A OpenAI e a Anthropic anunciaram aquisições no mesmo dia, causando apreensão em relação a duas ofertas públicas iniciais.

No dia 2 de abril, a OpenAI e a Anthropic anunciaram, cada uma, uma aquisição. A OpenAI adquiriu o programa de transmissão ao vivo sobre tecnologia TBPN, enquanto a Anthropic gastou cerca de US$ 4 bilhões em ações para adquirir a startup de biotecnologia e IA Coefficient Bio. Ambas as empresas têm como meta uma oferta pública inicial (IPO) no final de 2026, mas suas listas de prioridades revelam preocupações muito diferentes.

15 a 3. Esse é o número de aquisições que a OpenAI e a Anthropic realizaram, respectivamente, nos últimos três anos.

De acordo com dados do Crunchbase, desde 2023, a OpenAI concluiu 15 aquisições nos setores de hardware, serviços empresariais, ferramentas de desenvolvimento, saúde, segurança, mídia e bens de consumo. Eles fecharam seis negócios apenas nos primeiros três meses de 2026. O valor total das transações divulgadas ultrapassa US$ 7,7 bilhões, sendo a maior delas a aquisição, em maio de 2025, da empresa de hardware de IA io — fundada pelo ex-designer da Apple Jony Ive — por US$ 6,5 bilhões.

A Anthropic realizou apenas três aquisições. Em dezembro de 2025, eles adquiriram o ambiente de execução de JavaScript Bun para complementar a infraestrutura subjacente do Claude Code. De acordo com um comunicado oficial da Anthropic, a aquisição da Bun coincidiu com o fato de a receita anualizada da Claude Code ter atingido US$ 1 bilhão. Em fevereiro de 2026, eles adquiriram a startup de agentes de computação Vercept, reforçando as capacidades de operação autônoma do Claude. Em 2 de abril, a empresa adquiriu a Coefficient Bio, entrando assim no setor de pesquisa em ciências da vida. Cada solução se alinha perfeitamente a uma camada técnica da pilha de produtos da Claude.

Vale a pena notar que a OpenAI teve um negócio que não deu certo. Em maio de 2025, a OpenAI havia fechado um acordo de aquisição no valor de US$ 3 bilhões com o editor de código Windsurf (anteriormente conhecido como Codeium). No entanto, segundo a IT Pro, devido às cláusulas de propriedade intelectual nos contratos da Microsoft, a OpenAI não conseguiu impedir que a Microsoft tivesse acesso à tecnologia da Windsurf, o que levou ao fracasso do acordo em julho. Esse acordo fracassado também reflete uma limitação estrutural do modelo de “aquisição em amplitude” da OpenAI.

Essa discrepância na densidade não é mera coincidência. Isso reflete as estruturas de receita muito diferentes das duas empresas e as preocupações distintas que daí decorrem.

A estrutura de receitas determina a direção das aquisições

De acordo com as estimativas da Sacra, a OpenAI registrou uma receita anualizada de cerca de US$ 25 bilhões em fevereiro de 2026, sendo que cerca de 60% provinham do segmento de consumo (assinaturas do ChatGPT) e 40% do segmento empresarial. A principal fonte de receita da OpenAI provém dos seus 15,5 milhões de usuários pagantes. Para uma empresa prestes a abrir o capital, uma alta porcentagem da receita proveniente do segmento de consumo significa que a opinião pública afeta diretamente a narrativa de avaliação.

Isso explica por que a OpenAI adquiriu a TBPN. De acordo com a Axios, o TBPN é um programa diário de entrevistas ao vivo sobre tecnologia, que gerou US$ 5 milhões em receita publicitária em 2025 e tem como meta ultrapassar US$ 30 milhões em 2026. Após a aquisição, a OpenAI manteve sua independência editorial e contratou Dylan Abruscato, ex-executivo da Postmates, para liderar a monetização publicitária. A razão para adquirir um podcast de tecnologia não reside em sua receita, mas em sua capacidade de influenciar de forma sustentável o debate público sobre temas relacionados à IA.

A abordagem da Anthropic em relação à ansiedade é totalmente diferente. De acordo com dados da Ramp citados pelo Sherwood News, a Anthropic detém atualmente 73% da quota de mercado entre as empresas que adquirem IA pela primeira vez, um aumento em relação aos 50% registrados há apenas 10 semanas. Conforme relatado pela SaaStr, cerca de 80% da receita da Anthropic provém do segmento empresarial. Para clientes corporativos, a escolha de um fornecedor de IA é uma decisão que implica um alto custo de mudança. A narrativa da oferta pública inicial (IPO) da Anthropic precisa demonstrar que esses clientes corporativos não irão cancelar seus contratos.

Três medidas estratégicas em seis meses

A aquisição da Coefficient Bio não foi uma decisão tomada de improviso. Ao contextualizar isso com as ações da Anthropic nos últimos seis meses, fica evidente uma lógica clara.

Em outubro de 2025, a Anthropic lançou o Claude for Life Sciences, integrando-o a bancos de dados de pesquisa como o PubMed e o UniProt para permitir que o Claude auxilie na revisão de literatura e na concepção de experimentos. Em janeiro de 2026, na conferência JPM26, foi anunciado o Claude for Healthcare, que obteve a certificação de conformidade com a HIPAA e entrou oficialmente no sistema de saúde. Em 2 de abril, a Coefficient Bio foi adquirida, o que proporcionou à empresa recursos completos de IA para a descoberta de medicamentos.

Ao longo de seis meses, passando pela camada de acesso às ferramentas, pela camada de acesso em conformidade e, por fim, pela camada do pipeline de P&D. Segundo Newcomer, a Coefficient Bio foi fundada há apenas 8 meses, conta com menos de 10 funcionários e é detida em cerca de 50% pela empresa de capital de risco Dimension. A Anthropic concluiu a aquisição da Claude por cerca de 400 milhões de dólares em ações, tendo a Dimension declarado em sua carta aos sócios que a TIR do investimento atingiu 38.513%.

Esse número, por si só, indica que a Anthropic não adquiriu a receita ou o produto de uma empresa, mas sim uma equipe e um ponto de entrada no setor. De acordo com o comunicado oficial da Anthropic e a RD World, empresas farmacêuticas como a Sanofi, a Novo Nordisk, a AbbVie, a Genmab e outras já estão utilizando as ferramentas de ciências da vida do Claude. O caso da Novo Nordisk é particularmente digno de nota, já que o tempo de processamento dos documentos de pesquisa clínica foi reduzido de mais de 10 semanas para 10 minutos.

Dois balanços patrimoniais, uma contagem regressiva

De acordo com o WinBuzzer e o The Tech Portal, a Anthropic contratou o Goldman Sachs e o JPMorgan para liderar a subscrição e pretende abrir o capital já em outubro de 2026, com um montante de financiamento superior a 600 bilhões de dólares. A OpenAI tem como meta o quarto trimestre de 2026 ou o primeiro trimestre de 2027 para atingir uma avaliação próxima a 1 trilhão de dólares. De acordo com a análise de Tom Tunguz, se a OpenAI, a Anthropic e a SpaceX fossem a bolsa no mesmo ano, só essas três empresas poderiam absorver mais de 3 trilhões de dólares em liquidez do mercado.

Ambas as empresas estão realizando os ajustes estratégicos finais antes da oferta pública inicial. A CNBC informou que o CEO da OpenAI, Fidji Simo, anunciou internamente o cancelamento do Sora, do navegador Atlas, de projetos de hardware e da funcionalidade de checkout instantâneo, afirmando que a empresa está “como se estivesse entrando em alerta vermelho” e precisa se concentrar em produtos para empresas e agências. A estratégia da Anthropic consiste em continuar a ampliar sua penetração em setores verticais, como o de ciências da vida, aproveitando os custos de mudança de fornecedor para fidelizar clientes corporativos.

O FinancialContent informou que o conselho da OpenAI teme que, caso a Anthropic abra o capital primeiro, ela absorva o entusiasmo de longa data dos investidores de varejo pela IA. As duas empresas apresentam uma diferença de valorização superior a duas vezes, mas estão disputando o dinheiro do mesmo grupo de investidores. Duas aquisições no mesmo dia: uma para adquirir uma plataforma de conteúdo, a outra para garantir uma porta de entrada no setor.