O primeiro ano de Trump no cargo: grandes vitórias e grandes reveses

Título original: "O primeiro aniversário de Trump no cargo: cenas glamorosas e desastres"

Autor original: Lin Wanwan, Dǒng Chá Beating

20 de janeiro de 2026 marcou o primeiro aniversário oficial da posse de Trump.

Olhando para um ano atrás, 72 horas antes da cerimônia de posse, uma crypto wallet com o alias 6QSc2Cx começou a comprar pesadamente um novo token ao preço de 18 centavos por moeda. Este token tinha acabado de ser criado algumas horas antes, sem qualquer anúncio público prévio.

Horas depois, Trump anunciou nas redes sociais que tinha emitido uma criptomoeda com o seu nome, $TRUMP.

Após o anúncio, o preço do token disparou de menos de 1 $ para 75 $ em 48 horas. A carteira que entrou cedo sacou no pico, obtendo um lucro de 109 milhões de dólares.

O New York Times contratou uma empresa de análise on-chain para investigar e descobriu que não havia apenas um "profeta misterioso".

No mesmo dia, um caminhoneiro americano usando o alias Mike colocou tudo, incluindo o fundo da faculdade da filha, no token TRUMP. Ele postou na mídia estrangeira: "O Presidente não vai nos deixar perder dinheiro".

Três semanas depois, ele perdeu 47.000 $.

Seis meses depois, a equipe por trás do token tinha sacado mais de 1 bilhão de dólares.

Trump disse há seis anos: "A criptomoeda é inteiramente baseada no ar". Ele estava certo. Ele só não terminou a frase: quanto ar pode ser vendido depende de quem está vendendo.

01 Aperitivo

Ninguém sabe quem estava do outro lado daquela carteira. Ninguém sabe como eles sabiam com antecedência. Mas uma coisa é certa: quando essas pessoas saíram, outro grupo estava entrando.

Dados da Chainalysis mostram que 810.000 carteiras perderam dinheiro no token TRUMP, totalizando mais de 2 bilhões de dólares. A perda média por pessoa foi de 2.500 $.

Quase metade desses indivíduos eram recém-chegados que criaram uma crypto wallet pela primeira vez no dia do lançamento do token. Eles viram a notícia da "moeda presidencial", baixaram o aplicativo e transferiram suas economias.

Uma análise mais aprofundada pela Chainalysis revelou que o tempo médio de retenção dessas novas carteiras foi de 47 horas. Eles compraram perto do pico e venderam após uma queda significativa. Dados on-chain reconstruíram um caminho típico: Baixar App → Depósito → Comprar → Alta → Aumentar Posição → Crash → Assumir Perda → Desinstalar App. Todo o processo levou menos de uma semana.

Alguém postou no Reddit: "Usei o fundo da faculdade da minha filha". A resposta mais votada ao post foi: "Irmão, o Presidente não vai deixar você perder dinheiro".

De fato, o Presidente não deixou todo mundo perder dinheiro, já que muitos fizeram ganhos que mudaram a vida naquele dia. É só que a maioria não fez.

Alguém tuitou um emoji de foguete com a legenda "TRUMP to the moon". Onze dias depois, ele postou novamente: "Cansei desse lixo TRUMP, vendi tudo".

Quando ele vendeu, o preço do token estava entre 24 e 27 dólares. Se ele tivesse segurado por mais alguns meses, teria visto o preço cair para menos de 5 dólares, uma queda de mais de 90% do recorde histórico.

Enquanto isso, os emissores do token $TRUMP, duas empresas ligadas à família Trump, ganharam mais de 320 milhões de dólares apenas no primeiro ano com taxas de transação. Isso nem inclui os 800 milhões de tokens que eles detêm, valendo bilhões com base no preço de emissão.

Termos interessantes foram incluídos no contrato de compra do token. Havia uma linha dizendo: Ao comprar, o comprador concorda em renunciar ao direito de participar de quaisquer ações coletivas.

E outra linha: Este token "não é uma oportunidade de investimento" e "não está relacionado a nenhuma atividade política ou cargo governamental".

Em tradução: Você comprou, você perdeu, você não pode me processar. O dinheiro que ganhei não tem nada a ver com eu ser presidente.

02 Prato Principal

$TRUMP foi apenas o aperitivo.

O verdadeiro prato principal chama-se World Liberty Financial. Esta é uma "DeFi" estabelecida em setembro de 2024 pela família Trump e vários parceiros. A plataforma emitiu um token de governança chamado WLFI e uma stablecoin chamada USD1.

A estrutura de propriedade é a seguinte: A família Trump detém 60%. 75% dos rendimentos líquidos das vendas de tokens vão para a família. Os ativos de reserva da stablecoin USD1 são investidos em títulos do Tesouro dos EUA, gerando aproximadamente 80 milhões de dólares em juros anualmente, com 75% também indo para a família.

Em outras palavras, este não é um projeto "apoiado" por Trump ou um projeto onde Trump é um "porta-voz". Este é um projeto diretamente de propriedade da família Trump, do qual eles recebem dividendos.

No final de 2025, a World Liberty tinha arrecadado mais de 550 milhões de dólares. A lista de investidores parece uma lista de observação da Interpol:

O MGX, o fundo soberano de Abu Dhabi liderado por membros da família real dos Emirados Árabes Unidos, investiu 2 bilhões de dólares na Binance em maio de 2025 usando uma stablecoin atrelada ao dólar. Isso significa que fundos do governo dos EAU fluíram para a maior exchange de criptomoedas do mundo através de uma stablecoin emitida pela família Trump.

Por que essas pessoas investiriam dinheiro em um projeto de criptomoeda associado a uma família presidencial dos EUA?

A Reuters entrevistou vários investidores, e a resposta foi surpreendentemente consistente: "perto do presidente".

Existe uma velha piada de Wall Street: Quanto custa jogar golfe com o presidente?

A resposta é: Depende se você está jogando golfe ou pagando taxas legais.

A World Liberty reescreveu o final dessa piada. Agora há uma etiqueta de preço clara: token WLFI a partir de 250.000 $. "Assento Platina" por 1 milhão de dólares. "Parceiro Fundador" por 20 milhões de dólares.

Você não está comprando tokens. Você está comprando uma sessão de fotos, um jantar, um nome lembrado.

Na ciência política, isso é chamado de "capitalismo de acesso". Costumava se esconder em super PACs, galas de caridade, faturas de empresas de lobby. Agora está escrito em smart contract, negociado 24/7, globalmente acessível.

A democratização da corrupção.

Um comentarista financeiro colocou de forma mais direta: "Eric Trump está lançando um pacote de tokens de 20 milhões de dólares em Dubai enquanto seu pai está moldando a política de cripto dos EUA. Você chama isso de modelo de negócios? Eu chamo de canal de pagamento por acesso".

03 Limpeza

Mas este canal de pagamento por acesso tem uma condição: ninguém deve vir verificar.

Então, a primeira coisa que Trump fez ao assumir o cargo foi limpar qualquer pessoa que pudesse potencialmente verificá-lo. A velocidade e a eficiência foram verdadeiramente notáveis.

Primeiro, foi uma purga de pessoal.

No dia de sua posse, o presidente da SEC, Gary Gensler, renunciou. Este "caçador de cripto" processou quase todas as grandes exchanges durante seu mandato. Paul Atkins, que anteriormente aconselhou a Associação da Indústria de Criptomoedas, assumiu. A recém-formada "Força-Tarefa Especial de Cripto" da SEC é liderada por Hester Peirce, apelidada de "Crypto Mom" na indústria, que tem sido uma oponente de longa data da regulação.

Em seguida, veio a limpeza dos casos.

Um após o outro, os casos da era Gensler estão sendo arquivados. O caso Coinbase, arquivado. O caso Ripple, arquivado. O caso Kraken, arquivado. A investigação OpenSea, encerrada. A investigação Uniswap, encerrada. A investigação Robinhood, encerrada.

Uma análise do New York Times: A SEC tem uma taxa de arquivamento de 33% para casos de cripto, em comparação com 4% para outros casos. Essa disparidade é sem precedentes na história da SEC.

Finalmente, a instituição se dissolve.

Em 7 de abril de 2025, o vice-procurador-geral Todd Blanche assinou um memorando anunciando a dissolução imediata da "Equipe Nacional de Execução de Criptomoedas". Esta equipe foi estabelecida em 2021 e era dedicada a investigar lavagem de dinheiro com cripto, ataques de hackers e fraudes.

No memorando, Blanche escreveu: "O Departamento de Justiça não é uma agência reguladora de ativos digitais". O que ele não escreveu é: no momento da assinatura deste memorando, ele pessoalmente detinha mais de 150.000 $ em ativos de criptomoeda. Blanche foi questionado sobre isso ao testemunhar perante o Congresso. Ele disse: "Minhas participações em cripto fazem parte da 'declaração de conformidade'".

Ele está certo. Uma vez declarado, é compatível. E se é compatível, não é chamado de conflito de interesses.

Este é o brilho deste plano: não requer esconder conflitos de interesses, apenas transformar um conflito de interesses em um formulário.

Em três meses, as pessoas mudaram, os casos foram arquivados e as instituições investigativas todas se dissolveram.

O árbitro não está deixando o campo para jogar; o árbitro está desmontando diretamente o campo.

04 Lista de Preços de Anistia

Ainda falta uma peça para este acordo: credibilidade.

O império de cripto de Trump, para atrair fundos globais, precisa que aqueles figurões "condenados" recuperem a respeitabilidade. Eles têm dinheiro, recursos e conexões, mas seu status é o de um "criminoso que se declarou culpado" ou um "réu sob acusação".

O que fazer?

Anistia.

Em 21 de janeiro de 2025, o dia após Trump assumir o cargo pela segunda vez, ele assinou o primeiro perdão relacionado a cripto. O destinatário foi Ross Ulbricht, o fundador do mercado darknet "Silk Road", originalmente condenado a duas prisões perpétuas mais 40 anos por operar uma plataforma que facilitou 1 bilhão de dólares em transações de drogas. Registros judiciais mostram que pelo menos 6 pessoas morreram de overdose de drogas ligadas a compras feitas nessa plataforma.

Trump escreveu no Truth Social: "As pessoas que o processaram são escória".

Após sua libertação, Ulbricht apareceu no palco na conferência Bitcoin 2025, diante de uma multidão vibrante, e disse: "Alguns meses atrás eu ainda estava na prisão, e agora estou livre. Obrigado, obrigado, Trump".

Em março, os quatro fundadores da BitMEX foram perdoados. Eles se declararam culpados de violar leis antilavagem de dinheiro e foram referidos pelos promotores como operadores de uma "plataforma de lavagem de dinheiro". Em outubro, o fundador da Binance, Changpeng Zhao, foi perdoado após se declarar culpado em 2023 de permitir que a plataforma fosse usada para lavagem de dinheiro.

Três perdões, totalizando seis indivíduos, abrangendo drogas na dark web, lavagem de dinheiro e violações regulatórias. Todos limpos em dez meses.

Mas o que vale mais a pena observar são aqueles que não foram perdoados.

Sam Bankman-Fried, fundador da FTX, foi condenado a 25 anos em 2024 por fraude, resultando em 8 bilhões de dólares em perdas de clientes. Ele doou 5,2 milhões de dólares para a campanha de Biden em 2020.

Sem perdão.

Do Kwon, fundador da Terra/Luna, foi condenado a 15 anos em dezembro de 2025 após a stablecoin algorítmica que ele projetou colapsar, causando 40 bilhões de dólares em perdas de investidores.

Sem perdão.

Em termos de gravidade dos crimes, as perdas causadas por SBF e Do Kwon excedem em muito as dos perdoados. Legalmente, o caso FTX é um caso claro de fraude de fundos de clientes.

Qual é a diferença?

Indivíduos perdoados: Ou doaram dinheiro para o projeto Trump, tiveram negócios com as empresas de Trump, ou tiveram influência significativa na comunidade de cripto para ajudar na defesa.

Indivíduos não perdoados: Doaram para o Partido Democrata ou não tiveram relacionamento comercial com Trump.

Esta é uma lista de preços de perdão.

Não está escrita no papel, mas em sentenças judiciais, ordens de perdão e nas paredes das prisões daqueles que continuam a cumprir suas sentenças.

A verdadeira função de um perdão não é isentar da punição. A punição já terminou. Ross Ulbricht cumpriu 11 anos, Changpeng Zhao cumpriu 4 meses e os fundadores da BitMEX pagaram uma multa de 100 milhões de dólares.

A verdadeira função de um perdão é enviar um sinal.

Sinal Um: Eu protejo aqueles com quem trabalho. Sinal Dois: Para aqueles com quem não trabalho, olhem para Sam Bankman-Fried. Sinal Três: Eu defino as regras e posso mudá-las.

Se você ficar com a organização, a organização cobre você.

Trump colocou isso no registro federal.

05 A Esteira Transportadora da Corrupção

Isso é corrupção?

Claro que não. A corrupção é feita no escuro, deve ser escondida e será investigada.

Este é um sistema bem projetado. Cada parte é legal, cada transação é registrada na blockchain, cada divulgação está nos registros do governo. Não precisa esconder. É projetado para não esconder.

A corrupção tradicional é uma indústria artesanal. Você precisa de um intermediário, você precisa lavar dinheiro, você precisa se preocupar com escutas telefônicas, você precisa se preocupar com informantes virando. Cada transação é um risco.

Este playbook é uma esteira transportadora. Contratos de token se autoequilibram, a blockchain autorregistra, formulários de divulgação autocompliam. Sem intermediários, sem dinheiro, sem informantes. Apenas código.

O código não vira. O código não mente. O código só roda como projetado.

E as mesmas pessoas que o projetaram por acaso são as que projetaram as regras.

06 Gênio

O gênio de Trump não está na corrupção. Qualquer um pode ser corrupto.

Seu gênio está em: transformar a corrupção em um produto.

Suborno vira "investimento". Extorsão vira "dividendo". Perdões viram "reforma da justiça criminal". Recuo regulatório vira "apoio à inovação".

Está tudo nos termos, na blockchain, legal, compatível, transparente.

Em 2019, Trump chamou a criptomoeda de "baseada no ar".

Ele estava certo.

Ele só esqueceu de terminar a frase: o ar pode ser monetizado desde que o vendedor decida o que é legal.

Este sistema ainda está rodando. Tokens ainda estão sendo negociados, stablecoins ainda estão rendendo juros, dinheiro de todo o mundo ainda está fluindo para aquelas poucas carteiras com o nome de Trump.

E aqueles 810.000 investidores de varejo que perderam dinheiro, aqueles recém-chegados que entraram por causa da "moeda do presidente", aqueles que pensaram que comprar a moeda TRUMP era patriótico.

Eles não são investidores. Eles são combustível.

O cassino não agradecerá o apostador. O cassino só os drenará até secar.

Alguém pode perguntar: Isso é legal? Essa pergunta em si já está desatualizada.

Neste jogo, "legal" não é um descritor, mas um recurso do produto. Assim como o iPhone tem um recurso à prova d'água, este sistema tem um recurso "legal". É projetado para ser legal, assim como é projetado para ganhar dinheiro.

A verdadeira pergunta não é "Isso é legal?"

A verdadeira pergunta é: Quando o definidor da legalidade e o beneficiário são a mesma pessoa, o que a palavra "legal" significa?

Em 2019, Trump disse que a criptomoeda é baseada no ar. Em 2025, ele provou: O ar pode ser precificado, pode ser negociado, pode tornar um presidente bilionário.

A única pré-condição é que você tem que ser a pessoa que pode decidir o que é "ar".

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