Hyperliquid está prestes a lançar um mercado de previsão: quais são os novos recursos do protocolo HIP-4?

Título original: "Hyperliquid to Launch Prediction Markets, Aiming at Polymarket Territory?"

Autor original: Seed.eth, via Bitpush News

No mundo dos derivativos de criptomoedas, onde a Hyperliquid ocupa uma posição dominante, a plataforma está agora tentando se expandir para outro mercado em expansão de trilhões de dólares: mercados de previsão.

Hoje, a Hyperliquid anunciou oficialmente o teste de um novo recurso chamado "Outcomes". Essa notícia imediatamente gerou entusiasmo no mercado secundário, com seu token nativo HYPE registrando um aumento de preço de mais de 10% em 24 horas, ultrapassando a marca de 30 $.

Em meio ao domínio da Polymarket no tráfego on-chain e à parceria da Kalshi com a Coinbase para explorar o mercado regulamentado, a entrada da Hyperliquid está longe de ser um movimento de "cópia". Em vez disso, ela aproveita sua vantagem de desempenho nativa para redefinir as regras do jogo.

O que é Outcomes

De acordo com a proposta oficial HIP-4, Outcomes não é apenas uma interface de apostas simples; seu design foca nas três lógicas centrais a seguir:

1. Colateralização total, sem risco de liquidação

Ao contrário dos contratos de futuros com alavancagem, Outcomes segue um princípio de "pagamento conforme o uso". Ele usa colateralização total e liquida dentro de uma faixa fixa. Isso significa que, independentemente das flutuações do mercado, enquanto não for a data de liquidação, as posições dos traders não enfrentarão liquidação forçada, eliminando fundamentalmente o risco de liquidação.

2. Liquidação não linear, maior espaço estratégico

Outcomes introduz um mecanismo de liquidação não linear. Para os traders, isso é semelhante a ter uma flexibilidade próxima às opções, permitindo construir ferramentas de hedge mais sofisticadas. Você não está mais limitado a um jogo binário simples de "sim" ou "não", abrindo maior espaço para gerenciamento de risco e composição de estratégias.

3. Integração nativa, conectando liquidez

Outcomes é profundamente integrado na blockchain subjacente da Hyperliquid, a HyperCore, e precificado na stablecoin nativa USDH. Mais importante ainda, ele pode compartilhar margem total com os contratos spot e de futuros existentes da plataforma. Isso significa que os usuários podem conectar perfeitamente múltiplas estratégias de trading na mesma conta de margem, alcançando verdadeiramente a interoperabilidade e o reuso de liquidez.

Hegemonia multipartidária: qual é o objetivo final dos mercados de previsão?

O mercado de previsão atual está em um momento de "guerra dos navegadores de 1995", formando quatro caminhos de negócios radicalmente diferentes:

· A Polymarket vende "pontos de vista", servindo como um barômetro de tendências sociais;

· A Kalshi vende "conformidade", atraindo fundos domésticos dos EUA que buscam mitigar riscos legais;

· A Coinbase adota uma abordagem de "redução de dimensionalidade", transformando o mercado de previsão em um produto de consumo de massa por meio de recursos no aplicativo;

· A Hyperliquid tem a lógica mais hardcore: não exige que você clique em Sim ou Não em uma página da web, em vez disso, permite que você faça short em BTC enquanto casualmente compra um contrato Outcomes para "dados de folha de pagamento não agrícola superam as expectativas" para fazer hedge de riscos macro.

Atualmente, a comunidade está mais focada no efeito sinérgico do HIP-3 (listagens sem permissão) e do HIP-4 (Outcomes).

Nesta arquitetura, o caminho evolutivo da Hyperliquid é claro: primeiro implantará mercados "regulares" (Canonical Markets) baseados em fontes de dados objetivas, como taxas de juros e indicadores macroeconômicos; depois, passará para a implantação sem permissão.

Por trás dessa estratégia está a vantagem lendária da equipe da Hyperliquid. É difícil imaginar que, por trás desse gigante com receita anual de mais de 1,1 bilhão de dólares e volumes de negociação que rivalizam com as CEX de primeira linha, esteja uma equipe central de apenas cerca de 11 pessoas. Essa equipe de "forças especiais", composta por gênios de Harvard, MIT e elites de fundos de hedge quantitativos, alcançou uma eficiência surpreendente, com cada membro contribuindo para uma receita anual de mais de 100 milhões de dólares. Devido à eficiência extrema da equipe e ao processo de tomada de decisão simplificado, a Hyperliquid pode iterar rapidamente.

Um observador sênior de DeFi afirmou: "A entrada da Coinbase valida o modelo de negócios, mas ainda é centralizada. Os Outcomes da Hyperliquid estão desafiando uma proposição: o objetivo final dos mercados de previsão não está nas mídias sociais, mas na financeirização. Quando os resultados das previsões se tornam tão fluidos quanto comprar e vender ações, e podem compartilhar margem com futuros, o espaço de imaginação das finanças on-chain realmente se abre."

O HYPE está gravemente subestimado?

À medida que o mercado de opções de criptomoedas amadurece, o interesse em aberto (OI) do HIP-3 da Hyperliquid subiu para 1 bilhão de dólares, com o volume de negociação total de 24 horas da plataforma saltando para 4,8 bilhões de dólares, atingindo uma nova máxima histórica.

Refletindo sobre esse desenvolvimento, a pesquisadora da Blockworks, Shaunda Devens, acredita que esse movimento apoia ainda mais o potencial de valorização da Hyperliquid.

Devens aponta que, embora o HIP-4 tenha capturado 100% do volume de negociação da Polymarket, sua contribuição para a receita da Hyperliquid é de apenas cerca de 5%.

Embora esses dados possam parecer surpreendentes à primeira vista, a lógica subjacente é que o mercado de contratos de futuros (incluindo os ativos de cauda longa trazidos pelo HIP-3) é extremamente grande. Devens acredita que a avaliação atual da Hyperliquid de cerca de 7 bilhões de dólares está evidentemente subestimada em comparação com a última avaliação de 10 bilhões de dólares da Polymarket (com base em dados de financiamento de 2025). O lançamento do Outcomes visa principalmente complementar uma parte fundamental de sua matriz financeira de espectro completo.

Apesar do sentimento de alta do mercado, é importante notar que o Outcomes ainda está em fase de testnet, e o cronograma exato para seu lançamento na mainnet não foi anunciado. No entanto, com a explosão do ecossistema HyperEVM, no futuro, provedores de serviços tradicionais como Kalshi ou Crypto.com podem teoricamente aproveitar o protocolo HIP-4 para migrar e executar na blockchain da Hyperliquid.

Em resumo, o mercado de previsão está entrando em sua era de ouro. Nos Estados Unidos, graças ao avanço da transparência regulatória, a parceria entre a Kalshi e a Coinbase expandiu a cobertura do mercado de previsão para todos os 50 estados; enquanto na UE e na Ásia, tendências de crescimento semelhantes são igualmente fortes. Para a Hyperliquid, o Outcomes está longe de ser uma simples "aposta", mas uma peça indispensável na construção de "Wall Street on-chain".

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