Aquela pessoa que lucrou no auge dos NFTs agora está vendendo uma nova pá na febre do OpenClaw

Título original: "A pessoa que vendeu no auge da febre dos NFTs é agora o vencedor mais discreto por trás do OpenClaw"

Autor original: David, Deep Tide TechFlow

O OpenClaw está em alta, mas a empresa que discretamente lucrou com essa onda de entusiasmo é uma da qual você talvez nunca tenha ouvido falar:

OpenRouter.

Para usar o OpenClaw, é necessário conectar-se a vários modelos de IA para que ele funcione. Cada um tem suas próprias taxas e interfaces — Claude, GPT, DeepSeek. O que o OpenRouter faz é reunir esses modelos em um único pacote para que você possa usá-los de maneira uniforme por meio dele, e isso justifica a diferença de preço.

A pessoa por trás desse negócio é Alex Atallah. A empresa dele acaba de receber um investimento de US$ 40 milhões liderado pela a16z, estando agora avaliada em US$ 5 bilhões.

O que talvez você saiba ainda menos é que a empresa anterior dele era a OpenSea, a maior plataforma de negociação de NFTs do mundo, que chegou a ser avaliada em mais de US$ 13 bilhões em seu auge.

No entanto, ele decidiu sair no auge da febre dos NFTs e, alguns meses depois, o mercado de NFTs entrou em colapso.

Agora, ele voltou a ganhar dinheiro com essa onda de entusiasmo pela IA.

Da agregação de liquidez à agregação de grandes modelos

Alex Atallah, formado em Ciência da Computação pela Universidade de Stanford.

Em 2018, ele cofundou a OpenSea com Devin Finzer. O trabalho deles era simples: enquanto outros criavam NFTs, eles ofereciam um espaço para que todos pudessem comprar e vender, ficando com 2,5% de cada transação.

A OpenSea não cria nem promove NFTs; ela apenas oferece uma plataforma, agregando liquidez.

Em 2021, durante a febre dos NFTs, NFTs populares como os Bored Apes foram gradualmente se tornando símbolos de popularidade. Naquela época, o volume mensal de negociações da OpenSea ultrapassou os US$ 5 bilhões, e a Forbes estimou o patrimônio líquido de Atallah e Finzer em um total de US$ 22 bilhões.

Em julho de 2022, ele renunciou ao cargo de diretor de tecnologia, alegando que queria fazer algo novo.

Todo mundo sabe o que aconteceu depois. O mercado de NFTs entrou em colapso, o mercado em geral entrou em estagnação e os próprios negócios da OpenSea estavam um caos. No entanto, alguém sempre acaba pagando a conta da festa, e Alex foi embora antes que a música parasse.

Em 2023, ele começou a trabalhar em um projeto chamado OpenRouter. Resumindo:

Uma plataforma de roteamento de agregação em grande escala que reúne centenas de APIs de modelos em uma única interface para os desenvolvedores utilizarem, cobrando uma taxa de 5% por chamada.

Você pode perguntar: por que não usar simplesmente o OpenAI, o Anthropic, o Claude ou o GPT para a inferência do modelo?

Claro que sim.

Mas, hoje em dia, é improvável que alguém use apenas um modelo. Eles programam com o Claude, fazem pesquisas com o Gemini, delegam tarefas que geram economia ao DeepSeek, e cada um deles exige um cadastro separado, recargas separadas e até formatos de API diferentes...

Sem falar que muitos usuários querem usar tanto o Claude quanto o GPT, mas não têm acesso direto à API a partir da China continental.

Portanto, o OpenRouter é a opção mais fácil. Uma interface, mais de 500 modelos, formato unificado, alternância automática, tudo controlado com um único botão.

Talvez você não tenha percebido ao usar o OpenClaw, mas o provedor padrão no arquivo de configuração costumava ser o OpenRouter.

Fonte da imagem: Feng Alchemist, usuário do Zhihu

Quando você chama o Claude, invoca o DeepSeek, e suas solicitações chegam primeiro aqui antes de serem encaminhadas aos fornecedores de modelos. Até mesmo a documentação do OpenClaw afirma:

Se o sistema não reconhecer o formato da sua chave de API, ele utilizará o OpenRouter por padrão.

Com que rapidez esse negócio cresceu?

Em outubro de 2024, o volume de transações mensais processadas pelo OpenRouter era de US$ 800.000. Em maio de 2025, esse valor havia subido para 8 milhões de dólares.

Sete meses, dez vezes mais.

Ao longo de um ano, o dinheiro que passou por suas mãos ultrapassou os 100 milhões de dólares americanos. Ele ficou com 5% do lucro, levando para casa 5 milhões, e a equipe tinha menos de dez pessoas.

Fonte da imagem: sacra.com

A a16z utilizou seus dados e elaborou um relatório setorial intitulado “O estado da IA com 1 trilhão de tokens”; a Stripe desenvolveu um sistema de faturamento especialmente personalizado para ele.

E com a explosão do OpenClaw neste ano, mais desenvolvedores e entusiastas aderiram ao projeto, queimando tokens de forma criativa, o que inevitavelmente exigiu a utilização de vários modelos de grande porte, o que também impulsionou completamente os negócios do OpenRouter.

Além disso, a a16z liderou o investimento nessa empresa, atribuindo-lhe uma avaliação de 5 bilhões.

Uma pessoa que vendia pás voltou a ser uma pessoa que vende pás.

Pontos críticos diferentes, mesmo padrão

Se você observar com atenção os dois negócios do Alex, verá que a estrutura é, na verdade, a mesma.

O negócio da OpenSea não é cunhar NFTs; ela reúne NFTs cunhados por terceiros em um único local para que compradores e vendedores possam negociá-los, ficando com uma comissão de 2,5%. A OpenRouter não se dedica a treinar modelos; ela reúne em um único local modelos treinados por terceiros para que os desenvolvedores possam utilizá-los, ficando com 5% do valor.

Essa abordagem parece ter-se tornado a sua zona de conforto; seja no caso dos NFTs ou da IA, toda a estrutura do mercado é muito semelhante:

O lado da oferta está extremamente descentralizado, os compradores do lado da demanda não sabem onde encontrar fornecedores, e ele fica no meio, atuando como um intermediário.

Qual foi o grau de descentralização do NFT em 2021? Dezenas de redes, centenas de projetos, dezenas de milhares de novas coleções todos os dias. Se você quer comprar um Bored Ape, é impossível visitar o site oficial de cada projeto, um por um. O OpenSea reúne essas opções para que você possa escolher e comprar, sendo que o vendedor propõe um preço a você.

Até que ponto os grandes modelos estarão descentralizados em 2025? OpenAI, Anthropic, Google, Meta, DeepSeek, Mistral, Zero to One... Só entre os programas convencionais, já são mais de uma dúzia, além de centenas na comunidade de código aberto.

Hoje você programa melhor com o Claude; amanhã, o Gemini lança uma nova ferramenta de pesquisa ainda mais poderosa; e depois de amanhã, o DeepSeek reduz seu preço pela metade. Cada alteração exige a modificação da interface.

Atallah disse certa vez uma frase que explica essa lógica com muita clareza:

“O OpenSea reúne um estoque muito fragmentado em um único lugar; a IA atual se parece muito com isso.”

Ele não precisa saber qual NFT vai valorizar, nem precisa saber qual modelo vai vencer. Ele só precisa saber uma coisa: quanto mais dispersa for a oferta, mais valioso é o intermediário.

Além disso, o que chama a atenção é o momento em que isso ocorre.

Quando ele saiu, em julho de 2022, a avaliação da OpenSea ainda era alta; embora o volume mensal de transações de NFTs tivesse caído em relação ao seu pico, ninguém achava que a empresa iria à falência. Ele disse que queria “criar algo novo do zero” e, seis meses depois, o ChatGPT foi lançado, marcando o início da era dos grandes modelos.

Ele viu alguma coisa ou foi apenas sorte?

Não sei. Mas uma coisa é certa:

Quando ele registrou o OpenRouter no início de 2023, quase não havia produtos de roteamento baseados em grandes modelos de IA no mercado. Quando todos perceberam a necessidade de uma interface unificada, ele já estava lá.

Anteriormente, ele fez o mesmo no setor de NFTs. Quando todos se amontoaram, ele já era a maior plataforma.

A IA que está em alta é importante?

Em cada onda de frenesi, a pergunta que a maioria das pessoas faz é: Qual será a próxima grande novidade?

Em 2021, a questão era qual NFT iria valorizar; em 2024, qual moeda meme iria disparar; em 2025, qual aplicação de IA iria surgir; em 2026, o que as lagostas poderiam fazer.

A pergunta de Atallah pode ser diferente. Acho que o raciocínio dele deveria ser: independentemente do que se torne popular, para onde irá o dinheiro?

Essas duas perguntas podem parecer semelhantes, mas, na verdade, são apostas totalmente diferentes.

Ao apostar no “próximo grande sucesso”, basta acertar uma vez. O Bored Apes dispararia, o PEPE subiria cem vezes, algum produto de IA se tornaria o próximo ChatGPT. Acertar e ficar rico, errar e perder tudo. A maioria das pessoas passa por isso.

Siga o dinheiro; você não precisa adivinhar nada. Os NFTs estão em alta, as transações estão ocorrendo no OpenSea, e ele fica com a comissão. Quanto mais acirrada fica a disputa entre os modelos de IA, mais os desenvolvedores precisam de uma interface unificada para alternar entre eles, e mais movimentado fica o OpenRouter.

Não aposte em quem vai ganhar, aposte que essa batalha vai durar muito tempo.

Em retrospecto, as empresas que mais lucram em cada ciclo, independentemente do setor, são basicamente as plataformas que ocupam essa posição.

Os caçadores de ouro vão e vêm, mas os vendedores de água sempre ganharam dinheiro.

Mas acho que dizer apenas “vendedor de água” ou “vendedor de pás” não é suficiente. Além disso, há vários vendedores de pá que fracassaram; Atallah acertou em algo mais específico: ele sempre ficou preso na posição de agregação.

Não é fácil cobrar pedágios com qualquer ferramenta. Você é quem precisa reunir toda a oferta dispersa. Quanto mais fragmentada for a oferta, maiores serão os custos de mudança, e a camada de agregação no meio terá maior poder de fixação de preços.

Isso também explica por que ele entrou em campo logo no início nas duas vezes. Porque o negócio de agregação tem uma característica:

Quem chega primeiro garante o fornecimento, dificultando que os retardatários consigam alcançá-lo.

Portanto, resumo o argumento notável de Atallah em duas frases:

· Primeiro, não aposte em quem vai ganhar; apenas encontre um ponto de encontro pelo qual todos tenham que passar.

· Em segundo lugar, quando os outros ainda não perceberam a necessidade do cruzamento, ele já construiu a estrada.

As grandes mentes nunca escolhem a mesa

Bem, acho que há duas vozes particularmente fortes ao meu redor.

Um diz que o Agente de IA é um brinquedo, e que instalar o OpenClaw só serve para gastar tokens; o outro diz que isso é mais uma onda de hype em torno da IA, e que ninguém vai se lembrar disso daqui a três meses.

Talvez ambas as visões estejam corretas.

Mas, para pessoas como Alex Atallah, isso não importa realmente.

Seja o OpenClaw útil ou não, ele continua ganhando dinheiro. Quer você ache que as lagostas já estão ficando chatas e decida se desfazer delas, os tokens queimados nas últimas duas semanas já passaram pelas mãos dele.

Algumas pessoas acham que os NFTs são duvidosos, são esquemas de Ponzi, são golpes. Ele fundou uma empresa avaliada em US$ 13,3 bilhões. Algumas pessoas acham que os agentes de IA são uma bolha, são apenas um exagero, e não conseguem enxergar o modelo de negócios. Ele criou uma empresa avaliada em 5 bilhões de dólares...

Talvez os gênios realmente não precisem que os admiremos pelo caminho que estão trilhando.

Com aquela tabela de NFTs, ele ganhou dinheiro. Naquela mesa de IA, ele ganhou dinheiro de novo. O que será colocado na próxima mesa, ninguém sabe.

Mas acho que ele ainda vai estar cobrando os ingressos na porta quando chegar a hora.

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