Um equilíbrio para governar todos: A ambição da Gravitas de se tornar uma corretora principal na cadeia de blocos

Há quarenta anos, o mundo das transações financeiras mudou para sempre devido a uma revolução tecnológica.

Naquela época, as transações ainda dependiam de espaços físicos. Mas logo os terminais de computador começaram a substituir os gritos no pregão. Em 1981, um corretor chamado Michael Bloomberg foi demitido da Salomon Brothers e, com uma indenização de US$ 10 milhões, fundou uma empresa com o objetivo de tornar os dados financeiros transparentes e disponíveis em tempo real. Ele conseguiu.

O Terminal Bloomberg permitiu que os operadores, pela primeira vez, ficassem em seus escritórios e acompanhassem as cotações do mercado em tempo real. As finanças, que antes eram um privilégio de poucos, transformaram-se em um fluxo padronizado de informações.

Na década de 1990, a difusão generalizada da internet levou essa revolução ao seu auge, reduzindo drasticamente o custo do atendimento ao cliente. Empresas como a E*Trade e a Charles Schwab permitiram, pela primeira vez, que pessoas comuns fizessem ordens de compra e venda de ações de casa, reduzindo as comissões de negociação de dezenas de dólares por transação para valores de um dígito. A barreira à entrada no setor financeiro foi drasticamente reduzida.

Quarenta anos depois, a empresa que outrora foi pioneira em tecnologia tornou-se também uma grande potência no setor tradicional. E um novo agente disruptivo está fazendo a transição do mundo das criptomoedas para o mundo tradicional. Desta vez, o objetivo é mudar algo mais fundamental do que as próprias transações: a eficiência do capital.

O trilema de um cassino de um trilhão de dólares

Em 2025, o volume global de negociação de derivativos de criptomoedas atingiu US$ 85,7 trilhões. Só o mercado Perp DEX gerou US$ 7,9 trilhões em volume de negociação. 15% da receita total gerada em todo o mercado de criptomoedas em um ano provém dessa roleta que gira rapidamente. Os contratos perpétuos são um dos negócios mais lucrativos deste setor.

O Grvt surgiu neste cassino. Lançada em janeiro de 2025, em apenas alguns meses, o volume total de negociações atingiu US$ 177 bilhões, mantendo-se constantemente entre o quinto e o décimo lugar no ranking global de volume de negociações de Perp DEX. As taxas de crescimento do volume mensal de negociações chegaram a atingir 352%, enquanto as taxas de crescimento das posições em aberto dispararam para 1.601%.

Nesta rodada de financiamento, a empresa conseguiu US$ 34 milhões em investimentos de instituições de renome, como Hack VC, Delphi Ventures, Further Ventures, ZKSync e EigenLayer.

No entanto, o próprio cassino está passando por uma crise.

Como diz o ditado, a casa sempre ganha. Dados da cadeia de blocos mostram que, na Hyperliquid, até 86% dos traders estão no vermelho. Alguns poucos vencedores ficam com a maior parte do capital das pessoas; essa não é uma situação sustentável.

Um produto que faz com que a grande maioria dos usuários perca dinheiro de forma constante enfrentará, inevitavelmente, uma perda contínua de usuários. Os cassinos precisam de novas narrativas; além da especulação, é preciso haver uma âncora de valor real.

Assim, a atenção de todos voltou-se para a tokenização de ativos do mundo real. Ao transferir ativos como títulos do Tesouro dos EUA, ações e commodities — itens que todos conhecem e podem ver — para a blockchain, eles se tornam tokens digitais negociáveis 24 horas por dia, 7 dias por semana. Gigantes de Wall Street, como a BlackRock e a Franklin Templeton, também entraram na disputa. No final de 2025, o valor total dos ativos ponderados pelo risco (RWAs) na cadeia já havia ultrapassado US$ 35 bilhões. De acordo com a previsão do Boston Consulting Group, esse número chegará a US$ 160 trilhões até 2030.

Essa migração também alterou as regras do jogo dos contratos perpétuos.

Em outubro de 2025, a Hyperliquid lançou o padrão HIP-3, permitindo que qualquer pessoa criasse mercados de contratos perpétuos para qualquer ativo em sua plataforma. Ativos como ouro, petróleo, ações e até mesmo índices geopolíticos poderiam, em teoria, tornar-se instrumentos negociáveis.

Em fevereiro de 2026, a Ondo Finance anunciou o lançamento do Ondo Perps, permitindo que usuários globais fora dos Estados Unidos negociassem diretamente contratos perpétuos de ações como Apple, Nvidia e Tesla. A Kraken também anunciou, no mesmo mês, o lançamento do primeiro contrato perpétuo de ações tokenizadas regulamentado do mundo.

Essa é uma tendência importante, com os contratos perpétuos evoluindo de um "casino de criptomoedas" para uma verdadeira ferramenta de alocação de ativos global.

Mas há aqui uma contradição que quase todo mundo está evitando.

As plataformas de contratos perpétuos existentes apresentam uma falha fatal em termos de eficiência de capital: elas aceitam apenas stablecoins como garantia. Isso significa que, se você detém ações da Apple tokenizadas e deseja proteger-se contra riscos ou alavancar sua posição, ainda precisará disponibilizar outra quantia em stablecoins como garantia.

Então, quem fornecerá o sistema de contas subjacente capaz de interligar todos os ativos?

Da Goldman Sachs à On-Chain: A resposta de um grupo de "rebeldes"

O fundador e CEO da Grvt, Hong Yea, é uma das pessoas que abandonaram o mundo antigo.

Antes de fundar a Grvt, ele passou mais de uma década como diretor executivo na Goldman Sachs e também trabalhou como operador de mercado no Credit Suisse. Alguém com essa formação consegue compreender as complexidades das finanças tradicionais. Ao seu redor, há também um grupo de rebeldes com origens semelhantes: O CTO Aaron Ong, da Meta, responsável pelo projeto da arquitetura de uma estrutura de privacidade de dados; o COO Matthew Quek, proveniente do DBS Bank em Cingapura e do setor de tecnologia do governo, com vasta experiência em blockchain e sistemas de pagamento.

Este grupo de pessoas não se reuniu para criar outra Binance ou Coinbase. O que eles querem fazer é trazer para o mundo das criptomoedas algo que já existe em Wall Street há décadas. Isso se chama “Prime Broker”.

O Prime Broker é o departamento de logística geral dos fundos de hedge. Bancos de investimento de primeira linha, como o Goldman Sachs e o Morgan Stanley, oferecem uma gama completa de serviços a grandes clientes, como a Bridgewater e a Renaissance Technologies, incluindo execução de negociações, financiamento, compensação de títulos, gestão de riscos, etc. Os fundos de hedge precisam apenas de uma conta para operar em posições compradas, vendidas e alavancadas no mercado global de forma integrada. Cada centavo do dinheiro deles é bem empregado.

No entanto, o mundo das criptomoedas atual está extremamente fragmentado. Seus Bitcoins estão na bolsa A, o Ethereum está na carteira B e as stablecoins estão no protocolo C para yield farming. Você quer usar Bitcoin como garantia para negociar contratos perpétuos de Ethereum, sem deixar de aproveitar o rendimento das stablecoins. Desculpe, não é possível. Você precisa alternar entre três plataformas, e cada mudança representa uma perda financeira, consumindo taxas, tempo e lucros intangíveis.

A Grvt denomina essa perda de "arrasto de capital". Esse é precisamente o principal problema que eles pretendem resolver.

Para ser mais direto, a Charles Schwab usou a Internet para derrubar a barreira da informação de Wall Street, permitindo que pessoas comuns comprassem ações pela primeira vez; a Robinhood eliminou os limites mínimos de negociação com comissão zero, permitindo que investidores de varejo negociassem opções. E a Grvt pretende ser a corretora de nova geração no mundo on-chain, replicando o negócio de corretagem de primeira linha (Prime Broker) da Goldman Sachs e da Morgan Stanley na cadeia de blocos, levando para a cadeia essa ferramenta de eficiência de capital que antes só os principais fundos de hedge podiam desfrutar, tornando-a acessível a todos. Isso é algo que nunca foi realmente alcançado por ninguém.

A solução deles, resumida em uma palavra, é "Prime Broker na cadeia". E a principal ferramenta para atingir esse objetivo é chamada de "Margem Unificada".

É um conceito que parece simples, mas é extremamente complexo de implementar. Isso significa que todos os seus ativos na Grvt, sejam eles bitcoins, stablecoins ou futuros títulos do Tesouro dos EUA e ações tokenizados, constam em um saldo unificado. O saldo disponível pode ser utilizado de várias maneiras ao mesmo tempo: servir como margem de negociação, abrir contratos perpétuos tanto de compra quanto de venda; por meio da integração com protocolos de empréstimo DeFi, gerar automaticamente um retorno anualizado de até 11%; ao mesmo tempo, se o valor do seu Bitcoin dado em garantia se valorizar, você ainda poderá se beneficiar do aumento de preço.

Seu dinheiro finalmente aprendeu o que é a "multiplicidade".

A Grvt tem como objetivo consolidar as atividades anteriormente fragmentadas de negociação, gestão de ativos e investimento em uma única conta, um único saldo e uma única interface. No entanto, aí reside um desafio, pois a Grvt não visa apenas construir uma bolsa de valores melhor; sua ambição é criar uma plataforma financeira completa para usuários de nível institucional. Isso significa que precisa atender aos rigorosos requisitos de controle de risco e auditoria em nível institucional, além de proporcionar uma experiência de usuário perfeita, o que parece um tanto contraditório.

A solução proposta pela Grvt consiste em integrar o conceito de "nível institucional" na arquitetura subjacente do produto, em vez de tratá-lo como uma barreira independente. Seu sistema de gestão de riscos opera em duas vertentes: há um mecanismo de gestão de riscos em tempo real fora da cadeia e um mecanismo de compensação automática por meio de contratos inteligentes na cadeia. A estratégia principal oferecida por sua plataforma de estratégias apresenta um impressionante índice de Sharpe de até 11,97, um valor que até mesmo a maioria dos fundos de hedge tradicionais tem dificuldade em atingir.

Bem, tudo isso parece muito promissor, mas será que é realmente viável do ponto de vista tecnológico? Como isso resolve a questão da confiança que paira sobre todas as bolsas centralizadas?

Tornando a confiança mensurável

A resposta do Grvt é um modo híbrido combinado com zkps-4612">provas de conhecimento zero. Pode-se pensar nisso como um banco que opera com a velocidade da luz na interface do usuário e é absolutamente seguro nos bastidores. Suas ordens de negociação são combinadas nos servidores off-chain exclusivos da Grvt. Aqui, não há congestionamento na blockchain nem altas taxas de gás; a velocidade pode chegar a níveis inferiores a um milésimo de segundo, semelhante a fazer uma ordem na NYSE. Esta é a experiência de um CEX.

No entanto, todos os processos que envolvam transferências de ativos e liquidação devem ser realizados na cadeia de blocos, dentro de um sistema de prova de conhecimento zero chamado Validium. Trata-se de um cofre baseado na tecnologia ZKsync. Por meio de provas de conhecimento zero, a Grvt demonstrará matematicamente ao mundo que todas as liquidações são precisas e seguras, sem revelar quaisquer detalhes das transações. Seus fundos permanecem sempre na sua própria carteira, fora do alcance de qualquer outra pessoa.

Essa combinação de conformidade de nível institucional e autocustódia na cadeia de blocos é extremamente rara em todo o espaço das DEXs de contratos perpétuos. A maioria das DEXs adota uma abordagem puramente on-chain, deixando de lado a conformidade, ou segue o caminho das CEX, sacrificando a autocustódia. A Grvt escolheu um caminho mais desafiador, mas também mais abrangente.

No que diz respeito à conformidade, a empresa segue padrões de nível regulatório, submete-se a auditorias profissionais regulares, garante que a plataforma alcance o mesmo nível de transparência e segurança que as entidades reguladas e acompanha ativamente as novidades em matéria de conformidade nas principais jurisdições globais, a fim de estar bem preparada para o futuro.

Lançamento com volante de inércia: Parceria com a Aave e Roteiro para 2026

No final de fevereiro de 2026, a Grvt anunciou uma parceria com a Aave. Como o maior protocolo de empréstimos do mundo DeFi, o Aave possui um volume líquido de depósitos superior a US$ 400 bilhões, respondendo por cerca de 60% da participação no mercado de empréstimos DeFi. O objetivo principal desta colaboração é integrar o rendimento dos empréstimos da Aave diretamente nas garantias de negociação dos usuários do Grvt. A stablecoin que você mantém na Grvt será automaticamente encaminhada para a Aave enquanto aguarda oportunidades de negociação, gerando um rendimento anualizado de até 11%. Quando você precisar abrir uma posição, esse dinheiro será imediatamente retirado do Aave e passará a ser sua garantia. Todo o processo é totalmente transparente para o usuário, não exigindo nenhuma intervenção manual.

No anúncio desta parceria, o fundador da Aave, Stani Kulechov, afirmou: “As stablecoins que não geram rendimento representam um custo de oportunidade para os traders.” Essa colaboração tem como objetivo reduzir esse custo de oportunidade a zero.

Esta é a primeira etapa fundamental do plano de ação da Grvt para 2026. O roteiro está dividido em quatro camadas, assemelhando-se a um volante de inércia composto:

A primeira camada é a Earn. No cerne do negócio estão os empréstimos unificados com garantia e os empréstimos por meio de corretora principal, área em que a Grvt construiu uma ponte que conecta provedores de liquidez e operadores. A plataforma permite que os operadores utilizem 20% de seus próprios recursos para alavancar 80% dos empréstimos da plataforma. Ao mesmo tempo, o sistema utiliza os fundos próprios do trader como uma reserva de segurança, de modo que, em caso de perda, o dinheiro do próprio trader seja o primeiro a ser perdido. Esse mecanismo permite que o Earn e o Trade formem um ciclo de retroalimentação positiva, no qual um maior número de negociadores gera mais demanda por empréstimos, proporcionando retornos mais elevados aos depositantes.

A segunda camada é o Comércio. A Grvt ampliará os ativos subjacentes dos contratos perpétuos, passando das criptomoedas para ações globais, mercado cambial e commodities. Além disso, será lançado um mercado à vista, inicialmente operado por formadores de mercado profissionais para garantir liquidez robusta, e posteriormente passará a adotar um mecanismo de listagem orientado pela comunidade, no qual qualquer pessoa poderá fazer um staking de fundos para propor novos pares de negociação, sendo que a comunidade votará sobre a inclusão desses pares.

A terceira camada é a Invest. A Grvt ampliará seu mercado de estratégias, permitindo que gestores de fundos institucionais, operadores profissionais e até mesmo algoritmos de IA atuem como consultores financeiros na plataforma. Os usuários podem confiar seus fundos a essas estratégias e aproveitar os retornos.

A quarta camada é o Pay. Conectando pagamentos P2P e canais de entrada e saída de moedas fiduciárias, permitindo que os usuários utilizem seus ativos criptográficos com a mesma conveniência que o dinheiro em uma conta bancária comum.

Essas quatro camadas formam um sistema interconectado. A Grvt descreve essa lógica afirmando que as garantias unificadas tornam os empréstimos mais eficientes; os empréstimos tornam os depósitos mais produtivos; depósitos mais produtivos atraem mais capital; mais capital aumenta a liquidez; maior liquidez melhora a qualidade da execução; uma melhor execução atrai mais operadores; e mais operadores geram maior demanda por empréstimos.

Em 12 de março de 2026, a Grvt divulgou os principais detalhes da tokenômica, incluindo a alocação, os casos de uso e o mecanismo de distribuição do token $GRVT. Os detentores de $GRVT se beneficiarão de taxas mais baixas em contratos perpétuos, mercados à vista e na camada de pagamentos, receberão recompensas DeFi mais elevadas, além de participar da divisão de receitas da plataforma e ter acesso prioritário a novos mercados.

Fim

Há quarenta anos, uma revolução tecnológica abalou o mundo da informação e transformou Wall Street. Quarenta anos depois, a Grvt pretende romper com o monopólio do capital por meio de um modelo de corretagem de primeira linha na cadeia de blocos.

Começando pelo mercado de contratos perpétuos, que é o mais movimentado e competitivo, resolvendo o problema da eficiência do capital por meio da margem cruzada, abordando em seguida as questões de confiança com provas de conhecimento zero e autocustódia e, por fim, expandindo para ações, câmbio e commodities — esses ativos do mundo real mais abrangentes.

Esta já não é uma história sobre especulação, mas sim uma narrativa sobre ativos. O futuro das finanças não pertence àqueles que constroem mais ilhas, mas àqueles que, como pontes, conseguem conectar todas as ilhas em um único continente.