Qual é o próximo passo para a DeFi?

Título original do artigo: Para onde a DeFi vai a partir daqui
Autor do artigo original: @0xKolten
Tradução: Peggy, BlockBeats

Nota do editor: A DeFi está se aproximando novamente de sua máxima histórica, mas não conseguiu romper significativamente, expondo não uma falta de produtos, mas sim um gargalo no crescimento de usuários. A expansão de stablecoin, stablecoins que geram rendimento e RWA indica que a demanda para mover fundos on-chain e obter rendimentos permanece forte, mas ainda não foi verdadeiramente levada ao mercado de massa.

Este artigo aponta que o próximo passo para a DeFi não está em estruturas mais complexas ou designs especulativos, mas em produtos simples, seguros e centrados em rendimento, bem como em uso e distribuição amigáveis. Somente quando a DeFi começar a visar usuários de fintech, em vez de servir apenas à comunidade cripto-nativa, um novo ciclo de crescimento poderá realmente começar.

Abaixo está o artigo original:

Situação atual

Até 2025, o TVL da DeFi atingiu uma nova máxima histórica, mas em comparação com o pico de 2021, não aumentou muito. Após o mercado esfriar gradualmente, uma pergunta que vale a pena reexaminar é: de onde virá a próxima onda de fundos e usuários?

Impulsionado pelo DeFi Summer, o TVL disparou para 204 bilhões de dólares no final de 2021. Posteriormente, à medida que eventos como o colapso da FTX se desenrolaram e o mercado entrou em uma fase de mercado de baixa, a escala dos fundos despencou. A DeFi então lutou para se recuperar e atingiu 225 bilhões de dólares em outubro de 2025. No entanto, ao longo de quatro anos, cresceu apenas cerca de 10%, longe de um crescimento explosivo. Os primeiros participantes da DeFi — principalmente usuários e traders cripto-nativos — podem estar se aproximando de um "teto".

Com dois pontos altos tão próximos um do outro, é certamente preocupante, mas ainda não uma "crise de sobrevivência". A base de usuários existente — embora altamente fiel e engajada — não é grande o suficiente por si só para impulsionar a DeFi para o próximo nível.

Se um avanço for alcançado, a DeFi precisa alcançar um público maior. A boa notícia é que esse público existe — apenas off-chain, esperando para estar verdadeiramente "on-chain" com as ferramentas e produtos certos.

Raio de esperança

No último ano, o mercado de stablecoin foi um dos maiores beneficiários. O volume em dólares on-chain atingiu uma máxima histórica, sem precedentes. USDT e USDC continuaram a crescer de forma constante, com uma capitalização de mercado combinada superior a 260 bilhões de dólares — o que significa que o volume de stablecoins sozinho supera todo o mercado DeFi.

Mesmo que a DeFi não tenha experimentado um crescimento exponencial, as pessoas continuam a criar stablecoins, indicando uma forte demanda para mover fundos on-chain. Enquanto isso, um número crescente de usuários está começando a obter os rendimentos oferecidos pela DeFi, apontando de onde pode vir o próximo avanço neste espaço.

A ascensão das stablecoins que geram rendimento e dos RWA (Real-World Assets) confirma ainda mais essa tendência. De acordo com @stablewatchHQ, o TVL em stablecoins que geram rendimento superou 20 bilhões de dólares, com produtos como sUSDS e sUSDe ganhando adoção significativa no último ano ou mais. Paralelamente às stablecoins que geram rendimento, os RWA também fizeram avanços on-chain, apoiados por ativos tradicionais como títulos do governo, oferecendo rendimentos reais em um ritmo rápido.

O desafio reside no fato de que eles atualmente servem principalmente usuários cripto-nativos e baleia on-chain. Enquanto estiverem limitados a esses grupos de usuários, seu potencial será subestimado. Se a produção e o empacotamento puderem ser feitos de uma maneira mais amigável para os usuários do dia a dia, as stablecoins que geram rendimento e os RWA têm uma oportunidade significativa no mercado de massa.

O público varejista ainda não chegou

Para avaliar a magnitude dessa oportunidade, vale a pena comparar a DeFi com fintech. Atualmente, o TVL na DeFi é de cerca de 164 bilhões de dólares. Em contraste, os ativos de clientes gerenciados por aplicativos de fintech globais excedem 20 trilhões de dólares; os ativos sob gestão apenas dos 100 principais neobancos totalizam 24 trilhões de dólares. Comparado a isso, a DeFi é atualmente apenas uma fração insignificante.

O crescimento trazido pela frase "construa e eles virão" é, em última análise, limitado. Se a DeFi quiser continuar a se expandir, deve se esforçar para atrair aqueles usuários comuns que tornaram a fintech tão massiva.

Até 2025, o sucesso de protocolos como Aave, Ethena e Pendle já provou que os participantes do mercado têm uma forte demanda por rendimento. Eles foram os destaques de seus respectivos anos, atraindo fundos e atenção significativos. Se produtos como esses puderem ser entregues às massas de uma maneira clara e fácil de entender, com baixas barreiras de entrada, a oportunidade imediata será literalmente de trilhões de dólares e dezenas de milhões de usuários potenciais.

Caminho a seguir

No próximo ano, o verdadeiro teste da DeFi será se ela pode permitir que pessoas comuns acessem fácil e seguramente oportunidades de rendimento. O crescimento não virá de estruturas financeiras mais complexas, do 100º pool de mineração, do 100º DEX de contratos perpétuos, ou do milionésimo airdrop. O crescimento virá de produtos simples e confiáveis — construídos em protocolos descentralizados — que resolvem problemas do mundo real para pessoas comuns. E sim, o rendimento deve ocupar o centro do palco (ehm, Aave App, ehm).

Hoje, bilhões de pessoas usam aplicativos bancários e de fintech todos os dias, já tendo se acostumado a gerenciar suas finanças em seus telefones. Se a DeFi puder capturar até mesmo uma pequena parte disso, será o suficiente para iniciar uma nova onda de crescimento e não estagnar novamente na marca de 200 bilhões de dólares de TVL.

A DeFi incorporada desempenhará um papel crucial nisso — empresas de fintech e neobancos integrando o rendimento on-chain diretamente em seus produtos. Mas as equipes não devem parar por aí. Os protocolos que são verdadeiramente voltados para o consumidor e à frente do seu tempo capturarão o maior benefício; enquanto aqueles projetos que continuam a otimizar apenas para usuários cripto-nativos acabarão lutando por um pedaço da torta que pode não crescer muito mais.

A DeFi vencerá.

[Link para o artigo original]