Uniswap Token Jar: Desbloqueando os lucros do protocolo com queima, 11 blockchains já adotaram essa nova mecânica

Autor: A Fox in Web3

Compilado por: Deep Tide TechFlow

Introdução do Deep Tide: A Uniswap transformou a queima de tokens de um ato simbólico em um pré-requisito para receber a receita do protocolo. Seu mecanismo de "Token Jar" força qualquer um que queira retirar a receita do protocolo a queimar UNI primeiro. Essa mecânica já foi implementada em 11 blockchains, com a Robinhood Chain registrando um volume de transações de 375 milhões de dólares em um único dia, levando a uma queima de 186 mil UNI, um recorde histórico.

O "Token Jar" da Uniswap é um contrato inteligente que coleta a receita de taxas on-chain da Uniswap, que só será liberada quando alguém queimar UNI para desbloqueá-la.

Esse mecanismo foi implementado após a votação "UNIfication" ser aprovada em 25 de dezembro de 2025, resolvendo a controvérsia de longa data sobre o "interruptor de taxas" da Uniswap no DeFi.

A Robinhood Chain foi lançada em 1º de julho, com a Uniswap como sua exchange nativa, trazendo um enorme volume de transações e acelerando novas propostas relacionadas a taxas.

A UNIfication trouxe um novo nível de coordenação entre os laboratórios da Uniswap, provedores de liquidez, governança e tokens UNI, incorporando um mecanismo de queima.

A Robinhood Chain foi lançada no início deste mês e rapidamente viu uma grande atividade on-chain. Um dos maiores vencedores em tudo isso foi a Uniswap, que viu um crescimento explosivo em seu volume de transações na Robinhood Chain.

O volume de transações na Uniswap trouxe uma grande receita e revelou uma mudança intrigante: como a Uniswap está conectando seu token e a receita do protocolo através da proposta UNIfication, que é o foco de nossa discussão hoje.

O Token Jar da Uniswap {#article-toc-32790-2}

Recentemente, a Uniswap construiu um mecanismo bastante único para fornecer valor a seu token, algo que nunca foi tentado antes neste espaço. Ela criou uma maneira inovadora de queimar seus próprios tokens, envolvendo o que eles chamam de "Token Jar", que é apenas um contrato inteligente onde uma certa porcentagem da receita da Uniswap é coletada.

A queima de tokens geralmente é simples: você queima uma parte da oferta, e se a demanda pelo token permanecer constante enquanto a oferta diminui, o preço deve subir.

Isso é semelhante à lógica de uma empresa recomprando suas próprias ações. Em um artigo do ano passado, discutimos a ideia básica de recompra de tokens, onde citamos o exemplo da Aave gastando 1 milhão de dólares por semana para comprar e queimar seu próprio token.

Esse é o modo como a maioria dos projetos tenta vincular sua receita à economia do token para impulsionar o preço do token. A prática comum é enviar a receita para a entidade de governança, que então decide quanto deve ser usado para seu próprio mecanismo de recompra e queima.

A Uniswap levou essa ideia um passo adiante, subvertendo completamente o mecanismo. A queima não é mais algo que a entidade de governança decide fazer a cada trimestre; agora está incorporada na maneira como as pessoas realmente são recompensadas no protocolo, tudo isso realizado através de seu Token Jar!

Como mencionei no início, o Token Jar é um contrato on-chain imutável, com um sendo implantado em cada blockchain, acumulando silenciosamente uma parte de cada taxa de transação gerada pela Uniswap. A chave é que ninguém pode retirar isso gratuitamente. A única maneira de acessar o conteúdo é queimando UNI através de um segundo contrato chamado "Firepit".

O funcionamento da queima é chamar o método "release()" do Firepit e especificar quais moedas de taxa você deseja retirar do jar como recompensa. Qualquer pessoa pode acioná-lo a qualquer momento, desde que esteja disposta a queimar UNI para fazê-lo.

Como a própria Uniswap explica de forma simples: "Cada transação na Uniswap gera uma taxa de protocolo. Essas taxas se acumulam no jar. Qualquer um pode queimá-las, removendo UNI permanentemente da circulação." Você pode ver isso em seu site tokenjar.xyz.

Figura: Painel de dados do Token Jar da Uniswap, mostrando a quantidade de UNI que foi queimada permanentemente e as tendências de taxas/queima. Fonte: tokenjar.xyz

A Uniswap incorporou a queima de tokens no processo de recebimento de receita do Token Jar, tornando-se um mecanismo central, ao contrário da maioria dos projetos que a entidade de governança compra quantidades simbólicas no mercado aberto para reduzir a oferta.

UNIfication {#article-toc-32790-3}

A ideia do "interruptor de taxas", ou seja, que o protocolo Uniswap deve reter uma parte das taxas de transação em vez de direcionar todas as taxas para os provedores de liquidez, é um dos debates mais duradouros no DeFi. Ele permaneceu sem solução por anos.

O fundador da Uniswap, Hayden Adams, finalmente forçou a questão através de uma proposta chamada UNIfication. Ela agrupou três coisas em uma única votação: ativar as taxas do protocolo; queimar 100 milhões de UNI do tesouro de uma só vez; e incorporar a Fundação Uniswap na estrutura legal unificada dos Laboratórios Uniswap.

Figura: Página da proposta de governança UNIfication. Fonte: Uniswap Governance

A votação terminou em 25 de dezembro de 2025. Ela foi aprovada com 125.342.017 UNI a favor e apenas 742 contra, superando facilmente o quórum necessário de 40 milhões.

A queima de 100 milhões de UNI, que na época valia cerca de 596 milhões de dólares, foi posicionada como uma correção retroativa, uma estimativa simulada de quanto o protocolo deveria ter ganho se as taxas tivessem sido ativadas desde a fundação da Uniswap.

A estrutura de taxas varia por versão. A taxa fixa de 0,3% da Uniswap v2 se tornou 0,25% para LP e 0,05% para o protocolo. A Uniswap v3 adotou uma redução escalonada na receita dos LPs, com pools de baixa taxa em 25% e pools de alta volatilidade em 16,7%. Eles deixaram a v4 para resolver mais tarde.

No mesmo dia, os Laboratórios Uniswap zeraram suas próprias taxas de interface. Essa taxa costumava gerar cerca de 125 milhões de dólares em receita por ano, então isso não é apenas um pequeno gesto. Em vez disso, a entidade de governança agora paga um orçamento fixo diretamente aos Laboratórios Uniswap, de 20 milhões de UNI por ano, atualmente cerca de 75 milhões de dólares, a ser distribuído trimestralmente a partir de janeiro de 2026.

Os desenvolvedores que constroem a Uniswap recebem a mesma recompensa que os tokens que todos os outros estão queimando, portanto, se o uso e a queima do protocolo aumentarem o valor do UNI, o orçamento dos Laboratórios Uniswap também se tornará mais valioso. Eles ousadamente alinharam a receita de taxas garantidas com os incentivos que permanecem consistentes com todos os outros que possuem UNI.

Robinhood Chain Acelerando o Processo {#article-toc-32790-4}

A Robinhood lançou sua própria blockchain, chamada Robinhood Chain, em 1º de julho, que é uma layer 2 sem permissão construída sobre a pilha Arbitrum.

Figura: Tweet da Robinhood Crypto anunciando o lançamento da mainnet da Robinhood Chain. Fonte: @RobinhoodCrypto

A blockchain não construiu seus próprios blocos de DeFi do zero, mas foi lançada com a Uniswap e a Chainlink como parceiros do primeiro dia. A Uniswap se tornou a exchange nativa da blockchain por padrão, sendo descrita como o principal local para suas transações.

Em tão pouco tempo, a Uniswap na Robinhood Chain já processou mais de 6 bilhões de dólares em volume acumulado de trocas. Em 10 de julho, ela superou brevemente a Hyperliquid em volume de transações DEX diário, negociando 375 milhões de dólares em 24 horas.

Embora seja verdade que a maior parte das transações que impulsionaram isso se concentrou em pares de WETH e especulação de memecoins, esses ainda são números muito impressionantes, e seu impacto nas taxas da Uniswap é evidente.

O volume de transações na Robinhood Chain já é grande, e isso está apenas começando; você pode esperar que, quando as ações tokenizadas prometidas pela blockchain começarem a ser negociadas em massa, veremos ainda mais volume na Uniswap!

Novas Propostas {#article-toc-32790-5}

As taxas do protocolo já foram implementadas em 11 blockchains: Ethereum, Base, Arbitrum, Polygon, Optimism, BNB Chain, entre outras. Mas a Robinhood Chain ainda não é uma delas, pelo menos não por enquanto. No entanto, para lidar com o enorme volume de transações trazido pela Robinhood Chain, duas novas votações da Uniswap foram abertas em 19 de julho.

A proposta #99 expande especificamente o mesmo mecanismo de taxas v2 e v3 para a Robinhood Chain. A proposta #100 ativa simultaneamente o novo sistema de taxas da Uniswap v4 em sete blockchains: Ethereum, Base, Arbitrum, Optimism, Polygon, BNB Chain e Robinhood Chain.

Uma vez que essas duas propostas iniciais sejam aprovadas, a votação subsequente, que é a segunda parte do lançamento da v4, expandirá as taxas da v4 para mais cinco blockchains.

Hayden Adams afirmou: "Com base no volume de transações atual, especialmente na Robinhood, esperamos que o impacto da queima de UNI seja enorme." O sistema existente já queimou um recorde de 186.000 UNI em um único dia no mês passado, mesmo sem a Robinhood Chain adicionada.

Figura: Duas novas propostas na plataforma de governança da Uniswap ------ Ativar as Taxas do Protocolo v4 e Expansão das Taxas do Protocolo: Robinhood Chain. Fonte: Uniswap Governance

Por que isso é importante {#article-toc-32790-6}

A parte mais interessante de tudo isso é o ciclo que está sendo construído sob ele. Quanto mais blockchains adotarem a Uniswap, mais volume de transações haverá, mais taxas cairão no Token Jar, mais UNI será queimada, e uma vez que as taxas de uma blockchain sejam ativadas, tudo isso não requer novas votações de governança.

Esse ciclo não garante que permanecerá favorável. Quando a UNIfication foi aprovada pela primeira vez, LPs experientes alertaram que as taxas do protocolo comprimiriam as margens de lucro, e alguns especialistas previram que os LPs migrariam e deixariam completamente o ecossistema. Isso ainda não aconteceu, mas precisamos observar como a concorrência se desenvolve.

Ainda assim, a mudança na percepção sobre o token UNI é inegável. Durante anos, o UNI foi criticado como um token de governança sem um verdadeiro direito de reivindicar o valor que flui pelo protocolo.

No entanto, o UNI agora possui um dos mecanismos mais interessantes e inovadores do espaço, e seu Token Jar está liderando a tendência de uma economia de tokens significativa, mantendo todos no ecossistema alinhados em direção ao sucesso crescente do token. Será emocionante ver como isso se desenvolve!

Figura: A receita diária de taxas do protocolo Uniswap é de aproximadamente 5,2 milhões de dólares, liderando todos os protocolos, exceto stablecoins. Fonte: DefiLlama

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