Счет с конфигурацией на уровне института: сектор управления капиталом BiFu принимает форму, интегрируя финансовые продукты и реальные активы в одну точку входа

Платформа для торговли всеми активами BiFu недавно уточнила свой сектор управления капиталом с двумя основными направлениями: одно — это "Сектор управления капиталом", ориентированный на стабильные потребности в распределении, а другое — сектор реальных активов (RWA).

Автор: Стэн Ли

Наратив на крипторынке смещается от "волатильной торговли" к "распределению активов". Поскольку все больше пользователей начинают недовольствоваться постоянными переключениями между контрактами и спотовой торговлей и задаются вопросом: "Можно ли эти деньги стабильно инвестировать на три года?", границы продуктов бирж должны расширяться.

Платформа для торговли всеми активами BiFu недавно уточнила свой сектор управления капиталом с двумя основными направлениями: одно — это "Сектор управления капиталом", ориентированный на стабильные потребности в распределении, который в настоящее время включает пять фондов, управляемых лицензированными учреждениями по управлению активами, охватывающими различные базовые активы, такие как фиксированный доход, золото, количественный арбитраж, IPO в Гонконге и иностранная валюта; другое — это сектор RWA (реальные активы), который выводит акции первичного рынка, ранее доступные только учреждениям и высокообеспеченным лицам, на блокчейн через токенизацию.

В продуктовой архитектуре BiFu эти две области не являются независимыми функциональными входами. Они совместно отвечают на один и тот же вопрос: что может предоставить биржа, когда масштаб средств пользователя превышает определенный порог?

Фоновая информация: RWA больше не концепция, а рынок на 38 миллиардов долларов

Чтобы определить, стоит ли преследовать сектор, необходимо сначала посмотреть, есть ли реальный объем рынка.

Согласно данным отраслевой платформы RWA.xyz, по состоянию на август 2026 года общий объем RWA в блокчейне составляет примерно 38 миллиардов долларов; общее количество держателей активов превысило 2 миллиона, увеличившись более чем на 60% по сравнению с 30 днями ранее; и всего 281 эмитент активов.

Два числа стоит выделить. Во-первых, месячный темп роста числа держателей значительно превышает темп роста общего объема, что указывает на то, что новые поступающие средства в основном небольшие и средние, и RWA переходит от эксклюзивности для учреждений к розничным инвесторам. Во-вторых, всего 281 эмитент, что является очень маленьким знаменателем по сравнению с двумя миллионами держателей, что указывает на то, что предложение все еще ограничено, что объясняет, почему ведущие проекты часто быстро заполняются в окна финансирования.

Однако с точки зрения структуры активов RWA не эквивалентен "низкому риску". Наибольшая категория по объему — это казначейские облигации США, примерно 14,7 миллиарда долларов, которые действительно относятся к типичной стабильной базе; но за ними следуют товары (примерно 5 миллиардов долларов), частный кредит (примерно 4,4 миллиарда долларов), акции (примерно 1,6 миллиарда долларов), а также неказначейские облигации США, альтернативные фонды для учреждений, частный капитал, корпоративные облигации и активно управляемые стратегии, которые ближе к активам со средне-высоким риском с точки зрения характеристик доходности и уровней волатильности. Частный кредит включает кредитный риск контрагента и циклы погашения, в то время как товары и акции напрямую подвержены колебаниям рыночных цен.

Судя по мнению BiFu, казначейские облигации и товары решают вопрос "доходности", в то время как реальное дополнительное пространство заключается в частном капитале и альтернативных фондах, так как они решают вопрос "доступности". То, чего не хватает обычным инвесторам, — это не несколько дополнительных пунктов доходности, а доступ к активам, которые изначально недоступны.

Сектор управления капиталом: пять фондов, пять различных источников доходов

Основная страница сектора управления капиталом BiFu называется "Инвестиционная площадь", которая в настоящее время включает пять фондов, каждый из которых охватывает различные базовые активы, логически напоминающие небольшую полку для распределения активов.

Фонд стабильного дохода от валютных операций, ожидаемая годовая доходность 8,00% до 10,00%, открытый цикл 365 дней, минимальная сумма инвестиций 10 000 USDT, цель по сбору средств 5 миллионов USDT. Этот фонд инвестирует в основной фонд, созданный группой Trivesta на Каймановых островах, с базовыми инвестициями, управляемыми через стратегии торговли иностранной валютой (FX) и драгоценными металлами (включая золото), выполняемыми в рамках определенной структуры управления рисками, сосредоточенной на контроле волатильности и рисков снижения. Группа Trivesta заявляет в своих материалах, что у нее более двадцати лет опыта в управлении активами, и ее организации имеют соответствующие квалификации, такие как австралийская лицензия AFSL и гонконгский BRN.

Фонд улучшенного дохода от золота, ожидаемая годовая доходность 15,00% до 30,00%, открытый цикл 365 дней, минимальная сумма инвестиций 1 000 USDT, цель по сбору средств 10 миллионов USDT, является продуктом с самым низким порогом и самой большой целью по сбору средств среди пяти. Стратегия использует классическое сочетание "основы золота + динамическое улучшение доходности опционов (покрытые коллы)": захватывая бета-доходность долгосрочного роста золота через длинные позиции по споту, одновременно получая опционы премии альфа во время рыночной волатильности с использованием производных стратегий для сглаживания волатильности портфеля и снижения затрат на удержание. Фонд управляется Duxton Asset Management.

Фонд улучшения доходности арбитража Ark One, ожидаемая годовая доходность 15,00%, открытый цикл 365 дней, минимальная сумма инвестиций 20 000 USDT, цель по сбору средств 5 миллионов USDT, с показателем сбора средств 69,85%. Это единственный фонд среди пяти с цифровым активом в качестве базового актива, использующий стратегию сочетания "стабильный арбитраж + гибкое улучшение времени", направленную на предоставление решения по распределению криптоактивов с низкой волатильностью и кросс-рыночным циклом. Этот продукт совместно управляется двумя учреждениями: ведущий менеджер Wellspring Asset Management имеет лицензию одобренного менеджера Британских Виргинских Островов (BVI), а команда глубоко вовлечена в область количественного хеджирования цифровых активов, и основная команда управления имеет более 7 лет опыта в количественном исследовании криптовалют и быстром контроле рисков брокерских услуг, с историческим объемом управления, превышающим 140 миллионов долларов; со-менеджер — Shenwan Hongyuan Securities (Сингапур).

Фонд фиксированного дохода "Стабильный доход: совместное управление двойной звездой", ожидаемая годовая доходность 7,00%, открытый цикл 180 дней, минимальная сумма инвестиций 5 000 USDT, цель по сбору средств 5 миллионов USDT, с показателем сбора средств 75,39%, является единственным полугодовым продуктом. Этот фонд использует структуру VCC, регулируемую MAS Сингапура, в основном инвестируя в финансовые активы цепочки поставок в рамках реальных торговых фонов, нацеливаясь на антикризисные реальные отрасли, такие как упаковка, пластмассы и глубокая переработка сельскохозяйственной продукции, полагаясь на множество механизмов управления рисками и замкнутые операции с финансированием. Ведущий менеджер — Duxton Asset Management, а со-менеджер — Shenwan Hongyuan Securities (Сингапур).

Флагманский фонд инвестиционного якоря гонконгских акций, ожидаемая годовая доходность 15,00%, открытый цикл 365 дней, минимальная сумма инвестиций 10 000 USDT, цель по сбору средств 5 миллионов USDT, с показателем сбора средств 56,92%. Этот фонд управляется Duxton Asset Management, непосредственно участвуя в размещении акций IPO качественных единорогов на Гонконгской фондовой бирже (HKEX), захватывая первоначальные бонусы листинга новых акций, избегая при этом долгосрочной волатильности вторичного рынка.

Смотрев на пять продуктов вместе, намерение по слоям полки довольно ясно: полугодовой фиксированный доход, стратегии валютных операций, IPO в Гонконге, золото и количественные криптовалюты каждый соответствуют различным источникам доходов, с минимальными порогами инвестиций от 1 000 USDT до 20 000 USDT, соответствующими пользователям с различными масштабами фондов.

Следует отметить, что вышеуказанная информация получена с официального сайта BiFu и не является инвестиционным советом или гарантией доходности. Ожидаемая годовая доходность является ожидаемым диапазоном, а не гарантированной доходностью, и прошлые результаты не представляют собой будущие результаты. Инвестиции несут риск потери основного капитала; инвесторы должны тщательно оценить свои решения.

Команда управления: редкая лицензированная конфигурация управления активами в криптоуправлении капиталом

В условиях, когда продукты управления капиталом в отрасли являются высоко однородными, заметная ориентация сектора управления капиталом BiFu заключается в том, чтобы ставить информацию о менеджерах на один уровень важности с уровнями доходности. На странице деталей каждого фонда есть независимый модуль "Введение менеджера".

Duxton Asset Management была основана в 2009 году и является профессиональным учреждением по управлению активами, регулируемым как Управлением денежного обращения Сингапура (MAS, имеющим лицензию CMS), так и австралийским ASIC. Основная команда происходит из отдела управления активами Deutsche Bank и имеет 17 лет опыта в трансграничных инвестициях и управлении капиталом. Три из пяти фондов управляются или соуправляются ими.

Shenwan Hongyuan Securities (Сингапур) является крупным комплексным брокерским дочерним предприятием, непосредственно подчиняющимся Китайской инвестиционной корпорации и Центральному Хуицзину, выступая в качестве со-менеджера для двух продуктов, в основном предоставляя интеграцию ресурсов и совместную поддержку для внутренних и зарубежных рынков капитала.

Wellspring Asset Management имеет лицензию одобренного менеджера BVI и сосредоточена на количественном хеджировании цифровых активов.

Группа Trivesta отвечает за направления торговли иностранной валютой и драгоценными металлами, а также является эмитентом двух акционерных проектов в секторе RWA.

Согласно плану BiFu, сектор управления капиталом будет функционировать как открытая точка входа в будущем: платформа предоставит соответствующие каналы, инфраструктуру пользователей и расчетов, приглашая больше лицензированных учреждений по управлению активами выпускать продукты и активы. Стратегии и базовые активы на полке будут продолжать расширяться, а не оставаться на текущих пяти продуктах.

Сектор RWA: разбивка билетов первичного рынка на акции, которые можно купить за стейблкоины

Если сектор управления капиталом решает вопрос "структуры доходности", сектор RWA решает вопрос "доступности активов".

Раздел "Инвестируемые проекты" на странице RWA BiFu в настоящее время отображает три цели, все из которых являются продуктами типа фонд:

Проект акций StepFun, ожидаемая годовая доходность 18,00%, минимальная сумма инвестиций 15 000 долларов, выпущенный группой Trivesta, с показателем сбора средств 2 845 500 долларов / 5 000 000 долларов. Этот проект инвестирует в акции Pre-IPO ведущей компании-единорога в области общего искусственного интеллекта (AGI) в Китае, StepFun.

Проект акций Sunrise, ожидаемая годовая доходность 20,00%, минимальная сумма инвестиций 20 000 долларов, также выпущенный группой Trivesta, с показателем сбора средств 2 082 500 долларов / 5 000 000 долларов. Этот проект инвестирует в дефицитные цели в области инфраструктуры вычислений ИИ в Китае, Sunrise, которая происходит от основной команды ведущей отечественной компании в области ИИ и сосредоточена на независимых исследованиях и разработках GPU, специально предназначенных для вывода больших моделей.

Фонд единорога Musk Technology, ожидаемая годовая доходность 25,00%, минимальная сумма инвестиций 50 000 долларов, управляемый Duxton Asset Management, с целью сбора средств в 10 000 000 долларов, в настоящее время помечен как "полностью собранный" с показателем сбора средств 100%. Этот фонд направлен на предоставление глобальным инвесторам редкого канала для прямых инвестиций в ключевые технологии единорогов под руководством Илона Маска, сосредоточив внимание на распределении средств на глобального лидера в области аэрокосмической техники SpaceX, лидеров в области ИИ и другие цели.

Общая точка среди этих трех проектов ясна: все они являются акциями первичного рынка, к которым обычные инвесторы едва ли могут получить доступ через традиционные каналы. Акции SpaceX обычно обращаются только в определенных SPV и старых рынках передачи акций, а раунды Pre-IPO ведущих китайских единорогов в области ИИ также аналогично ограничены. Ценность RWA наиболее непосредственно отражается здесь: она не продает то, что уже можно купить в другой форме, но трансформирует то, что изначально было недоступно, в продукт, который можно подписать акциями.

Это также самая прямая ценность RWA на данном этапе: снижение порога участия на первичном рынке. Ранее такие акции были открыты только для учреждений и высокообеспеченных лиц, при этом единичные масштабы подписки часто начинались с миллионов долларов, и обычные инвесторы даже не могли увидеть котировки. После распределения акций минимальная сумма инвестиций сжата до диапазона от 15 000 до 50 000 долларов, позволяя завершить подписки с помощью стейблкоинов. Она не продает то, что уже можно купить в другой форме, но трансформирует то, что изначально было недоступно, в продукт, в котором можно участвовать акциями.

Будущие планы для сторон проектов: следующие шаги BiFu

RWA — это двусторонний рынок, требующий поставки активов в дополнение к инвесторам. В будущем BiFu предоставит полный путь для сторон проектов, который можно обобщить в три шага: токенизация активов, рыночная торговля и инвестиционное распределение.

Общий процесс начинается с подачи проекта, входа в обзор и проектирование соответствия, завершения выпуска токенов; затем токены выходят в эфир, получают ликвидность и открываются для торговли глобальными инвесторами; наконец, инвесторы используют стейблкоины для завершения распределений, получения доходов и могут выходить через вторичный рынок.

BiFu предоставляет сторонам проектов поддержку, включая архитектуру соответствия, смарт-контракты и полную поддержку процесса выпуска, соединяя глобальных пользователей биржи и торговлю на вторичном рынке, а также инфраструктуру соответствия и доверия, состоящую из сотрудничающих юридических фирм, аудита и хранения, помогая активам выйти на трансграничные рынки.

Для сторон активов привлекательность этого процесса заключается в объединении решений по "финансированию" и "ликвидности". В традиционном частном капитальном финансировании реестр акционеров фактически замораживается после завершения; однако токенизированный выпуск создает устойчивый рынок торговли одновременно с завершением финансирования.

Вторая половина бирж: конкуренция по способности поставки активов

В последние несколько лет конкурентный фокус криптобирж был сосредоточен на глубине торговли, сборах и типах контрактов. Однако, поскольку отрасль входит в фазу конкуренции по акциям, предельные доходы от чистой оптимизации торговой эффективности уменьшаются.

Сектор управления капиталом BiFu указывает на другой путь: основная способность бирж смещается от "сопоставления сделок" к "организации активов". Тот, кто может получить активы, которые другие не могут, и структурировать продукты на уровне института в акции, в которых могут участвовать розничные инвесторы, сохранит ту часть самой большой и самой стабильной базы пользователей.

Пользователям все еще нужен только один счет, но то, что можно держать на этом счете, расширяется от криптовалют до золота, иностранной валюты, финансирования цепочки поставок, IPO в Гонконге и акций первичного рынка.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.