Análise do Polymarket Millionaire: 40 endereços, 100 mil transações, apenas três formas de ganhar dinheiro

Título original: 《Analisando o ranking da Polymarket das 40 principais endereços: apenas três tipos de estratégias geram lucro》

Autor original: Leo, pesquisador de mercados de previsão

Como são as estratégias de quem ganhou dez milhões de dólares no Polymarket?

Usando a API de dados e dados na cadeia, fiz a engenharia reversa dos rankings dos 20 melhores tanto no esporte quanto no mundo das criptomoedas.

40 endereços, mais de 100.000 transações, desmantelados um por um.

Não se trata apenas de olhar para capturas de tela do painel. Todas as operações de compra, venda e resgate foram restabelecidas como comportamentos estratégicos.

Método: A API de dados da Polymarket extrai registros de transações por endereço, a API da LB verifica lucros e perdas, e os dados on-chain de REDEEM/MERGE restauram o fluxo de caixa real. Cada endereço tem entre 2.000 e 15.000 transações.

Depois de analisar a questão, descobri que, seja no esporte ou no mundo das criptomoedas, os endereços lucrativos se enquadram em três categorias. As diferenças entre as três categorias não residem nos parâmetros, mas no fato de serem jogos completamente diferentes.

Primeiro tipo: Orientado, à espera do resultado certo

A estratégia mais lucrativa no setor esportivo é tão simples que, no começo, eu nem acreditei.

Entre os 18 endereços ativos, 14 apenas compram e não vendem. Eles permanecem até a liquidação, são resgatados em caso de vitória e zeram em caso de derrota, sem oscilações.

Embora eles apenas comprem e não vendam, as formas de ganhar dinheiro são completamente diferentes.

• swisstony: volume de negociação de US$ 494 milhões, taxa de retorno de 1%, lucro líquido de US$ 4,96 milhões. Totalmente automatizado, realizando 353 apostas em 30 minutos, abrangendo as cinco principais ligas. Cada jogo rende pouco, mas o volume é enorme.

• majorexploiter: Taxa de retorno de 39%, com a maior aposta individual de US$ 990.000. Mais de 600 apostas, quase todas em dois jogos do Arsenal. Atrever-se a fazer apostas altas significa ganhar vários milhões.

Um se concentra no volume, o outro nas apostas; ambos ganharam milhões. Os métodos são opostos, mas têm um ponto em comum: possuem uma vantagem informativa sobre os eventos em que apostam.

O líder está perdendo força

kch123, que ocupa o primeiro lugar na categoria esportes, acumulou um lucro de US$ 10,35 milhões.

No entanto, segundo uma análise realizada em meados de março, nos últimos 30 dias, eles perderam US$ 479.000. Nos últimos 7 dias, a taxa de vitórias foi de apenas 31% (15 vitórias, 33 derrotas). Todas as 14.303 transações foram compras; não houve nenhuma venda. Uma média de 493 transações por dia, sendo que 74% delas são concluídas em menos de 10 segundos.

A máquina que gerou dez milhões está perdendo força. Não dá para perceber isso só olhando para os rankings; é preciso analisar os dados na cadeia de blocos para perceber.

Eu me enganei com o meu próprio rótulo

A Fengdubiying ficou em 13º lugar no setor esportivo, com um lucro de US$ 3,13 milhões.

Quando fiz a análise em lote, classifiquei-os como “dominados pela venda”, dando a impressão de que estavam apresentando oscilações.

Analisando os dados: 93,6% do fluxo de caixa provém de resgates, sendo que as vendas representam apenas 6%. A verdadeira estratégia consiste em apostar concentradamente nos esportes eletrônicos de LoL. A maior aposta em um único jogo foi de US$ 1,58 milhão (T1 x KT Rolster), com uma taxa de acertos de 74,4% e uma relação lucro/perda de 7,5 para 1.

A venda é a ferramenta de stop-loss deles, não a estratégia principal. Se você se limitar a observar o índice de compra-venda no painel, vai interpretar completamente mal o que essa pessoa está fazendo.

Segundo tipo: Estrutural: Ganhar dinheiro sem previsões

Os rankings de criptomoedas são algo completamente diferente. No esporte, trata-se de apostar na direção; nas criptomoedas, trata-se de fazer mercado.

Analisando detalhadamente o Top 5 das criptomoedas: três são bots de formação de mercado que operam com opções binárias com base nas flutuações de preço, um é um formador de mercado com limite de preço que gerencia o estoque com o MERGE, e outro é especializado em arbitragem de eventos públicos de marcos importantes (taxa de retorno de 43,3%).

Os investidores de varejo apostam nas oscilações de preço, enquanto os grandes players atuam como formadores de mercado.

Como os formadores de mercado ganham dinheiro

0x8dxd, um formador de mercado especializado em flutuações de preço do BTC em intervalos de 5 e 15 minutos.

94% das transações são ordens simétricas, com compras tanto em alta quanto em baixa. Funciona o dia todo, com uma transação média inferior a US$ 6. O preço de compra sobe e desce menos de US$ 1, e a diferença entre os dois valores é o lucro. Pelo menos três endereços independentes estão executando o mesmo modelo.

Outro endereço de formador de mercado é ainda mais extremo: ele praticamente monopoliza o fornecimento de liquidez na categoria Economia. 982 compras, 0 vendas, lucro líquido de seis dígitos. Eles obtêm lucros por meio de descontos oferecidos pelos criadores e prêmios de liquidez.

Um código de qualidade não significa necessariamente ganhar dinheiro

Nesse ponto, você pode pensar que a formação de mercado é isenta de riscos? Existe um bot de criação de mercado Polymarket de código aberto no GitHub, com código bem estruturado, dados em tempo real via WebSocket, um sistema de controle de risco em três etapas (stop-loss + congelamento de volatilidade + período de inatividade) e fusão automática de posições. O autor admite: não é lucrativo.

A razão é que a lógica de precificação consiste em aumentar o preço em um centavo, acrescentando um centavo ao preço ideal já estabelecido. Em termos simples, trata-se apenas de seguir ordens, sem capacidade de definir preços de forma independente.

Por mais refinado que seja o código, ele é inútil; a rentabilidade da formação de mercado depende da capacidade do seu modelo de precificação de ser mais preciso do que o próprio mercado.

Outro dado digno de nota: com base nos carimbos de data e hora das transações na cadeia, mais de 70% dos lucros de arbitragem no mercado de preços de criptomoedas Polymarket são obtidos por bots com atrasos inferiores a 100 milissegundos. Menos de 8% das carteiras em todo o mercado são lucrativas. Se um bot tem um atraso de alguns segundos, ele está basicamente fornecendo liquidez aos operadores de alta frequência.

Terceiro tipo: Cognitivo: apostar menos, mas avaliar cada aposta

O terceiro tipo de endereço é completamente diferente dos dois primeiros. A frequência das negociações é muito baixa, talvez apenas duas ou três por mês, mas cada uma delas é baseada em análises.

Aqui estão alguns exemplos.

• Uma estratégia na categoria meteorológica utiliza dados disponíveis publicamente do serviço meteorológico para criar modelos, entrando na operação apenas quando a taxa de acerto ultrapassa 0,77, o que pode resultar em apenas duas ou três negociações por mês, com lucros individuais na casa das dezenas de milhares de dólares.

• Outra estratégia apresenta 89% das transações como compras de NO, com períodos de manutenção medidos em meses; as taxas de sucesso não são altas, mas os ganhos médios são superiores a 9 vezes, cobrindo todas as pequenas perdas com algumas apostas grandes.

• Há um caso ainda mais extremo: no mercado FDV (resultado total), eles fazem apenas uma coisa: compram NO a 50-55 centavos e esperam até a liquidação para receber US$ 1. Taxa de vitórias de 100%. Não é sorte; é que os outros não perceberam esse desvio nos preços.

Mas os tipos cognitivos não significam que "quanto mais aprofundada for a pesquisa, mais você ganha". Analisei um caso em que alguém utilizou 1,37 milhão de linhas de dados históricos para criar uma matriz de probabilidade para os desvios de preço do BTC; o desempenho no backtest foi perfeito, mas, quando se realizou a validação contínua, o sistema entrou em colapso imediatamente. A eficiência do mercado melhora rapidamente; os padrões que eram úteis no mês passado já foram eliminados pela arbitragem neste mês.

A verdadeira vantagem dos modelos cognitivos é que sua compreensão de uma determinada categoria é mais profunda do que os preços de mercado, e não que o modelo seja mais complexo.

Comparação entre os três tipos de estratégias

Tabela comparativa dos três tipos de estratégias

O que estou fazendo

Depois de falar dos outros, vamos falar de mim.

Estou trabalhando em várias áreas ao mesmo tempo: formação de mercado de criptomoedas (estrutural), cálculo de probabilidades esportivas (direcional) e modelagem de dados meteorológicos (cognitiva). Nenhuma dessas linhas é grande, não atingindo a média de 493 transações por dia, como a kch123, nem o volume de negociação de US$ 494 milhões, como a swisstony.

Depois de analisar esses 40 endereços, o que mais me chamou a atenção foi: descobrir qual jogo você está jogando é mais importante do que otimizar quaisquer parâmetros.

Se você joga com base na orientação, mas não tem vantagem em termos de informação, por melhor que seja a execução, ainda assim estará apenas adivinhando. Se você joga de forma estratégica, mas não consegue acompanhar os atrasos, é você quem acaba sendo prejudicado. Isso não é um discurso motivacional; é o que eu disse a mim mesmo depois de analisar os dados.

Atualmente, cada linha está realizando validações em pequena escala, confirmando a existência da borda antes de ampliar a operação. Não estou com pressa para expandir; primeiro, vou garantir que uma ou duas categorias funcionem bem.

Fonte dos dados: API de dados da Polymarket + API da LB + Dados na cadeia da Polygon | Período de análise: Janeiro a março de 2026

Quer experimentar o Polymarket? Primeiro, pense bem em qual jogo você quer jogar.