Que tipo de cenário a OPA da Backpack hoje terá no início do mercado de baixa?

Título original: "OPA da Backpack hoje, o ato de abertura do mercado de baixa seguirá?"

Autor original: Mach, Foresight News

Em 23 de março, a Backpack, a renomada plataforma de carteira e troca centralizada do ecossistema Solana, lançará a OPA do token BP.

De acordo com o anúncio oficial prévio da Backpack, o fornecimento total de tokens está definido em 1 bilhão, com o endereço do contrato sendo: BPxxfRCXkUVhig4HS1Lh7kZqV6SPJhzfEk4x6fVBjPCy.

25% dos tokens serão desbloqueados no TGE (24% para os detentores de tokens; 1% para os Mad Lads). 37,5% dos tokens serão desbloqueados antes da OPI. Eles serão desbloqueados com base em marcos importantes. Todas as alocações de tokens serão distribuídas aos usuários que atenderem a cada marco de fornecimento, com base no progresso regulatório mensurável, expansões de produtos e acesso ao mercado mais amplo.

Após a listagem, 37,5% serão desbloqueados. Como fundos do tesouro corporativo, eles permanecerão totalmente bloqueados até 1 ano após o IPO. Os tokens são mantidos como reservas estratégicas de ativos digitais para a criação de valor a longo prazo. Todos os membros da equipe e investidores recebem exposição a tokens por meio do tesouro corporativo.

Destes, durante a fase de TGE, um desbloqueio imediato de 25% totalizando 2,5 bilhões será direcionado exclusivamente aos usuários da comunidade, sem que nenhuma participação da equipe ou investidor participe da circulação inicial.

O fundador do Backpack, Armani Ferrante, revelou os princípios orientadores do design da tokenomics do projeto. O objetivo principal é impedir que insiders vendam para o varejo, com o fundador, executivos, funcionários ou capitalistas de risco não lucrando com o token até que o projeto seja listado nos Estados Unidos.

Além disso, os tokens em circulação serão especificamente alocados aos usuários para serem usados como incentivos para o crescimento do negócio em marcos importantes, como a entrada em novas regiões (por exemplo, UE, Japão, EUA) ou o lançamento de novos produtos (por exemplo, previsão, ações, cartões bancários, etc.).

Armani Ferrante enfatizou que nenhum fundador, executivo, membro da equipe ou capitalista de risco recebeu uma alocação direta de tokens. A alocação de toda a equipe será realizada no tesouro da empresa e bloqueada por pelo menos um ano após a listagem. Os membros da equipe possuem ações na empresa, com a empresa detendo a maior parte do fornecimento de tokens, e a equipe só poderá lucrar após a listagem da empresa ou um evento de saída de capital ocorrer.

Os usuários precisam fazer login no site ou aplicativo móvel do Backpack para concluir o processo de verificação do TGE. O sistema calculará e distribuirá automaticamente a alocação com base na proporção relativa dos pontos no momento do snapshot. Os detentores de NFT Mad Lads só precisam conectar suas carteiras correspondentes para receberem automaticamente sua alocação sem nenhuma ação adicional. Depois que os usuários concluírem isso, eles poderão ver o distintivo "TGE Verified" na seção Pontos - Conquistas.

Atualmente, os usuários ainda não podem consultar os dados específicos do airdrop. A Backpack afirmou que a alocação específica e a taxa de conversão de pontos para tokens serão anunciadas, exibidas e resgatáveis apenas após o início do TGE.

O mecanismo de acumulação de pontos divulgado pela Backpack inclui métricas como volume de negociação, duração da detenção de ativos, convite e profundidade de uso do produto. Além disso, a Backpack introduziu um mecanismo de conversão de staking para patrimônio, no qual os usuários podem apostar BP por pelo menos um ano para convertê-lo em patrimônio da empresa em uma taxa fixa.

Um total de 20% das ações da empresa da Backpack será alocado aos participantes elegíveis, com a duração da participação, o valor e o uso do produto da plataforma servindo como fatores ponderados para determinar os direitos de alocação prioritária no IPO.

Qual é a proposta de valor?

Antes desta distribuição aérea, as medidas anti-baleia da Backpack foram continuamente aprimoradas, exigindo que todas as contas que participam das atividades de pontos passassem por uma verificação KYC. No início da fase "Epílogo" de 2026, a Backpack realizou uma auditoria e identificou e recuperou mais de 50 milhões de chamados "pontos falsos" por meio da análise de dados.

A Backpack solicitou que todos os destinatários da distribuição aérea realizem uma segunda confirmação manual até o prazo de 15 de março de 2026. Muitas contas de robôs podem agora estar em um estado "offline" ou de "vácuo de gerenciamento" após a pontuação de longo prazo. A exigência de cliques manuais dentro de uma janela específica, e até mesmo a re-verificação, serve como uma medida final para filtrar essas contas automatizadas envolvidas no comportamento "pontuar e sair". O usuário X se referiu humoristicamente a si mesmo como um Metabape, dizendo: "Abri uma conta com 270.000 pontos, apenas para descobrir: 1000 moedas."

O modelo "Desbloqueio de Marco + Conversão de Equidade" da Backpack é uma novidade na indústria. Além disso, a Backpack obteve licenças de vários países, incluindo os Emirados Árabes Unidos, o Reino Unido e a Europa, com um caminho claro para a OPI. Quando a empresa atingir marcos de negócios, os desbloqueios de pré-OPI criarão um ciclo de feedback positivo. Claro, também existem riscos: a falha em atingir os marcos pode resultar em liquidez temporariamente restrita, mas essa é precisamente a intenção do projeto: garantir que a liberação de tokens esteja vinculada à criação de valor real.

De acordo com os dados mais recentes da Polymarket, a probabilidade do mercado apostar que seu FDV excederá US$ 100 milhões no dia seguinte ao seu lançamento é de 98%, correspondendo a um preço de token de US$ 0,1. A probabilidade de exceder US$ 200 milhões é de 87%, com um preço de token de US$ 0,2, enquanto a probabilidade de o FDV exceder US$ 300 milhões caiu significativamente para 44%, com apenas 11% de probabilidade de exceder US$ 500 milhões.

Isso significa que os atuais participantes do mercado no Polymarket estão prevendo que a faixa de preço esteja em torno de $0,1-$0,2.

Vale ressaltar que a faixa de FDV de $100 milhões a $200 milhões também é a faixa de avaliação estimada publicamente da última rodada de financiamento da Backpack.

Em fevereiro de 2024, a Backpack arrecadou $17 milhões em uma rodada estratégica de financiamento Série A, com uma avaliação de $120 milhões, liderada pela Placeholder, com participação da Hashed, Robot Ventures, Amber Group, Wintermute, Jump Crypto, Delphi Digital, entre outros. Em setembro de 2022, a Backpack havia arrecadado anteriormente $20 milhões com investimentos liderados pela FTX Ventures e Jump Crypto.

Em fevereiro de 2026, de acordo com o Axios, insiders relataram que a Backpack Exchange está em negociações para uma nova rodada de financiamento, com o objetivo de arrecadar $50 milhões com uma avaliação pré-dinheiro de $1 bilhão. No entanto, ainda não há um resultado final.

De acordo com dados oficiais, a Backpack atualmente possui US$ 137 milhões em posições abertas, com ativos sob custódia totalizando aproximadamente US$ 350 milhões e um valor nominal de empréstimo de US$ 330 milhões. Devido às expectativas de airdrop, o volume total de negociação atingiu US$ 43,3 trilhões.

Atualmente, o mercado de criptomoedas está em uma fase profunda de mercado de baixa, com o Bitcoin flutuando em torno de US$ 70.000. Alguns projetos de criptomoedas optaram por encerrar devido à imensa pressão. Embora a comunidade tenha pressionado a Backpack a lançar seu token várias vezes, problemas como hacking e falhas no sistema que levaram a compensações fizeram com que sua equipe realizasse o Evento de Geração de Tokens (TGE) no pior momento do mercado.

Então, após o TGE da Backpack, os fundos que estão entrando no mercado optarão por apoiá-la ou abandoná-la completamente? Hoje revelaremos a resposta.

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