Perpetuais TradFi dobram para $2 bilhões em exchanges de criptomoedas: relatório da CryptoQuant

O interesse aberto em contratos perpétuos ligados a ações, metais e petróleo dobrou desde o final de maio, à medida que as principais exchanges de criptomoedas se expandem além dos ativos digitais, informou a CryptoQuant. Resumo

• O interesse aberto perpétuo TradFi mais que dobrou para mais de $2 bilhões desde o final de maio.
• Binance, Bybit e Gate controlam cerca de 70% do segmento emergente de derivativos.
• O interesse aberto perpétuo em criptomoedas está próximo de $65 bilhões, cerca de 20% abaixo de seus picos anteriores.

O interesse aberto perpétuo TradFi ultrapassa $2 bilhões

Os contratos perpétuos TradFi tornaram-se uma das áreas de crescimento mais rápido no mercado de exchanges de criptomoedas, de acordo com o relatório da CryptoQuant.

Os produtos oferecem aos traders exposição contínua a ativos tradicionais, incluindo metais, petróleo bruto e ações. Ao contrário dos futuros padrão, os contratos perpétuos não têm uma data de expiração fixa e utilizam pagamentos de financiamento regulares para manter seus preços próximos ao mercado subjacente.

O interesse aberto nesses produtos permaneceu entre aproximadamente $350 milhões e $500 milhões durante a primavera de 2026. Ele então subiu acentuadamente desde o final de maio, ultrapassando $2 bilhões em julho.

O aumento permite que as exchanges de criptomoedas compitam de forma mais direta com plataformas de negociação tradicionais. Os locais de criptomoedas podem oferecer os contratos 24 horas por dia, incluindo durante as horas em que os mercados de ações e commodities convencionais estão fechados.

Apesar do rápido crescimento, os perpétuos TradFi ainda são pequenos em comparação com os derivativos de criptomoedas. A CryptoQuant estimou que o segmento representa apenas cerca de 3% dos aproximadamente $65 bilhões mantidos em contratos perpétuos de criptomoedas.

A Binance amplia sua liderança em derivativos para o TradFi

A Binance detém a maior parte do interesse aberto em ambas as categorias, mostrando como as exchanges de criptomoedas estabelecidas estão usando sua liquidez e infraestrutura de negociação para entrar nos mercados de ativos tradicionais.

O instantâneo principal da CryptoQuant colocou o interesse aberto perpétuo TradFi da Binance em cerca de $720 milhões, equivalente a aproximadamente 35% do mercado. Bybit e Gate seguiram com cerca de $381 milhões cada.

Juntas, as três exchanges representaram cerca de 70% do interesse aberto perpétuo TradFi. Adicionando OKX e Bitget, a participação dos cinco principais aumentou para aproximadamente 93%, deixando o capital restante distribuído entre locais menores.

A concentração reflete a estrutura do mercado perpétuo de criptomoedas. A Binance detinha cerca de $22,86 bilhões, ou 35%, do interesse aberto perpétuo em criptomoedas no instantâneo principal do relatório. A Bybit seguiu com $9,67 bilhões, enquanto a Gate detinha $8,61 bilhões.

Essas três plataformas controlavam aproximadamente 63% do interesse aberto perpétuo em criptomoedas. As cinco maiores exchanges, incluindo Bitget e OKX, representavam cerca de 81%.

Os perpétuos de criptomoedas permanecem abaixo dos picos anteriores

O interesse aberto agregado em criptomoedas perpétuas se expandiu de cinco a seis vezes desde o início de 2023, quando estava próximo de $12 bilhões a $15 bilhões.

O capital em contratos pendentes alcançou cerca de $80 bilhões em setembro de 2025 e retornou a um nível semelhante no início de 2026. Desde então, caiu cerca de 20% para cerca de $65 bilhões.

A CryptoQuant interpretou a queda como evidência de desalavancagem ou retiradas de capital, em vez de novos recursos entrando no mercado de derivativos de criptomoedas. A queda contrasta com o crescimento em produtos que acompanham ativos tradicionais.

No entanto, o segmento TradFi de $2 bilhões ainda não é grande o suficiente para compensar as mudanças no mercado perpétuo de criptomoedas mais amplo. Sua expansão, em vez disso, mostra as exchanges adicionando novos mercados enquanto mantêm a mesma concentração de capital entre os maiores operadores.

O mercado de futuros perpétuos dos EUA segue um caminho regulado

Os investidores dos EUA estão ganhando acesso a produtos semelhantes, mas os contratos domésticos operam sob uma estrutura regulatória diferente.

A Coinbase Financial Markets oferece aos clientes dos EUA futuros estilo perpétuo regulamentados pela CFTC que negociam quase 24 horas por dia. Ao contrário dos perpétuos offshore sem expiração, os contratos da Coinbase têm prazos de cinco anos e utilizam pagamentos de financiamento para se manterem alinhados com os preços à vista.

O mercado dos EUA também está se movendo em direção a contratos verdadeiramente perpétuos. Em maio, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities aprovou o contrato de futuros perpétuos de Bitcoin liquidadas em dinheiro da Kalshi, que não tem data de expiração fixa e é negociado continuamente. O regulador afirmou que sua avaliação se aplica caso a caso e não cobre automaticamente os perpétuos vinculados a ativos não criptográficos.

As descobertas da CryptoQuant sugerem que a demanda por negociação contínua está se espalhando além das criptomoedas. Se os perpétuos TradFi se tornarem uma fonte maior de capital para as exchanges dependerá do crescimento da liquidez, do acesso regulatório e se os traders continuarão transferindo atividades de locais convencionais.