróleo e dos índices de preços dos EUA que serão divulgados antes da reunião de setembro.